中小企業(yè)融資難，這是一個近幾年來出現(xiàn)頻率非常之高的話題，也是一個關(guān)乎社會主義市場經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展的重大課題。對此，我國經(jīng)濟(jì)理論和實際工作者作了大量有益的研究與實踐，但研究和實踐成果大多是"大路貨"，缺乏深度探索和廣度擴(kuò)展，難以從根本上解決中小企業(yè)融資難題。

一、困擾解題的六大障礙因素

近些年來，我國經(jīng)濟(jì)理論和實際工作者在研究解決中小企業(yè)融資難問題上的態(tài)度是非常積極的，行動是十分有力的，成效也是相當(dāng)明顯的。然而，由于傳統(tǒng)思維觀念、思維方式使然，因而在研究與實踐中小企業(yè)融資難問題解題思路和解題技術(shù)中，難免深受一些比較容易忽視但又往往是比較關(guān)鍵性因素的困擾與障礙，以致所取得的研究成果缺乏深度性、可行性，以及實踐成果缺乏廣泛性、長效性。

障礙因素之一，不懂得何為中小企業(yè)，瞎說中小企業(yè)融資難。長期以來，我國經(jīng)濟(jì)理論是在研究和探討問題時存在著一個通病，就是沒有在統(tǒng)一規(guī)范的概念定義下進(jìn)行討論。比如研究怎樣實現(xiàn)"公平"問題，有不少的學(xué)者是在隱含"前提性公平"的定義下進(jìn)行探討的，也有不少學(xué)者是在隱含"結(jié)果性公平"的定義下進(jìn)行討論的，還有不少學(xué)者甚至在隱含不管"公平"為何物的情形下進(jìn)行"廣泛性"、"模糊性"討論的?？上攵绱擞懻撛跄苄纬晒沧R，怎能拿出令人信服的觀點(diǎn)。在研究討論中小企業(yè)融資難問題上也同樣存在著這一現(xiàn)象，全國成千上萬篇相關(guān)探討中小企業(yè)融資難的理論性或?qū)Σ咝晕恼轮?，至少?9.9%未明確中小企業(yè)的概念范圍。也由于沒有在清晰的概念定義框架下探討中小企業(yè)融資難問題，導(dǎo)致至少有90%以上的文章"實質(zhì)上"探討的是小型企業(yè)甚至是微型企業(yè)的融資難問題。在中國誰是中小企業(yè)？目前在中國，中小企業(yè)不僅僅是一個概念問題，而且是一個如何界定企業(yè)規(guī)模的實踐問題；中小企業(yè)不是一個絕對的概念，而是一個相對大企業(yè)而言的概念。中小企業(yè)還是一個合成詞，是中型企業(yè)與小型企業(yè)的合稱，是近幾年來才出現(xiàn)的詞組。我國上個世紀(jì)八十年代和九十年代中期提出的是大中型企業(yè)和小企業(yè)，直到九十年代后期才提出中小企業(yè)。如果不懂得何為中小企業(yè)和誰是中小企業(yè)，不清楚中小企業(yè)的過去與現(xiàn)在，更不知道有多少是中小企業(yè)，那么，怎能說清說透說準(zhǔn)中小企業(yè)融資難問題。

障礙因素之二，不了解難與不難，瞎談中小企業(yè)融資難。在我國現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)生活中，中小企業(yè)融資難，并非所有的中小企業(yè)都存在融資難問題。在全國各地，大型企業(yè)寥寥無幾，因此，中型企業(yè)只要有市場、有效益、守信用，商業(yè)銀行都是搶著支持的；小型企業(yè)只要產(chǎn)品有銷路、還貸有保證，商業(yè)銀行也是積極支持的。近幾年來，社會上講的融資難，實際上是企業(yè)效益低而籌資難，產(chǎn)品銷路差、信用差而借貸難，當(dāng)然也存在成長性企業(yè)風(fēng)險大而貸款難，而經(jīng)營好、信用好的中小企業(yè)并不存在融資難問題。因此成長性企業(yè)的融資難問題要千方百計解決，但產(chǎn)品無市場、信用差的企業(yè)則不宜亂支持，還是由市場優(yōu)勝劣汰為妙。研究中小企業(yè)融資難問題，應(yīng)當(dāng)且必須正確認(rèn)識和區(qū)分哪些企業(yè)融資難，哪些企業(yè)融資不難；哪些企業(yè)融資難是正常的，哪些企業(yè)融資難是不正常的。千萬不要象以往一樣不了解、不區(qū)分難與不難，瞎談一通，終究與事無補(bǔ)。

