中國太平洋保險（集團(tuán)）公司董事長 王國良當(dāng)前，保險業(yè)受制於資金運(yùn)用范圍的狹小，盈利水平難以提高，極大地影響保險公司的償付能力，中國保險業(yè)潛在的風(fēng)險積聚在加快。因此，加快保險資金運(yùn)用政策調(diào)整的步伐，已成為中國保險業(yè)發(fā)展過程中一個最為突出的問題之一。政策調(diào)整應(yīng)當(dāng)加快（一）放寬保險資金運(yùn)用渠道是改善保險業(yè)經(jīng)營環(huán)境的需要。（二）放寬保險資金運(yùn)用渠道是中國保險業(yè)融入國際市場的必然選擇。中國加入WTO後，中國保險業(yè)融入國際市場的步伐日益加快，中國保險業(yè)與國際保險業(yè)的互動加快了這種融合。而中國保險業(yè)在資金運(yùn)用上范圍狹小，嚴(yán)重制約了保險業(yè)的國際競爭力，使保險業(yè)發(fā)展的能量難以充分釋放出來。（三）放寬保險資金運(yùn)用渠道是增強(qiáng)保險公司償付能力的必然要求。過窄的投資渠道限制了新的保險業(yè)務(wù)的拓展，使產(chǎn)品設(shè)計過程中價格確定增加困難，市場需求與保單價值之間的矛盾更加突出。放寬保險資金運(yùn)用的渠道，有利於開發(fā)更多的適應(yīng)市場需求的新產(chǎn)品，有利於產(chǎn)品銷售，有利於提高投資收益，有利於化解壽險利差損，增強(qiáng)保險公司的償付能力?，F(xiàn)存問題及困擾(一)由政策性因素導(dǎo)致的證券市場的系統(tǒng)性風(fēng)險給保險企業(yè)投資帶來一定困難。相對於國際成熟的證券市場來說，我國目前尚處於初級發(fā)展階段，有很多問題是伴隨著國家經(jīng)濟(jì)、金融體制改造一道，在發(fā)展中尋求改革與發(fā)展的方向。
　　如占上市公司三分之二的國有股、法人股的流通問題；新股配售問題；銀行資金入市問題；宏觀經(jīng)濟(jì)及貨幣政策問題；A、B股市場統(tǒng)一問題等等。這些政策性因素的變化或不確定性都會對證券市場特別是股票市場產(chǎn)生重要影響，由於保險公司目前已投資於證券投資資金，間接進(jìn)入了股市，因此這些政策性因素影響著保險企業(yè)的投資收益的穩(wěn)定。（二）投資工具缺乏既給保險企業(yè)投資帶來了巨大壓力，也給保險企業(yè)投資帶來了風(fēng)險。（三）由於投資工具的缺乏，使保險企業(yè)投資組合困難，完全做到資產(chǎn)與負(fù)債的相匹配成為不現(xiàn)實。（四）現(xiàn)行投資管理體制及資金運(yùn)用政策限制了保險企業(yè)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展。國際上一般保險企業(yè)投資管理有三種模式：一種是由保險集團(tuán)公司或金融集團(tuán)公司所屬的專業(yè)投資公司運(yùn)用與管理保險資金；另一種是資金由保險公司下設(shè)一個具體的投資部門來管理和運(yùn)作；第三種是保險公司把資金委托給專門的投資管理公司或基金管理公司來運(yùn)作。從我國的情況看，這方面限制較死，第一種和第三種模式基本上不存在。雖然新的《保險法》已出臺，對保險公司的投資尚留有馀地，但有些條款缺乏權(quán)威解釋，亟待有關(guān)部門做出詳細(xì)的說明?？梢哉f，目前投資管理體制及政策上的種種限制和不明，在很大程度上限制了保險投資業(yè)務(wù)的發(fā)展。（五）國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策及資源的配置水平，影響著保險企業(yè)的資金營運(yùn)。主要表現(xiàn)在：一方面國家通過積極的財政政策大量籌集與分配資金，另一方面，貨幣市場、資本市場資金大量閑置；一方面國有商業(yè)銀行惜貸，存貸比例偏低，另一方面國有商業(yè)銀行又大量認(rèn)購國債，默默承受著利率風(fēng)險；一方面企業(yè)貸款難、上市籌資難，另一方面，企業(yè)發(fā)債又多頭管理，限制的太死；一方面保險企業(yè)保費(fèi)收入高速增長，另一方面，保險資金營運(yùn)卻沒有更寬的出路。這些狀況表明，國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策缺乏協(xié)調(diào)機(jī)制，這些問題的存在不僅使資金及債券的價格失真，也使國民經(jīng)濟(jì)資源造成浪費(fèi)，影響著保險資金的有效增值。六大增值途徑（一）允許保險資金直接入市。（二）允許保險資金投資於更寬范圍的公司債券。（三）有限度地允許保險公司叁與質(zhì)押貸款及金融租賃業(yè)務(wù)。（四）項目投資?？赏顿Y于市政建設(shè)、重大交通設(shè)施等風(fēng)險小、期限長、收益高的項目。（五）戰(zhàn)略投資和國有股、法人股的投資。（六）外幣境內(nèi)外投資及人民幣境外投資。

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