投資基金作為一種大眾理財工具，在現(xiàn)代金融市場扮演著越來越重要的角色。目前，全球投資基金業(yè)已經(jīng)發(fā)展成為與銀行業(yè)、保險業(yè)并存的三大金融產(chǎn)業(yè)之一。投資基金的發(fā)達與否在一定程度上顯現(xiàn)著一國經(jīng)濟的強弱。而我國作為一個正處于經(jīng)濟迅猛發(fā)展的階段，超常規(guī)發(fā)展機構(gòu)投資者就成了必然的選擇。

　　 目前，中國經(jīng)濟的進一步發(fā)展亟需啟動民間資本，而投資基金正是聚集閑散資金的有效形式。長期以來，我國居民儲蓄居高不下，截至2003年9月末，我國城鄉(xiāng)居民人民幣儲蓄存款余額已突破10萬億元。與其他投資方式相比，投資基金具有專家理財，風險分散，經(jīng)營穩(wěn)定，收益可觀，安全性高等優(yōu)勢，可以將更多的儲蓄與社會資本轉(zhuǎn)化為直接投資，支持資本市場，促進國民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)改善，化解宏觀金融風險，有利于企業(yè)尤其是國有企業(yè)市場化改造，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。

　　 而稅收作為調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟再分配和引導社會資金流向的經(jīng)濟杠桿，對投資基金的發(fā)展起著至關重要的作用。特別在加入WTO后面對國際化的挑戰(zhàn)，稅收對我國正處于發(fā)展壯大初期的投資基金更有著舉足輕重的影響，如果政策不得當將導致兩個極端，一方面可能因為輕稅政策而使國外強大的投資機構(gòu)嚴重沖擊本國基金業(yè)的發(fā)展或外資大量避稅而導致國家稅收利益的損失；另一方面，也有可能因?qū)鹜顿Y機構(gòu)、基金投資人的過度征稅而阻礙其發(fā)展。因此，對投資基金稅收制度的研究和完善迫在眉睫。

　　 現(xiàn)行投資基金稅收政策

　　 我國投資基金業(yè)發(fā)展至今只有十余年的歷史，但成長很快。自1997年《證券基金管理暫行辦法》頒布實施后，我國的投資基金稅收政策不斷完善，逐步走上了規(guī)范化的道路。

　　 目前，我國投資基金的基本稅收規(guī)定是1998年國家稅務總局會同財政部聯(lián)合下發(fā)的《財政部、國家稅務總局關于證券投資基金稅收問題的通知》，該通知對按照《暫行辦法》規(guī)定要求、經(jīng)中國證監(jiān)會新批準設立的投資基金涉及的營業(yè)稅、印花稅和所得稅等問題做出了明確的規(guī)定。

　　 2002年8月《財政部、國家稅務總局關于開放式證券投資基金稅收問題的通知》又對開放式證券投資基金的稅收問題專門發(fā)出通知。

　　 財政部與國家稅務總局聯(lián)合發(fā)布的上述相關文件自投資基金正式成立以來，為證券投資基金的發(fā)展起了重要的推動作用，使投資基金在我國得到長足的發(fā)展。截至2003年9月30日，我國已設立的證券投資基金共87只，總規(guī)模1632億份，資產(chǎn)凈值1553億元，占到A股股票流通市值近13％。其中封閉式基金54只，規(guī)模817億份，資產(chǎn)凈值759億元，開放式基金33只，規(guī)模815億份，資產(chǎn)凈值794億元。已開業(yè)的基金管理公司有32家，其中有5家是中外合資的基金公司。同年10月28日通過的《中華人民共和國證券投資基金法》更給基金業(yè)的發(fā)展帶來一片利好的局面。

　　 但是，由于基金業(yè)在國內(nèi)資本市場上仍處于起步發(fā)展階段，新生業(yè)務種類多，而目前已出臺的基金業(yè)稅收政策相對滯后，在施行過程中，已經(jīng)暴露出許多問題，必須加快改革和完善，以促進投資基金的健康發(fā)展。

　　 完善投資基金稅收

　　 1.實行以“虛擬法人”理論為基礎的現(xiàn)代所得稅制。

　　 基金管理公司只是一個委托代理機構(gòu)，對其經(jīng)營的信托資產(chǎn)并沒有最終所有權(quán)，其凈收益的絕大部分也都要分給投資者。因而從產(chǎn)權(quán)角度講，無論是契約型基金還是公司型基金，都具有“虛擬法人”的性質(zhì)，對其不應當實行獨立課稅制。

　　 如果對基金管理公司和投資者分別征收收益所得稅，且在稅率上沒有任何的減讓優(yōu)惠，必然會形成重復課征的情況。

　　 這種重復課征現(xiàn)象的出現(xiàn)，將會給投資者增加相當大的額外負擔，最終影響投資者的投資熱情。美國等一些發(fā)達國家之所以對基金公司實行有條件的減免稅政策，主要是出于上述原因的考慮。