障礙因素之三，不清楚中小企業(yè)資金需求規(guī)律，亂開一方治百病。我國中小企業(yè)數(shù)量多、類型多，發(fā)展階段多，從而在資金需求上也呈現(xiàn)不同的運(yùn)行規(guī)律。

從類型差異因素看，不同類型的中小企業(yè)具有不同的融資特點(diǎn)，需要不同的融資渠道。從融資的角度看，中小企業(yè)可分為制造業(yè)型、服務(wù)業(yè)型、高科技型和社區(qū)型。各類型的中小企業(yè)的融資特點(diǎn)和需求可以表述為：一是制造業(yè)型中小企業(yè)。其資金需求具有多樣性和復(fù)雜性，無論是用于購買能源原材料、半成品和支付工資的流動資金，還是購買設(shè)備和零配件的中長期貸款，都需要外界和金融機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)。制造業(yè)企業(yè)資金需求量較大，資金周轉(zhuǎn)相對較慢，經(jīng)營活動和資金使用涉及面也相對較寬。因此，風(fēng)險也相應(yīng)地較大，融資難度也要大一些。二是服務(wù)業(yè)型中小企業(yè)。其資金需求主要是存貨的流動資金貸款，具有數(shù)額小、頻率高、周期短、隨機(jī)性大等特點(diǎn)，風(fēng)險相對其它中小企業(yè)較小。三是高科技型中小企業(yè)。他除可通過一般中小企業(yè)可獲得的融資渠道融資外，比較重要的一個資金來源就是各種各類、層出不窮的"風(fēng)險投資基金"。這類基金既有政府設(shè)立的，又有私人建立的，也有政府和私人共同建立的，其性質(zhì)一般屬于產(chǎn)權(quán)資金。四是社區(qū)型中小企業(yè)。這是一類比較特殊的中小企業(yè)，它們具有一定的社會公益性，政府扶持性資金、社區(qū)共同集資是這類企業(yè)的一個重要的資金來源。

從發(fā)展階段差異因素看，不同發(fā)展階段的中小企業(yè)對融資也有不同要求。從企業(yè)創(chuàng)辦一直到企業(yè)因種種原因而退出，對融資的需求具有不同的規(guī)律性。在創(chuàng)辦階段，需要產(chǎn)權(quán)（自有）資金，或稱股金，一般來自個人投資者和風(fēng)險資金；也需要商業(yè)銀行以舉債方式籌借少量資金。在投入經(jīng)營階段，主要從商業(yè)銀行及其它渠道獲得流動資金貸款；有時仍要從個人投資者、風(fēng)險資金和小企業(yè)投資公司等方面增加產(chǎn)權(quán)資金。在增長發(fā)展階段，主要從商業(yè)銀行及各種小企業(yè)投資公司、社區(qū)開發(fā)公司獲得債務(wù)資金；也會從前述渠道籌借產(chǎn)權(quán)資金。在步入成熟階段，主要以大公司參股、雇員認(rèn)股、股票公開上市等以及從投資公司、商業(yè)銀行籌集發(fā)展改造所需產(chǎn)權(quán)資金。

我們研究解決中小企業(yè)融資難問題，應(yīng)當(dāng)區(qū)分中小企業(yè)的不同類型、不同發(fā)展階段的融資需求的不同特點(diǎn)和不同規(guī)律，才能找到相適應(yīng)的解決路徑，進(jìn)而確保所采取的政策和措施的針對性和有效性。

