梳理ofo從成立、起飛、墜落的路徑，三個關(guān)鍵時刻的否決，有可能導(dǎo)致ofo今天的全線潰敗。

馬化騰，作為共享單車賽道的局中人，在朋友圈指認了造成ofo此刻局面的罪魁禍首——一個veto right(否決權(quán))。

在ofo的董事會中，戴威、朱嘯虎、經(jīng)緯均擁有一票否決權(quán)。2017年12月初，在撮合摩拜與ofo合并無望后，朱嘯虎退出。據(jù)虎嗅了解，朱嘯虎將ofo的股份出售給阿里巴巴和滴滴。其中，阿里拿到大部分額度，滴滴只拿了一小部分，此后，雙方共同享有一票否決權(quán)。所以，馬化騰的指向基本在戴威、滴滴、阿里之間。

不容否認，共享單車是有史以來崛起速度最快的互聯(lián)網(wǎng)賽道，同時，它擁有有史以來最盤根錯節(jié)的股東關(guān)系。

梳理ofo從成立、起飛、墜落的路徑，三個關(guān)鍵時刻的否決，有可能導(dǎo)致ofo今天的全線潰敗。

一、合并流產(chǎn)：戴威一票否決，背后阿里支持

影響ofo命運走向的第一個關(guān)鍵時刻，是2017年的第四季度。

2017年10月開始，摩拜與ofo雙方正式對坐于談判桌面前。根本原因在于投資人對燒錢現(xiàn)狀的不滿。

彼時摩拜的第一大股東為騰訊，ofo的第一大股東為滴滴，雙方率先達成默契。在合并方案中，合并后的公司將設(shè)立聯(lián)席CEO制度，由摩拜CEO王曉峰和ofo創(chuàng)始人戴威分別擔任，董事長任命權(quán)歸屬滴滴。

對滴滴和騰訊來說，這樣的結(jié)果近乎完美。滴滴手中握有人事任免權(quán)，可攻可守，即便與創(chuàng)始團隊交惡，也具備自建單車團隊的能力;而對體量更大的騰訊來說，無疑是最大贏家。在雙方殘酷的博弈之后，最終的執(zhí)行者不論是滴滴還是摩拜，自己都可“任憑風浪起，穩(wěn)坐釣魚臺”。

而有了贏家，自然有人要在這場可能的合并中低頭認輸——戴威將喪失控制權(quán)，阿里將徹底與單車賽道第一梯隊無緣。

變數(shù)亦出現(xiàn)在戴威與阿里身上。

在虎嗅今年六月的報道《小黃車快黃了》中，在11月的某個周末，戴威趕走了滴滴派駐的原高級副總裁付強、原滴滴開放平臺負責人南山、原滴滴財務(wù)總監(jiān)Leslie Liu，并刪除了他們的內(nèi)網(wǎng)權(quán)限與公司郵箱。

據(jù)當時ofo內(nèi)部人士透露，戴威之所以敢于直接將滴滴高管趕走，實際上是得到了阿里的關(guān)鍵承諾。而《財新》的報道，也證實了這一點——阿里、螞蟻金服將立即注資ofo，緩解后者巨大的現(xiàn)金流壓力。

最終，合并談判只進行了一月有余，(11月中旬)合并之說正式破產(chǎn)，戴威行使了自己的一票否決權(quán)。與此同時，ofo與其最大股東滴滴的矛盾公開化。撮合合并失敗后，朱嘯虎選擇退出。在此后的媒體采訪中，朱嘯虎都拒絕回答與ofo有關(guān)的任何問題。

二、融資失敗：滴滴否決阿里系投資

對單車企業(yè)來說，冬天絕對是噩夢，單量銳減的直接后果是收入的斷崖式下跌。

摩拜選擇了“不開年會，全員沒有年終獎”的方式節(jié)流，而原本可用于馳援ofo的新一輪10億元融資，并沒有到賬。

早在2017年12月，阿里和螞蟻金服決定出手投資ofo，資金用途雙方協(xié)商一致——用于回購主張合并的老股東的股份。而這個“主張合并的老股東”就是滴滴。

程維非常清楚，一旦在投資協(xié)議上簽字，就意味著將被ofo的創(chuàng)始團隊踢出局。滴滴無法坐以待斃。據(jù)虎嗅獲得的消息顯示，或許是滴滴與ofo此前曾簽署過股份反稀釋協(xié)議，也或許是滴滴聯(lián)合其他股東杯葛，總之，阿里的這筆投資遲遲未能進賬。

同時，滴滴宣布在線下重新投放小藍單車，并與運營小藍單車的天津鹿鼎科技達成協(xié)議，小藍單車用戶支付的押金和充值余額可轉(zhuǎn)換成滴滴單車券和出行券。這個舉動相比起實際意義，更像是一種肌肉展示和與ofo劃清界限的宣告。

至此，ofo的現(xiàn)金流進一步吃緊。

三、阿里否決滴滴收購ofo

今年4月，虎嗅的報道《滴滴無朋友》中，滴滴高層已經(jīng)開始推進收購ofo的談判，最快可于6月官宣。

根據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》報道顯示，8月，滴滴與ofo一度已經(jīng)談攏，只差最后簽字。最終是阿里系與滴滴未能達成一致。

原因在于，盡管阿里仍然是滴滴的股東，但在公司治理與決策層面已經(jīng)不具備話語權(quán)。讓滴滴吞下ofo就意味著讓前者獨占了一線城市的單車投放份額和用戶行為數(shù)據(jù)。這顯然對阿里的線下單車布局不利。

收購方案未能達成，滴滴先后兩次發(fā)生了司機強奸殺害女乘客的重大安全事故。滴滴不得不面對由此衍生的政策收緊、單量下滑、收入減少，在客觀上，ofo徹底失去獲得滴滴收購的機會。

而對于究竟是哪一次的否決真正導(dǎo)致了ofo此刻的局面，歡聚時代董事長兼CEO李學凌解讀出了另一個版本：

戴威、阿里、滴滴、經(jīng)緯都擁有一票否決權(quán)，啥事都通不過。很多創(chuàng)業(yè)公司不太注意法律的設(shè)定，留下了很多的法律漏洞，這樣的情況下對公司來講可能造成致命的威脅。

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