　　 建議參照國際通行做法，我國應在保持企業(yè)及個人雙所得稅體系的前提下，基金管理公司與投資者各自承擔一部分稅收，但其總體稅負應定位在一個適當?shù)乃缴稀＞C合我國各方面情況，本著有利于促進投資基金發(fā)展的原則，投資基金收益所得稅的總體稅率確定在15％ 20％之間較為合適。一方面有利于基金的發(fā)展，而且基金規(guī)模的擴大會增加稅收的總量。另一方面，通過統(tǒng)一稅率把現(xiàn)行“不征”、“免征”、“減征”基金收益所得稅的情況加以糾正，總體上絕對增加國家各級財政的稅收收入。

　　 其次，在納稅環(huán)節(jié)的選擇上建議采用代扣制，實行源泉扣繳。因為納稅環(huán)節(jié)的選擇與稅收征管息息相關。

　　 我國現(xiàn)行的政策對來自不同渠道的收益的所得稅政策是不同的（有的征稅、有的免稅），這要求基金正確、及時地披露基金收益的分配信息，以及投資基金的機構(gòu)正確核算、分項列示從基金分配來的收益。

　　 否則，納稅人極易混淆不同來源的收益、轉(zhuǎn)移應稅利潤，達到少交或不交所得稅的目的，這給稅收征管帶來很大的麻煩。有鑒于此，為簡化所得稅的征管和從源頭上堵塞稅收漏洞，建議對基金投資者須繳納的各項收益，在基金向其分配時，由基金代扣代繳所得稅稅款。

　　 2.對其他相關稅種的完善建議。

　　 （1）交易行為稅。

　　 建議以證券交易稅取代證券交易印花稅，并以法律形式予以規(guī)范。一個完善的交易行為稅對于證券市場的繁榮和穩(wěn)定有極大的作用，英、美等發(fā)達國家都曾在證券市場發(fā)展初期開征此稅。此外，考慮到征收交易稅將有損于資本流動的效率，其改革趨勢應是減免和降低。

　　 鑒于我國的現(xiàn)狀，建議：將證券交易稅的納稅人確定為賣方，改變目前雙向征收的辦法。這樣有利于減輕稅負，而且有利于證券持有人形成“惜售心理”，投資者在賣出證券時因顧及稅收因素增加的交易成本從而慎重決策，延長證券持有期，抑制過多的投機活動，同時也符合“有收入才有納稅”的原則。吸納更多資金入市，從而利于鼓勵長期投資，擴大證券市場容量。

　　 （2）營業(yè)稅。

　　 現(xiàn)行稅法規(guī)定，金融機構(gòu)從事有價證券買賣交納營業(yè)稅，納稅額為賣出價減去買入價的差額，稅率為5％。個人和非金融機構(gòu)買賣有價證券不納營業(yè)稅。這樣，一是同樣的行為主體，獲得不同的稅收待遇；二是現(xiàn)行的金融業(yè)營業(yè)稅稅率過高，高于其他第三產(chǎn)業(yè)，而且從國際上看，大多數(shù)國家對金融業(yè)不征收營業(yè)稅，即使征收類似的稅種，稅率也僅在1.2％ 4％之間。建議降低金融業(yè)營業(yè)稅的稅率，首先考慮降為3％。其次，對機構(gòu)投資者（包括金融機構(gòu)和非金融機構(gòu)）納稅人，明確規(guī)定其從基金分配取得的收入不征收營業(yè)稅。

　　 此外，建議將資本利得稅單列出來，并依投資者持有有價證券的時間長短、買賣的集中程度、一定時期內(nèi)累計實現(xiàn)的資本利得總量等標準，按不同稅率征稅。關于預提稅問題，隨著我國加入WTO，外國投資者的進入，對他們投資于證券投資基金的征稅，可參照美國、加拿大對非居民受益人取得的投資收益，預扣一定比例所得稅。

　　 3、創(chuàng)造條件，加快開放式基金的發(fā)展。

　　 在現(xiàn)代投資基金體系內(nèi)，開放式基金已成為投資基金的主流形式。到2000年7月底，美國擁有7929只投資基金，金額為1500多億美元。而封閉式基金的數(shù)量不足500只。開放式基金持有的資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)的90％以上。

　　 在投資基金起源地英國，開放式基金持有的資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)的2／3以上。而在亞洲，投資基金最為發(fā)達的日本和香港，開放式基金幾乎是一統(tǒng)天下。在我國內(nèi)地開放式基金也逐漸占據(jù)了主導地位。

　　 而我國的投資基金稅收政策主要還是過去針對于封閉式基金制定的，對開放式基金的稅收政策只是對其進行了一些補充規(guī)定。為促進開放式基金的發(fā)展，必須調(diào)整有關稅收政策，使其更加切合開放式基金的特點。

　　在我國，投資基金作為一種新型的投資工具，市場潛力巨大。投資基金為百姓創(chuàng)造了一種管理規(guī)范、收益可觀的投資工具，為企業(yè)提供了暢通的融資渠道，對盤活社會資金，拉動GDP增長發(fā)揮著極為重要的作用。在目前我國股市亟需啟動民間投資的情況下，完善投資基金的稅收政策，大力發(fā)展投資基金，激活社會投資，以帶動經(jīng)濟增長的意義，遠遠大于其財政意義。當然，投資的全面啟動，還需要一系列配套改革措施，如社會保障的完善等。

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