障礙因素之四，無視商業(yè)銀行本質(zhì)，將中小企業(yè)融資難歸咎于商業(yè)銀行不貸款。金融業(yè)是特殊產(chǎn)業(yè)，經(jīng)營的是資金這樣一種特殊的商品。由于貨幣資金在經(jīng)濟(jì)生活中的重要性、涉及面的廣泛性以及其對國民經(jīng)濟(jì)影響的全局性，各國都對金融業(yè)制定了較為嚴(yán)格的經(jīng)營規(guī)則，保證其安全性、有效性及流動性，以有效避免金融危機(jī)給整個國民經(jīng)濟(jì)及社會帶來的不利后果。事實上，這也是廣大從事金融服務(wù)業(yè)的人員和機(jī)構(gòu)自身的要求。有基于此，我國將贏利性、安全性、流動性作為商業(yè)銀行的基本經(jīng)營原則。然而，以往有不少理論工作者和政府部門指責(zé)商業(yè)銀行在貸款上"嫌貧愛富"，對一般性中小企業(yè)貸款支持不積極，把中小企業(yè)融資難歸咎于商業(yè)銀行不貸款。其實，這是一個無視商業(yè)銀行本質(zhì)，脫離客觀實際的瞎胡鬧，也是一些不用自己的錢不痛不癢、無須自擔(dān)風(fēng)險責(zé)任的事無憂無慮的風(fēng)涼話。這樣的風(fēng)涼話說多了，瞎胡鬧的事搞大了，非但對解決中小企業(yè)融資難問題沒有多大好處，反而還會造成非常大的負(fù)面影響。

障礙因素之五，在大小項目、大小企業(yè)資金需求全面旺盛時期，過度將解決中小企業(yè)融資難寄希望于商業(yè)銀行。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城市化建設(shè)正處于高峰期，基礎(chǔ)設(shè)施大項目很多，大企業(yè)發(fā)展強(qiáng)勁，大項目和大企業(yè)資金需求非常旺盛；小水電、小技改等小項目也很多，數(shù)以百萬計的中小企業(yè)發(fā)展勢頭很猛，小項目、小企業(yè)資金需求極大。在資金需求十分強(qiáng)勁，而信貸資金供不應(yīng)求的情形下，作為以效益性、安全性和流動性三位一體的經(jīng)營原則指導(dǎo)和約束下的商業(yè)銀行，理當(dāng)將貸款優(yōu)先投向大項目、大企業(yè)，同時量力而行支持優(yōu)良的中小企業(yè)。那種丟棄好的撿差的，舍棄高效低險而搶占低效高險客戶的傻事，除非"傻瓜蛋"才會這樣做。然而，在以往的大量研究文章和一些講話文件中，卻將中小企業(yè)融資難過多的歸咎于商業(yè)銀行不貸款，大肆指責(zé)商業(yè)銀行"嫌貧愛富"，將解決中小企業(yè)融資難的文章主要做在商業(yè)銀行貸款上。我認(rèn)為，將中小企業(yè)融資難過多的歸咎于商業(yè)銀行不貸款，是有缺公允的；把解決中小企業(yè)融資難的文章主要做在商業(yè)銀行貸款上，是定錯了方向，走錯了路。

