再次，把握資本介入深度。還是這個問題，民營企業(yè)需要從資本市場中獲得什么？資本市場需要從民營企業(yè)中獲得什么？雙方彼此需要的程度到多深？這些基本的問題就是合作的前提，也決定了雙方合作的方式和深度。比如，僅僅是缺少資本，那么銀行貸款就可以解決；如果是不僅缺少資本，還缺少資本運作的人才，那么可能的方式就是基金入股、外部投資等方式；如果是涉及并購、整合甚至上市等牽扯企業(yè)根本治理結(jié)構(gòu)、管控模式的問題，那需要的就是一個系統(tǒng)的解決方案，包括解決發(fā)展戰(zhàn)略、股權(quán)結(jié)構(gòu)、管控模式、財務(wù)、內(nèi)控、人力資源等等方面的深層次問題。
最后，隨時做好兩手準備。民營企業(yè)大多是從小作坊、家庭式車間等等方式辛苦創(chuàng)業(yè)起家的，都很珍惜自己的創(chuàng)業(yè)成果。在對接資本市場的過程中，也應(yīng)清楚自己的底線在什么地方，需要資本市場起到怎樣的作用，務(wù)實而不能虛夸，創(chuàng)新而不能草率。風險的控制底線是必須要把握的，無論在資本市場中走向何方，走到什么程度，都要堅持得到自己想要的，而切忌盲目跟風。
民營企業(yè)都是艱苦創(chuàng)業(yè)，奮斗起家的，在資本市場中還應(yīng)堅持這種創(chuàng)業(yè)精神，主動搭建合作的橋梁，但一定要掌控資本合作的節(jié)奏，何時需要、何時不需要，需要民營企業(yè)自身做主導(dǎo)。資本既可以是雪中送炭、也可以是錦上添花的，但資本的屬性決定了資本無法離開實體，民營企業(yè)作為產(chǎn)業(yè)實體，在資本市場中時刻需要保持清醒的頭腦。比如中國互聯(lián)網(wǎng)的傳奇——阿里巴巴，在創(chuàng)業(yè)初期的幾年，數(shù)次受到多家資本巨頭的關(guān)注，可是馬云和他的團隊就很清醒的認識到何時才是讓資本進入的最佳時機。
企業(yè)“自己先把火燒旺，資本再來添油加火”，這才是企業(yè)進入資本市場的最佳心態(tài)，這也是阿里巴巴一直以來在資本市場上的操作原則。
三、 以創(chuàng)業(yè)板為例——民營企業(yè)對接資本市場的準備工作
對于成長性民營企業(yè)來說，在渡過了2-3年的創(chuàng)業(yè)生存階段，業(yè)務(wù)收入開始快速增長時，如果有上市的長遠打算和規(guī)劃，就可以視情況開始著手進行與創(chuàng)業(yè)板市場的對接工作，做好上市規(guī)劃。即按照創(chuàng)業(yè)板市場對于擬上市企業(yè)的相關(guān)要求，重新審視自身的發(fā)展階段、自主創(chuàng)新能力與成長性特點，梳理出核心競爭力與競爭優(yōu)勢，使企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、管理體系與資本市場全面對接。企業(yè)這樣做至少有兩個好處：一是如果今后需要正式啟動創(chuàng)業(yè)板上市工作，將會減少很多內(nèi)部規(guī)范重組的工作，既省錢又省時間；二是可以加快企業(yè)的發(fā)展速度，提升企業(yè)管理水平，降低企業(yè)因業(yè)績快速增長所引發(fā)的管理風險。
在這個準備階段，需要企業(yè)自身明確的問題有兩個方面：
1、發(fā)展戰(zhàn)略如何與創(chuàng)業(yè)板市場的要求相適應(yīng)
1）行業(yè)定位。要明確兩高六新的業(yè)務(wù)模式定位。
2）主營業(yè)務(wù)。創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的主營業(yè)務(wù)必須非常突出，同時業(yè)務(wù)定位一定要依托自身的核心資源和能力。
3）成長性。一是盈利模式要明確，二要根據(jù)商業(yè)模式進行企業(yè)的成長性打造。第三有清晰的管理模式支撐企業(yè)成長。
4）持續(xù)盈利能力。第一是研發(fā)能力，只有不斷推出適銷對路的產(chǎn)品，才有可能占領(lǐng)更大的市場份額或者獲取更多的市場機會。第二是風險控制能力，一定要有良好的風險控制機制和風險控制體系。第三是營銷拓展能力，能否保證企業(yè)把配置的產(chǎn)能進行有效釋放。
5）業(yè)務(wù)獨立。業(yè)務(wù)規(guī)劃要確保獨立性，避免關(guān)聯(lián)交易等問題。
6）戰(zhàn)略實施。要依托戰(zhàn)略規(guī)劃，明確具體的戰(zhàn)略步驟，基于關(guān)鍵的成功因素使戰(zhàn)略目標得到有效的分解。在這個基礎(chǔ)上使企業(yè)的戰(zhàn)略行動高效進行關(guān)聯(lián)，使風險在實施過程中高度可控。
2、根據(jù)審核的要求，提升企業(yè)的基礎(chǔ)管理水平
1）要建立良好的財務(wù)內(nèi)控管理體系。
2）要有良好的組織管理體系和人力資源管理體系作為支撐。
3）流程優(yōu)化與流程再造是上市過程中比較關(guān)鍵的問題，因為企業(yè)的核心業(yè)務(wù)流程是要披露的。良好的業(yè)務(wù)流程，能夠有效地保證企業(yè)在自身成長過程中不至于發(fā)生重大的偏差。

漢哲管理咨詢集團 運營管理中心副總監(jiān) 徐 耀
合伙人 李大為
作者郵箱：作者郵箱: xy@han-consulting.com.cn

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