在注重創(chuàng)新、競爭激烈的IT通信行業(yè)，兩家入選企業(yè)（烽火通信和航天信息）也都是國字號企業(yè)，這與我們對國企體制落后、墨守陳規(guī)的刻板印象形成鮮明對比。

總體上看，所有制結(jié)構(gòu)似乎并非企業(yè)能否實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定增長的決定因素，相比之下，企業(yè)的行業(yè)分布對其盈利水平影響更大。國字號企業(yè)在規(guī)模、利潤率方面與入選的其他所有制企業(yè)相比，并無特殊之處。

相反，企業(yè)所處行業(yè)對企業(yè)的利潤率影響頗大，如2010年凈利潤率排名前兩位的高增長企業(yè)分別為瀘州老窖和張裕，均為酒類企業(yè)。

入選企業(yè)2010年凈利潤率、銷售額分布


數(shù)據(jù)來源：各企業(yè)年報，三星經(jīng)濟(jì)研究院整理

宏觀形勢和微觀條件共同促成了入選企業(yè)的持續(xù)高速增長。中國經(jīng)濟(jì)增長正經(jīng)歷重要轉(zhuǎn)型，由投資、出口雙引擎向消費(fèi)、投資雙引擎轉(zhuǎn)變。經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變在“十一五”規(guī)劃中已經(jīng)有所體現(xiàn)，調(diào)結(jié)構(gòu)更成為“十二五”規(guī)劃的重中之重。絕大多數(shù)入選企業(yè)分布在消費(fèi)類和基建類行業(yè)，與中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的方向一致，也是這些企業(yè)實現(xiàn)持續(xù)高速增長的重要推動力。

從微觀的角度看，企業(yè)自身特點是決定其能否在政策傾斜行業(yè)脫穎而出，能否更有效地利用傾斜政策實現(xiàn)可持續(xù)增長的另一個關(guān)鍵因素。有利的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、支持政策和企業(yè)自身的技術(shù)、管理優(yōu)勢，是企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)增長的充分必要條件。

增長動力I：有利的外部環(huán)境

2000年以來中國國內(nèi)固定資產(chǎn)投資持續(xù)升溫，占GDP比重逐年增加，與之相關(guān)的一系列產(chǎn)業(yè)獲益匪淺。支撐GDP增長的三架馬車中，國內(nèi)消費(fèi)所占比重略有下降，凈出口起伏較大，唯獨在固定資產(chǎn)投資方面，保持穩(wěn)定較快增長。在2005年十一五計劃出臺之后，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的呼聲高漲，固定資產(chǎn)投資比重持續(xù)增加的勢頭曾一度受到限制，但07年后在一系列結(jié)構(gòu)性因素促進(jìn)下又重拾升勢[2]。

這樣的大環(huán)境給有資質(zhì)、有實力的基建企業(yè)帶來擴(kuò)張機(jī)會。。目前國內(nèi)企業(yè)在勘探設(shè)計、施工、設(shè)備制造、采購、融資配套、工程總包等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的全產(chǎn)業(yè)鏈都具備很強(qiáng)的競爭力。基建的持續(xù)大規(guī)模投資為其上下游相關(guān)行業(yè)制造出源源不斷的需求，與這一行業(yè)密切相關(guān)的建筑設(shè)備行業(yè)發(fā)展迅速。


中材國際

由國務(wù)院國資委實際控制的中材國際（Sinoma International Engineering）是國內(nèi)水泥裝備和工程業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，擁有完整的水泥工程產(chǎn)業(yè)鏈，并在干法水泥生產(chǎn)線等關(guān)鍵技術(shù)上握有自主知識產(chǎn)權(quán)。依托國內(nèi)龐大的建材需求，中材國際自上市以來營收、凈利潤持續(xù)高速增長。不僅如此，公司更利用在國內(nèi)積累的技術(shù)和資本優(yōu)勢，迅速在海外市場打開局面。

中材國際出海起點很高，直接從EPC和EP總承包開始，目前已打入美國、西歐等對質(zhì)量、環(huán)保等要求很高的市場。公司與Lafarge、Holcim、Italcementi等大型水泥生產(chǎn)商保持良好合作關(guān)系。2007年，中材國際超過FSL Industries成為全球最大的水泥工程建筑承包商。

中材國際銷售收入構(gòu)成


數(shù)據(jù)來源：中材國際年報，三星經(jīng)濟(jì)研究院整理

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