障礙因素之六，商業(yè)銀行與中小企業(yè)互動發(fā)展缺乏深度認(rèn)識，制度創(chuàng)新、流程再造滯緩。經(jīng)濟(jì)決定金融，金融對經(jīng)濟(jì)具有反作用，這是眾所周知的道理。商業(yè)銀行與中小企業(yè)之間的關(guān)系也是如此，兩者之間存在著顯著的互動發(fā)展關(guān)系。中小企業(yè)的發(fā)展離不開商業(yè)銀行的信貸支持，商業(yè)銀行的發(fā)展壯大也離不開企業(yè)經(jīng)濟(jì)支撐，其中既需要大型企業(yè)的支柱作用，也十分需要為數(shù)眾多的中小企業(yè)的眾力推動。何況絕大多數(shù)的大型企業(yè)都是由中小企業(yè)發(fā)展壯大而成的，去年、今年的中小企業(yè)，明年、后年就可能成為大企業(yè)。過去，由于對商業(yè)銀行與中小企業(yè)互動發(fā)展缺乏深度認(rèn)識，以靜態(tài)觀點(diǎn)看待商業(yè)銀行與中小企業(yè)關(guān)系，致使在制定信貸政策、信貸流程中，往往以"大"為準(zhǔn)繩，大字當(dāng)頭，信用等級評定上、貸款政策掌握上無不充分體現(xiàn)出"大"之色彩；信貸流程上，大中小企業(yè)一個樣，大企業(yè)怎么走，中小企業(yè)也怎樣走，以致辦事效率低、內(nèi)部管理成本高，既不能適應(yīng)眾多優(yōu)良中小企業(yè)的信貸要求，也難以適應(yīng)商業(yè)銀行提升經(jīng)營效益的客觀需要。問題的嚴(yán)重性還在于，有不少金融理論和實際工作者只是看到了中小企業(yè)貸款的管理成本高、風(fēng)險大制約了商業(yè)銀行放貸的積極性，還沒有清醒地認(rèn)識到導(dǎo)致中小企業(yè)貸款的管理成本高之原因，有很大部分在于商業(yè)銀行內(nèi)在信貸制度和信貸流程的缺陷性。

二、中小企業(yè)融資難的難點(diǎn)和關(guān)鍵點(diǎn)解剖分析

正確認(rèn)識和把握中小企業(yè)融資難問題的難點(diǎn)和關(guān)鍵點(diǎn)，是從根本上解決好這一問題的重要基礎(chǔ)。目前，我國中小企業(yè)融資難題的解題難點(diǎn)在哪里，解題關(guān)鍵點(diǎn)在何處？大體表現(xiàn)在以下五個方面：

難點(diǎn)和關(guān)鍵點(diǎn)之一，中小企業(yè)融資難，難何處？在數(shù)以成百上千行業(yè)和數(shù)百萬計中小企業(yè)中，有多少行業(yè)、企業(yè)屬于融資困難，有哪些類型、什么發(fā)展階段企業(yè)處于融資困難？只有做到心中有數(shù)，才能找準(zhǔn)解題的切入點(diǎn)；否則，將無從下手。然而，要真正搞清這一問題，實乃并非易事，但非搞清不可。

難點(diǎn)和關(guān)鍵點(diǎn)之二，中小企業(yè)融資難，難什么？中小企業(yè)的資金來源不外乎自籌、直接融資、間接融資、政府扶持等4種途徑。由于企業(yè)類型和所處的發(fā)展階段不同，所需的融資方式也不盡相同，因而其融資難在具體方式上的表現(xiàn)也有很大差異。在類型眾多、發(fā)展階段不同的數(shù)以百萬計中小企業(yè)中，哪些企業(yè)遇到自籌資金困難，哪些企業(yè)遇到直接融資困難，哪些企業(yè)遇到間接融資困難，哪些企業(yè)確實需要政府扶持資金但又得不到解決？只有搞清了這些問題，才能有的放矢、分門別類地研究解決中小企業(yè)融資難問題。

難點(diǎn)和關(guān)鍵疑點(diǎn)之三，中小企業(yè)融資難，因誰難？以往人們大多將中小企業(yè)融資難歸咎于商業(yè)銀行不貸款，其主因在于人們沒有對中小企業(yè)的資金來源途徑進(jìn)行細(xì)分，沒有從其資金來源構(gòu)成上進(jìn)行融資難題解剖分析，從而未能合理、正確找出中小企業(yè)融資難的各方面致因主體。我們認(rèn)識，自籌資金困難，主要是由于企業(yè)自身和財稅政策因素引起的；直接融資困難，主因在于證券委和中央銀行的政策限制因素；間接融資困難，主要來自于企業(yè)自身、商業(yè)銀行、政策性銀行、社會信用環(huán)境因素；政府扶持資金困難，主要在于政府方面因素。只有循著中小企業(yè)融資難的各方面致因主體，深入探明各致因主體造成相應(yīng)融資途徑通行困難的具體因素，方能使解決融資難問題有對稱的行為主體及相關(guān)責(zé)任落實到位，完成到位。

