從2008年政府投入4萬億元開始，資金迅速活躍并放大，其真正流動起來的動能因乘數(shù)效應被放大多次，資金的逐利本性讓其滲透到各個領域，因中國國內(nèi)普遍缺乏投資渠道，房地產(chǎn)自然成為最大的去處，大部分的資金都被鎖定在這個領域，也有向其他物質(zhì)部門滲透的，比如較容易儲藏的商品，首先是銅、鋁、鋅、鉛等金屬商品，其次是綠豆、蒜、姜、糖等，所以才有了“豆你玩”、“蒜你狠”、“姜你軍”、“糖高宗”等俗稱。

　　錢太多還來源于貨幣供應，國家的貨幣發(fā)行速度是GDP增速的3倍，最高時接近4倍，現(xiàn)在保持在2倍左右，呈現(xiàn)收縮趨勢，但放出去的錢要收回是很難的。從2010年開始貨幣供應開始收緊，但這需要至少1年的傳導，才會到達產(chǎn)業(yè)部門，現(xiàn)在距離貨幣投放的高峰已經(jīng)過去了15個月，這或許預示著物價上漲接近頂峰。

　　房價上漲

　　房價的上漲與物價上漲有類似因素，要么是供應趕不上需求，要么是資金太多。首先是供應，高房價刺激了大量的房地產(chǎn)建設，事實上，一半的固定資產(chǎn)投資都是投入了房地產(chǎn)，開發(fā)商賺的盆滿缽滿的同時，也給市場帶來了大量的供給，但還不足以滿足需求。由于80后、90后正是中國人口大爆炸的兩代人，這兩代人占了全國人口的1/3，如果按照2個人一套房的標準，那么至少需要2億套住房，而這些人口又相當一部分集中在沿海地區(qū)，因此保守估計也要有1億套住房。如今100萬元的住房已經(jīng)是非常普通的房子，市場需求起碼有100萬億元，如此龐大的需求，豈能不讓開發(fā)商趨之若鶩，大膽提價也在預料之中。

　　資金方面的驅(qū)動力類似于物價上漲的驅(qū)動力。房地產(chǎn)的資金主要是靠銀行渠道流通。只要關(guān)注銀行的收益，就知道資金流動的狀況。2010年的銀行年毛利普遍在50%以上，但我們清楚的是，銀行主要靠存貸利差獲得收益，存貸利差目前在3.06%，也就是說每筆資金每年要在銀行滾動16次以上，即不到一個月就重復放款1次，這還不考慮存款準備金的影響。如此高速的資金流動，造成的后果是推動了房地產(chǎn)價格不斷上行。而這些流動的原因是資金成本低，即利率太低，只有提高利率，才能減少流動性，直到回復到合理水平，而合理水平的指標可以通過銀行業(yè)的毛利率的觀察，恢復到20%～30%的毛利率水平才較為合理
路在何方：房市上漲還是崩盤？

　　既然現(xiàn)在房地產(chǎn)的需求是如此之強，而供應卻跟不上步伐，資金流動如此之快又助推其大幅上漲，因此房價不漲都難。房地產(chǎn)對經(jīng)濟也會造成較大影響。其影響主要是通過以下機制傳導：房價上漲→租金上漲→企業(yè)成本提高→物價上漲→消費者承受→消費者要求提高工資→企業(yè)成本上漲→物價上漲。而房地產(chǎn)所有者獲得更高租金后（直接或間接），繼續(xù)投入到房地產(chǎn)，蓋更多的房子，收取更多的租金，呈現(xiàn)盤旋向上之勢，或者是通過購買房子，助推價格上行，直到新蓋的房子滿足了市場需求，房地產(chǎn)價格上漲才會放緩。因此，房地產(chǎn)價格上行，在起初轉(zhuǎn)嫁給消費者，即消費者被剝奪了自身的利益，之后造成企業(yè)利潤下降，即企業(yè)讓出了利潤，這不利于企業(yè)運轉(zhuǎn)。由此，真正的嗜血者便不得而知。

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