實(shí)業(yè)投資和股權(quán)投資,這兩者有聯(lián)系,實(shí)業(yè)投資通常也是以股權(quán)的形式出現(xiàn),股權(quán)投資的落腳點(diǎn)就是實(shí)業(yè)。但這兩者有區(qū)別,實(shí)業(yè)投資通常是合伙辦企業(yè),出資人追求控制權(quán),產(chǎn)權(quán)相對(duì)是固化的;股權(quán)投資是指挖掘好企業(yè)好項(xiàng)目，然后購(gòu)買(mǎi)該企業(yè)股權(quán),購(gòu)買(mǎi)者不追求可控制權(quán),產(chǎn)權(quán)是流動(dòng)的。資本市場(chǎng)為股權(quán)流動(dòng)提供舞臺(tái),為股權(quán)投資人提供了更多選擇的自由和權(quán)利。私人股權(quán)投資通過(guò)創(chuàng)業(yè)投資，天使投資等投資形式表現(xiàn)。

　　選擇權(quán)是股權(quán)投資和實(shí)業(yè)投資最根本的區(qū)別。在資本市場(chǎng)上,你可以購(gòu)買(mǎi)最具有發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè),享受快速增長(zhǎng)帶來(lái)的利潤(rùn);你可以投資最具有發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)享受快速增長(zhǎng)帶來(lái)的利潤(rùn),你可以投資最出色的企業(yè)管理家管理的企業(yè),指望他將企業(yè)帶上新臺(tái)階爛泥可以投資身邊看好的企業(yè),每天看者自己企業(yè)生意日益興隆,你可以投資若干好企業(yè)，好項(xiàng)目,將你看好的企業(yè)都納入囊中。還有,萬(wàn)一你看走了眼,你不會(huì)象實(shí)業(yè)投資家那樣陷入泥潭而無(wú)可奈何,記住,股權(quán)投資人最大的優(yōu)勢(shì),就是有選擇的權(quán)利和便利。

　　股權(quán)投資人看中的是企業(yè)價(jià)值,指望從事的權(quán)益性投資帶有實(shí)際的利潤(rùn),這和實(shí)業(yè)投資基本相同。這一點(diǎn)全世界巴非特理解最透徹,他在2003年5月寫(xiě)給股東的信中說(shuō),當(dāng)我投資企業(yè)的時(shí)候,我把自己當(dāng)作企業(yè)分析師,而不是市場(chǎng)分析師,證券分析師或者宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)家…”作為股權(quán)投資人,要想獲得成功,必須學(xué)會(huì)判斷企業(yè)的價(jià)值,這是一門(mén)學(xué)問(wèn)和功夫,不是簡(jiǎn)單的事情。最起碼要建立一套使用的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),還有堅(jiān)持按標(biāo)準(zhǔn)半的定力。

　　股權(quán)投資是很專(zhuān)業(yè)的話(huà),隨著現(xiàn)代資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展,新興的資金管理行業(yè)生意興隆,這個(gè)行業(yè)主要任務(wù)就是從事股權(quán)投資。對(duì)許多人來(lái)說(shuō),股權(quán)投資已經(jīng)成為事業(yè)和職業(yè);對(duì)社會(huì)來(lái)說(shuō),已經(jīng)成為一個(gè)產(chǎn)業(yè)一種實(shí)業(yè)。

　　股權(quán)投資和實(shí)業(yè)投資都看重企業(yè)的實(shí)際價(jià)值,但兩者畢竟不同,在當(dāng)下中國(guó)資本市場(chǎng)尤其如此。股權(quán)投資付出超值的價(jià)格,得到補(bǔ)償是什么呢?是交易的權(quán)利,是流通的籌碼。股權(quán)投資者利用資本市場(chǎng)的信息不對(duì)稱(chēng)，是不是炒作企業(yè)呢?不是。炒作企業(yè)追求的是市場(chǎng)機(jī)會(huì)。投資者看重的是企業(yè)價(jià)值,最根本的是企業(yè)真實(shí)投資價(jià)值,然后是由此派生的企業(yè)市場(chǎng)投資價(jià)值。只有在具有投資價(jià)值時(shí)候,股權(quán)投資者才會(huì)投資。當(dāng)投資價(jià)值被高估嚴(yán)重的時(shí)候,股權(quán)投資人利用市場(chǎng)套現(xiàn)。