難點(diǎn)和關(guān)鍵點(diǎn)之四，中小企業(yè)融資難，為何難？這個問題以往探討很多，分析得相當(dāng)透徹，但比較散亂。這里簡單是概括分析一下，主要在于：一是中小企業(yè)在高稅收政策的影響下，積累乏力，資本增長緩慢。二是證券委和中央銀行的限制性政策，中小企業(yè)直接融資缺乏合法的通道可走。三是社會信用環(huán)境不佳，大商業(yè)銀行以大項目、大企業(yè)為市場主體，小商業(yè)銀行寧可將資金存放在中央銀行或大商業(yè)銀行，也不愿貸款給一般性中小企業(yè)，政策性銀行又不支持中小企業(yè)，使得中小企業(yè)間接融資難之又難。

難點(diǎn)和關(guān)鍵點(diǎn)之五，中小企業(yè)融資難題，何以難解決？深入分析引致中小企業(yè)融資難的因素，有許多是兩種觀念、兩種思維方式、兩種體制、兩種利益主體的激烈碰撞與轉(zhuǎn)換過程中產(chǎn)生和發(fā)展起來的，無不打著一個部門或多個部門之間的切身利益矛盾之烙印。撈進(jìn)或增加權(quán)力和利益，人人皆大歡喜，而讓出或減少權(quán)力和利益，則往往人人不愿。何況經(jīng)濟(jì)體制和金融體制改革初期容易，一旦改到深處則寸步難行。中小企業(yè)融資難也在某一程度上反映出金融體制的不適應(yīng)性，在增利與分配關(guān)系不明顯的產(chǎn)權(quán)模糊和責(zé)任與責(zé)權(quán)益不對稱的體制下，有多少人愿意發(fā)權(quán)中小企業(yè)貸款，有多少商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)在積極研究解決中小企業(yè)間接融資難問題？因此，要想真正解決中小企業(yè)融資難問題，還得仰仗金融產(chǎn)權(quán)制度的根本性改革，建立明晰的產(chǎn)權(quán)制度，然這又談何容易？！

三、中小企業(yè)融資難題的解題新思路與政策性建議

當(dāng)前，全國各地中小企業(yè)發(fā)展勢頭很猛，但融資難問題依然比較突出，需要進(jìn)一步研究解決。我們認(rèn)識，可以采取以下解題思路和政策措施：

首先，進(jìn)一步提高解決中小企業(yè)融資難的重要性和緊迫性的認(rèn)識。支持中小企業(yè)發(fā)展，不僅是完善和發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟(jì)制度的客觀要求，也是商業(yè)銀行當(dāng)前擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模和盈利總量的現(xiàn)實需要，還是商業(yè)銀行為將來培植金融資源和大中型客戶，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必由之路。通過提高認(rèn)識，進(jìn)一步增強(qiáng)財稅部門、證券委、中央銀行、商業(yè)銀行切實解決中小企業(yè)融資難問題的內(nèi)在責(zé)任心和積極性。

其次，認(rèn)真搞好摸底工作。一是要以國家四部門2003年2月下發(fā)的《中小型企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》為依據(jù)，調(diào)查摸清各區(qū)域的中小型企業(yè)數(shù)量和具體名單。二是調(diào)查摸清各中小型企業(yè)在融資上有無困難，是何種融資方式發(fā)生了困難，以及融資難的程度和構(gòu)成情況。

