不救市也不糾偏是雙重不作為

 作者：新京報(bào)    147

既然反對提“救市”，那就讓我們換個(gè)說法，管理層應(yīng)該對市場進(jìn)行糾偏。既然有關(guān)人士那么相信市場，那么，他們就應(yīng)該以建設(shè)市場基礎(chǔ)的做法，表達(dá)對市場的敬意，并讓更多的人信奉他們的理論。

最重要的是盡快糾正估值系統(tǒng)。A股根據(jù)上市公司贏利報(bào)表進(jìn)行估值的體系風(fēng)險(xiǎn)很大，因?yàn)楣_市場的普通投資者既無法得到準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)，也無法知悉財(cái)務(wù)報(bào)表的真假，股市雖然有啄木鳥，畢竟數(shù)量太少。因此，他們不得不迷信國際投資者的估值，熱切追蹤“大小非”的動(dòng)向，如果財(cái)務(wù)報(bào)表花團(tuán)錦簇，而大小非們卻“死了都要減”，恐怕這一公司的成長穩(wěn)定性就值得存疑。

有一點(diǎn)可以肯定，就是靠投資收益與新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整的贏利無法長遠(yuǎn)，這樣的業(yè)績暴增與其說顯示了上市公司在股改后成為管理有效、治理完善的企業(yè)，不如說是搭上了政策利好做大市值的順風(fēng)車。

報(bào)表“地雷”越多，市場信用度越低，人們信心恢復(fù)也就越難。美國次貸危機(jī)禍起金融衍生品市場，中國的股市風(fēng)險(xiǎn)直接來源于主板市場的信用匱乏。建立信用體系又是誰的責(zé)任？

如果說救市沒有必要，那么，糾偏有沒有必要？

股市低迷最需要的是對資本市場公平的信心和必要的對沖工具，讓市場隨時(shí)保持流動(dòng)性。但目前的做法是，資金過多融資，融資過度加資金，這樣的和面術(shù)，使中國資本市場只能在低層次循環(huán)。

在開放大批量外資進(jìn)入之前，有關(guān)方面顯然有必要打好國內(nèi)資本市場的基礎(chǔ)，提供足夠的博弈武器與充足的試驗(yàn)時(shí)間，盡快試驗(yàn)融資融券，而不是在外資的倒逼下，欲遮還羞地打開中國資本項(xiàng)目的半扇門，其結(jié)果如何，目前就可以斷定。

不救市、不糾偏，市場自動(dòng)反彈，倒是趁了市場純潔者的心，但中國資本市場會(huì)比以往有本質(zhì)變化嗎？不會(huì)。

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 不作為 糾偏 不作 雙重 也不 作為

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