　　可以這么說(shuō),股權(quán)投資人獲得利潤(rùn)的途徑有兩個(gè):一個(gè)是企業(yè)盈利增長(zhǎng)帶來(lái)的企業(yè)價(jià)值上升,這是基本途徑,另一個(gè)是市場(chǎng)參與炒做帶來(lái)得企業(yè)價(jià)值上升。這是輔助途徑,帶來(lái)的是額外利潤(rùn)。而實(shí)業(yè)投資人獲得利潤(rùn)只有企業(yè)盈利而增長(zhǎng)的一個(gè)途徑。投資大使巴非特投資股權(quán)不輕易出手,但在股價(jià)給過(guò)高估算的時(shí)候,會(huì)毫不猶豫出手手中的項(xiàng)目。作為股權(quán)投資人不要去追求市場(chǎng)機(jī)會(huì)。,但也不要浪費(fèi)市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　大牛市調(diào)動(dòng)起了我國(guó)“全民炒股”的熱情，在大家爭(zhēng)論股市是否有泡沫或泡沫到底有多大的時(shí)候，有一些人卻把目光聚焦到股權(quán)投資。在國(guó)際PrivateEquity，巨頭在中國(guó)頻頻出手的同時(shí)，本土各種類(lèi)型的PE也逐漸活躍起來(lái)。不過(guò)，雖然有巨額的銀行存款需要尋找除了股市之外的投資渠道，但由于目前多層次資本市場(chǎng)發(fā)展尚不完善，私募股權(quán)投資在國(guó)內(nèi)還是少數(shù)人的游戲。

　　可口可樂(lè)給巴菲特賺了很多錢(qián)，但是它對(duì)人類(lèi)的科技進(jìn)步、對(duì)我們的社會(huì)文明到底有多大貢獻(xiàn)？如果說(shuō)證券投資是發(fā)現(xiàn)價(jià)值的話(huà)，股權(quán)投資則是創(chuàng)造價(jià)值，在幫助企業(yè)成長(zhǎng)的過(guò)程中，跟企業(yè)一起成長(zhǎng)。

　　證券投資和股權(quán)投資，兩者的投資業(yè)務(wù)是有交叉的。私募股權(quán)基金會(huì)參與二級(jí)市場(chǎng)的投資，因?yàn)樗麄冃枰私舛?jí)市場(chǎng)、需要在二級(jí)市場(chǎng)上練兵，這樣他們的股權(quán)投資活動(dòng)才能做得更好；而私募證券投資基金除了在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行投資外，他們也非常關(guān)心私人股權(quán)投資行為，特別對(duì)Pre-IPO這種投資也非常有興趣。證券投資當(dāng)然更容易介入了，一般人只要辦了手續(xù)就可以交易，而股權(quán)投資要求的門(mén)檻則高的多，你要有融資的資源，還要有企業(yè)的資源。把這些證券投資人的目光吸引到股權(quán)投資上的，除了主動(dòng)與被動(dòng)、發(fā)現(xiàn)價(jià)值與創(chuàng)造價(jià)值的區(qū)別外，收益率也是很大的一個(gè)因素。證券投資的收益率是按百分比計(jì)算的，而股權(quán)投資的收益率卻是按幾倍甚至幾十倍算。

　　一位業(yè)界人士認(rèn)為，現(xiàn)在，二級(jí)市場(chǎng)很多股票的估值已經(jīng)偏高，要找到被低估的品種越來(lái)越難，而股權(quán)投資，面向的是中國(guó)千千萬(wàn)萬(wàn)個(gè)未上市的企業(yè)，投資機(jī)會(huì)更多，而且，通過(guò)創(chuàng)造價(jià)值的增值過(guò)程后，其可能的收益率更高。不過(guò)，在目前的情況下，普通投資者投資于私募股權(quán)的渠道還并不多。“并不是說(shuō)你有錢(qián)就能投的”，真正的好企業(yè)少，融資額也有限，一般只會(huì)向“圈內(nèi)”的人募集，因?yàn)樗麄儗?duì)投資模式了解、也信任投資團(tuán)隊(duì)。

　　吳曉靈在渤海產(chǎn)業(yè)投資基金座談會(huì)上說(shuō)，現(xiàn)在的產(chǎn)業(yè)投資基金募集對(duì)象主要是機(jī)構(gòu)投資者，數(shù)額巨大的個(gè)人儲(chǔ)蓄投資渠道狹窄，也使銀行承擔(dān)了資金持有的風(fēng)險(xiǎn)。因此，在鼓勵(lì)、規(guī)范機(jī)構(gòu)投資者的情況下，也應(yīng)鼓勵(lì)建立私人產(chǎn)權(quán)的私人股權(quán)投資基金。

　　進(jìn)行股權(quán)投資的投資家,通常看上去工作很簡(jiǎn)單,甚至有些寂寞。他們沒(méi)有企業(yè)家實(shí)業(yè)家那樣忙碌,那樣風(fēng)光,那樣廣泛受到尊重,那么,投資家從事的工作有沒(méi)有超越企業(yè)家實(shí)業(yè)家的地方呢?有!一位著名的專(zhuān)欄作家對(duì)投資大師巴菲特做出這樣的評(píng)價(jià):他已經(jīng)告訴我們,購(gòu)買(mǎi)變化無(wú)常的資本市場(chǎng)所低估的高成長(zhǎng)企業(yè)是最好的經(jīng)營(yíng)手段。