第三，有的放矢，正確選擇解決問題的承辦主體。解決中小企業(yè)直接融資難問題的核心內(nèi)容是制度性障礙，而直接融資的法定管理者是證監(jiān)委和中央銀行，應(yīng)把證監(jiān)委和人民銀行列為解決直接融資難問題的承辦主體。解決中小企業(yè)貸款難問題的核心成份是商業(yè)銀行放貸行為性障礙，而商業(yè)銀行放貸行為又與社會信用環(huán)境、財稅政策、內(nèi)部信貸政策與流程高度相關(guān)，應(yīng)當(dāng)將司法部門、財稅部門、商業(yè)銀行列為解決間接融資難問題的承辦主體，各司其職，各負(fù)其責(zé)，致力完成各自相關(guān)的改善任務(wù)。

第四，對癥下藥，有針對性地解決融資難問題。一是政府對中小企業(yè)的扶持政策要體現(xiàn)區(qū)別對待，其政策扶持的重點(diǎn)應(yīng)是有產(chǎn)品、有市場、有發(fā)展前景的，符合國家產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)。對于污染環(huán)境、能源消耗高、質(zhì)量低劣的中小企業(yè)，要下決心采取必要措施予以關(guān)閉。同時，對于布局不合理、低水平重復(fù)建設(shè)的中小企業(yè)，要進(jìn)一步加大結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度。二是對處于創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)，財稅部門應(yīng)給予減免營業(yè)稅和所得稅，增強(qiáng)中小企業(yè)的資本積累能力；人民銀行應(yīng)當(dāng)積極支持和引導(dǎo)中小企業(yè)向親屬朋友籌借生產(chǎn)經(jīng)營資金，以解決中小企業(yè)自籌資金困難。三是對處于成長期的中小企業(yè)，國家（證券委）應(yīng)當(dāng)積極搭建直接融資平臺，打通直接融資通道。政府必須大力推動具有較強(qiáng)成長性、技術(shù)要素豐厚的中小企業(yè)與資本市場的對接?，F(xiàn)階段應(yīng)當(dāng)在努力規(guī)范我國主板市場的同時，加快組建二板市場及產(chǎn)權(quán)交易市場。在內(nèi)地二板市場尚未開放前，可以積極利用香港二板市場，為創(chuàng)業(yè)投資基金提供兌資途徑。要大力發(fā)展柜臺交易方式發(fā)行股票和債券業(yè)務(wù)。從而，切實解決各類中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性資金融通難題。四是要通過改善信貸業(yè)務(wù)發(fā)展的法治支持環(huán)境，實行中小企業(yè)信用公示制度，財稅部門對商業(yè)銀行發(fā)放中小企業(yè)貸款實行減免營業(yè)稅和所得稅，更有效地調(diào)動商業(yè)銀行拓展中小企業(yè)貸款市場的積極性。

第五，加強(qiáng)金融體系創(chuàng)新和信貸業(yè)務(wù)流程再造。一是應(yīng)當(dāng)重視政策性銀行的制度創(chuàng)新和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，通過職能擴(kuò)充與重組，使國家開發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的單純政策性職能向政策性職能與經(jīng)營性職能并存轉(zhuǎn)變，將解決處于創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)融資問題列為國家開發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的重要職能之一。二是加快商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度改革，加強(qiáng)信貸產(chǎn)品創(chuàng)新和信貸業(yè)務(wù)流程再造，減少信貸管理層次和操作環(huán)節(jié)，提高信貸管理和操作效率，降低內(nèi)部管理成本。建議大力發(fā)展中小企業(yè)信貸綜合授信貸款業(yè)務(wù)和租賃融資業(yè)務(wù)。三是建立區(qū)域性實力較強(qiáng)的信用擔(dān)保公司，對信用擔(dān)保公司實行免征營業(yè)稅和所得稅；大力發(fā)展和規(guī)范中小企業(yè)信用聯(lián)保關(guān)系，從根本上解決中小企業(yè)貸款找保難問題。

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