投資自由化、競爭公平化,是WTO的基本規(guī)則——談75號文的影響
作者:彭琰 94
國家外匯管理局的75號文,雖然以“通知”的形式發(fā)布的,但表露了政府方面對待民營企業(yè)國際化投融資和貿(mào)易的政策上會逐步趨于市場化、公平化和自由化的動意。即使這個動意日前并不是相關(guān)各部委協(xié)調(diào)一致的結(jié)果,但至少證明政府面對WTO規(guī)則和民企國際化發(fā)展的要求,只能是“退讓”的。
一、 相對于國際規(guī)則和市場需求而言,75號文略顯蒼白
75號文闡明了“特殊目的公司”的概念,這個概念并不能涵蓋所有境外設(shè)立公司所寄期的目的。以境內(nèi)公司的資產(chǎn)及融資為基本要素和滿足財務(wù)要求,通過境內(nèi)外股權(quán)置換使得境外公司上市融資,再返投回境內(nèi),這僅僅是在境外設(shè)立公司的目的之一,或稱為“初始目的“。還有很多情況,就沒有在75號文件中體現(xiàn)。例如:境內(nèi)公司為使其經(jīng)營的產(chǎn)業(yè)有上下游的銜接,需要在境外發(fā)展某一生意,這時,在境外融資僅僅是滿足資金需求的手段,而真正目的是在境外投資。僅就開發(fā)礦業(yè)而言,澳大利亞和新西蘭的礦藏資源相當(dāng)豐富,開礦投資人也沒有國籍之限定,政府的政策方面更是寬松和鼓勵,而中國的礦業(yè)開發(fā),政府的審批和限制十分繁雜,沒有一定的實力基礎(chǔ),很難就取得“勘探證”和“開采證”等許可而搞定政府的。那么,對于有一定礦業(yè)專業(yè)資質(zhì),又有客戶資源的礦業(yè)企業(yè)來講,就期望在澳大利亞設(shè)立公司,或買下一家現(xiàn)有的公司,將國內(nèi)的其擁有所有權(quán)企業(yè)的資產(chǎn)裝進(jìn)澳大利亞這個公司,以此為公司的財富基礎(chǔ),在澳上市融資,融資后的資金直接購買礦業(yè),開采和篩選加工,再進(jìn)口到中國或其他國家。
我認(rèn)為,75號文的作用僅僅是政府“退讓”政策的信號,要想真正達(dá)到75號文所稱“鼓勵、支持和引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟發(fā)展”之目的,政府各相關(guān)部委應(yīng)盡快統(tǒng)一協(xié)調(diào),出臺一部較全面、可操作、有效率的《支持民企境外融資的實施細(xì)則》。
二、 促進(jìn)投資貿(mào)易自由化、公平化、擴大世界資源充分利用,是WTO規(guī)則的目的
WTO組織的直接目的,就是通過國家之間的貿(mào)易和經(jīng)濟事務(wù),擴大世界資源的充分利用,發(fā)展商品的生產(chǎn)和交換,創(chuàng)造一個世界范圍內(nèi)的企業(yè)之間公平競爭的國際環(huán)境。
相對于其他國家的企業(yè)和國內(nèi)的國有企業(yè)而言,中國的民營企業(yè),尤其是那些遵紀(jì)守法實干的民企,處于完全的競爭劣勢狀態(tài)。這種狀態(tài)與經(jīng)濟學(xué)意義上的“有效競爭”和法律意義上的WTO競爭規(guī)則及公平、公正的法律精神是不相符的。
美國經(jīng)濟學(xué)家克拉克提出的“有效競爭”理論認(rèn)為,競爭在經(jīng)濟上是有序的,是與規(guī)模經(jīng)濟相協(xié)調(diào)的,同時,又是公平的,這才是有效的競爭。競爭應(yīng)是一個生氣勃勃的,不斷創(chuàng)新的過程。
中國的民企大多都是靠其所擁有的點滴資源創(chuàng)業(yè)發(fā)展的,這點資源雖然隨其成長而與時間成正比例的方向發(fā)展,但與具有壟斷優(yōu)勢的國企;與那些投機鉆營甚至違法違規(guī)而一夜暴富的民企比較而言,這點資源是向反比例方向發(fā)展的。這就是無公平、無效率的,且無序的競爭狀態(tài)。