　　照說(shuō),投資家和企業(yè)家實(shí)業(yè)家分屬不同的領(lǐng)域,是社會(huì)分工不同,沒(méi)有太多的可比性,本身沒(méi)有什么高下優(yōu)秀劣之分,但是,把他們都?xì)w到經(jīng)營(yíng)的框架下從經(jīng)營(yíng)獲利的餓視角來(lái)看,投資家的一個(gè)優(yōu)勢(shì)就凸縣出來(lái)了,他擁有一個(gè)最好的經(jīng)營(yíng)手段,購(gòu)買(mǎi)投資價(jià)值被低估的高成長(zhǎng)企業(yè)。注意,這個(gè)評(píng)價(jià)有兩點(diǎn),一個(gè)購(gòu)買(mǎi)對(duì)象是高成長(zhǎng)企業(yè),而不是一般企業(yè),更不是爛企業(yè)。這些企業(yè)往往都是具有優(yōu)秀的管理能力和營(yíng)銷(xiāo)能力,二是購(gòu)買(mǎi)的是企業(yè)價(jià)值被低估了,這是關(guān)鍵問(wèn)題所在。對(duì)此,企業(yè)家,實(shí)業(yè)家往往處于被動(dòng)地位,投資家虎視眈眈請(qǐng)有獨(dú)衷。資本市場(chǎng)正好是投資家活動(dòng)的舞臺(tái)。

　　認(rèn)識(shí)這點(diǎn),在資本市場(chǎng)摸爬滾打的股權(quán)投資人,會(huì)加深對(duì)投資意義的經(jīng)濟(jì)學(xué)理解,提升職業(yè)的自豪感。同時(shí),也會(huì)增強(qiáng)職業(yè)的使命感。這各使命就是尋找挖掘股權(quán)價(jià)值被低估的高成長(zhǎng)企業(yè),追求和運(yùn)用最好的經(jīng)營(yíng)手段,沿著這個(gè)思路,正確的途徑就是遵循安全邊際原則。

　　巴非特說(shuō):投資是這個(gè)世界上最偉大的活動(dòng)。作為擊球手,你只要站在擊球線(xiàn)上,沒(méi)有人要求你一定要擊球。就是你錯(cuò)過(guò)了機(jī)會(huì),也不會(huì)遭到懲罰。你可以用一整天的時(shí)間等待你希望得到的投球。然后,當(dāng)對(duì)手睡覺(jué)的時(shí)候,你就可以不知不覺(jué)的走過(guò)去擊球,巴非特告訴投資人,卓越的投資需要足夠的耐心和嚴(yán)格的紀(jì)律。巴非特為股權(quán)投資人作出了現(xiàn)實(shí)的榜樣。

　　做權(quán)益性投資,一個(gè)很大好處是個(gè)人就是投資主體,投資者只要有響應(yīng)的資金,只要個(gè)人愿意,就可以開(kāi)張了,和經(jīng)商辦企業(yè)相比,省卻了許多煩惱,你不用和工商稅務(wù)部門(mén)打交道,不用打點(diǎn)和應(yīng)酬不用考慮同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),你不知道競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是誰(shuí),不用處理復(fù)雜的人際關(guān)系,甚至可以不和任何人來(lái)往,選擇了股權(quán)投資等于選擇了一種自由的賺錢(qián)方式,你不用管理任何人,任何人也管不了你,你可以自由的支配手重的資金,想買(mǎi)什么資本就買(mǎi)什么,想買(mǎi)多少就買(mǎi)多少(當(dāng)然你的資金夠用才行),你隨時(shí)可以選擇休息,你自己不是別人,確定你能賺取多少錢(qián)。你是自己的主人,你就是老板,在事實(shí)上,你靠股權(quán)投資賺錢(qián)并不容易,你的認(rèn)真研讀公司信息,了解公司的經(jīng)營(yíng)狀況,判斷公司的投資價(jià)值,你的認(rèn)真研究市場(chǎng)行情,把握住行情的主趨勢(shì),挖掘潛在的時(shí)常機(jī)會(huì),你看上去很清閑,但實(shí)際上你的勤奮工作,只有工作才能獲得報(bào)償工作越多,報(bào)償越多,絕對(duì)不是不勞而獲。

　　投資是一種生活方式,對(duì)股權(quán)投資人來(lái)說(shuō),這是一種境界。達(dá)到這樣的境界工作不再是負(fù)擔(dān),而是一種樂(lè)趣享受,我們一直在投資,我們一直在生活,我們?cè)谙硎芡顿Y的同時(shí),也享受著生活。我們?cè)谕顿Y中追求到了生活了樂(lè)趣。淡然我們也清楚,投資不是生活的全部投資可以貫穿一個(gè)人的一生,他沒(méi)有年齡的限制而是越老(從事投資時(shí)間越長(zhǎng))越有經(jīng)驗(yàn),你不用擔(dān)心被迫退休,只要你愿意可以一直做下去,直到生命的終點(diǎn)。

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