中國對民企的融資政策幾乎是一面帶鐵絲網(wǎng)的高墻,威威地聳立。任何企業(yè)的發(fā)展都離不開資金的支持,這正是“巧婦難為無米之炊”。民企若在借力于國際市場時,再有高墻阻隔,那不僅是融資再投資的問題,而是阻止其發(fā)展甚至死亡的問題。
WTO競爭規(guī)則及各國的競爭法,其共性就是公平競爭。因為市場是總在變化的,具有優(yōu)勢的企業(yè)一旦掌控了某一領(lǐng)域或區(qū)域,這種優(yōu)勢無論在任何情況下都會持續(xù)相當(dāng)長的時間,那么,劣勢企業(yè)無論如何拼命也不能期望在短時間趕上。這正如老黃牛同奔馳汽車賽跑一樣。即使在石油無法供應(yīng)的情況下,奔馳拉下老黃牛的距離,足以有時間讓奔馳發(fā)明太陽能作為能源了,而此時老黃牛仍遙遙在后。
因而,政府的責(zé)任和義務(wù)就是創(chuàng)造一個公平、有效、有序的政策環(huán)境,讓奔馳在沒有油的情況下,與老黃牛站在同一起跑線上開始起步賽跑。
我認(rèn)為,政府應(yīng)更清晰地明白:鼓勵民企境外發(fā)展,不只是作為監(jiān)管部門的“進(jìn)兩步退一步“的簡單妥協(xié),而是作為履行WTO承諾、創(chuàng)造公平競爭的國際環(huán)境、制定理性有序、有益的游戲規(guī)則的義務(wù)主體,審慎、全面、科學(xué)地研究鼓勵和支持中國民企海外發(fā)展的政策,并借此,使民企真正走上競爭的舞臺。
三、民企境外融資是“國民財富流失的黑洞”一說,純屬無稽之談
有觀點認(rèn)為,民企透過境外融資再并購國內(nèi)企業(yè)(包括國有企業(yè))是民企外資化,是國民財富流失的黑洞。我認(rèn)為,這是沒有調(diào)查、沒有研究的官僚口號。
所謂民營企業(yè),就是在所有權(quán)上,是真正屬于自然人的。民營企業(yè)的唯一義務(wù)就是按法律規(guī)定交稅,除此,企業(yè)所有權(quán)項下的4項權(quán)利如何運用,任何主體(包括政府)沒有權(quán)利干涉。那么,自己的資產(chǎn)裝在我自己的境外公司中,這屬于所有權(quán)項下的處置權(quán),誰有權(quán)利干涉和阻止呢?又謂何國民財富流失呢?即使,這些民企以境外公司為主體,(這些人所稱的民企外資化)返向收購境內(nèi)的國有企業(yè),怎么就有國有財產(chǎn)流失的空間和法律漏洞呢?
既然政府鼓勵外資和民企并購國有企業(yè),并有相應(yīng)配套的法律體系,這些返向投資的企業(yè),本質(zhì)上仍是民營企業(yè),法律狀態(tài)上是外資公司,在收購國有企業(yè)時,仍要遵守的原則就是“對價”,遵循的程序是法律所嚴(yán)格規(guī)定的,是沒有法律漏洞(黑洞)可鉆的。
四、政府應(yīng)在堵小路、抓罰違規(guī)者的裁判員職責(zé)上下功夫
中國到美國的上市公司,現(xiàn)已被美國證券監(jiān)管部門和地方司法部門緊緊盯住。美國經(jīng)濟與安全委員會主席稱,中國公司會給美國股市造成又一番泡沫,并提醒美國股民警惕“中國概念股”。
中國在美國上市公司被提起訴訟的比例是其他公司的一倍。而在美國股市招示板的中國公司90%已被淪為“垃圾股”。這些嚴(yán)峻的事實,足以證明,中國的企業(yè)根本不具備德能兼?zhèn)涞暮细襁\動員的素質(zhì),在中國法制環(huán)境不透明、不嚴(yán)密、不嚴(yán)懲的情況下,這些企業(yè)已習(xí)慣了造假、說假,即使被追查暴光后,仍無羞愧之感。
因而,中國政府的重任在于,一方面應(yīng)積極努力創(chuàng)造和改善公平、公正、透明、嚴(yán)懲的法制環(huán)境,使所有的企業(yè)在同一起跑線上、同一跑道上、用同一種計表方式進(jìn)行比賽,制定理性、嚴(yán)謹(jǐn)、科學(xué)的比賽規(guī)則;另一方面,支持有條件的民營企業(yè)盡快走出境外,同世界的各國企業(yè)同站在競爭舞臺上,經(jīng)受國際規(guī)則的考驗。這樣,中國才能真正參加國際市場,真正走進(jìn)WTO。
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