間接入主云南白藥的舉措，如今看來，僅只是華潤集團進軍中國傳統(tǒng)醫(yī)藥業(yè)的一個插曲，如今在山東省國有資產(chǎn)改革的大背景下，華潤適時地以大手筆的現(xiàn)金出資方式對山東東阿阿膠集團進行增資擴股，從而代替山東省聊城市政府成為上市公司東阿阿膠第一大股東的新控制人。這是華潤集團進入中國傳統(tǒng)醫(yī)藥業(yè)的又一大舉動，利用華潤充足的資金與強大的銷售網(wǎng)絡(luò)，把阿膠賣遍全世界的藍圖描繪，使得山東省聊城市政府與東阿阿膠企業(yè)對本次的合作，有了難得的共識。

山東國資改革“第一槍”

根據(jù)華潤集團與山東省聊城市政府簽署的這份協(xié)議草案，聊城市政府以其持有的東阿阿膠29．62％的國家股和東阿阿膠集團全部凈資產(chǎn)，折合約3億元人民幣作為出資，與華潤集團共同成立一家合資公司，并占合資公司49％股權(quán)；華潤集團以現(xiàn)金的形式出資3億多人民幣，占合資公司51％股權(quán)。

“一定要申明一點，就是公司的這次變動，不應(yīng)該被看作是單純的政府行為，它是符合企業(yè)發(fā)展需求的。”東膠公司有關(guān)負責(zé)人對記者反復(fù)強調(diào)。盡管政府方面是所涉及的東膠集團和上市公司國有股權(quán)的當(dāng)然“當(dāng)家人”，企業(yè)還是希望淡化這個行為的政府色彩。

但與企業(yè)的顧慮不同，政府方面對這次行動并不回避，相反更是將其視為山東省政府打響國有資產(chǎn)改革的第一槍。

實際上，山東國資改革已全面進入倒計時。一個多月之前，由山東省副省長林廷生任組長，并有著32個省直部門的主要負責(zé)人為成員的“深化省屬國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組”已經(jīng)成立并展開工作。山東省政府的目標(biāo)是，除國家規(guī)定的專營企業(yè)、涉及國家安全的企業(yè)實行國有獨資，資源性重點企業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)中的骨干企業(yè)以及投資公司實行國有控股外，其他企業(yè)中的國有資本都將退位到參股或全部退出。對于國有控股的上市公司其股權(quán)也通過轉(zhuǎn)讓或是其它形式調(diào)整降低到25％比例，原省屬上市公司平均調(diào)整到30％左右。

山東省近兩年已推出58家企業(yè)的國有股轉(zhuǎn)讓事項，在不包括青島市120余家股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目情況下，山東省各地市已有80多家企業(yè)準(zhǔn)備股權(quán)轉(zhuǎn)讓。其中聊城推出的就有包括已基本成功的東阿阿膠及山東信發(fā)鋁電集團、時風(fēng)集團及聊城水務(wù)集團在內(nèi)的27家企業(yè)欲出讓50％以上的國有股權(quán)。

9月2日，山東省政府和香港貿(mào)發(fā)局在香港聯(lián)合舉辦山東－香港國際企業(yè)經(jīng)濟合作暨洽談會，專項推介國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，正是在這個由“深化國企改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長”林廷生常務(wù)副省長領(lǐng)銜的會上，東阿阿膠合資方案拍板簽約。

這對必須要見到成果的山東改革整體方案而言，出現(xiàn)的時機恰倒好處。

把阿膠賣遍全世界

東阿阿膠是山東省為數(shù)并不多的業(yè)績長期保持穩(wěn)定的績優(yōu)公司。上市公司連續(xù)5次入圍中國最具發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄?0強，“東阿”牌商標(biāo)為中國馳名商標(biāo)，還擁有“東岳”、“聊藥”、“臨藥”等4枚山東省著名商標(biāo)，公司的阿膠年產(chǎn)量和出口量占全國同類藥75％和90％以上，其上半年銷售收入為32467．7萬元，比上年增長31．43％，整體的成長性良好，而這也是華潤集團愿意進入的主要理由。

但公司主要產(chǎn)品阿膠的銷售明顯放緩， 在過去的半年里，阿膠系列產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)收入為21775萬元，銷售僅比去年同期增長6．28％；主營利潤15513萬元，僅比上年增長2．76％。在銷售放緩的同時，公司銷售毛利率也出現(xiàn)了較大的下滑。據(jù)資料，今年上半年驢皮的漲價和采購費用的增加使阿膠系列產(chǎn)品的成本增長1840萬元，同比上升26％；阿膠系列產(chǎn)品的毛利率從去年上半年的66．81％下降到58．67％，降幅達12．18％。升降間，阿膠系列產(chǎn)品實現(xiàn)的毛利較去年同期減少553萬元。公司凈利潤能保持5．13％的增長，實際得益于非主營的醫(yī)療器械、醫(yī)用輔料和酒類產(chǎn)品。

“阿膠實際上掙錢越來越少了”，一位東膠人士說，“但不下力氣做又不行，一是幾百年的品牌，既是無形資產(chǎn)也是很好的市場概念，二是再不掙錢也是收入表上的一多半”。種種跡象表明，如何大幅提高主業(yè)經(jīng)營盈利能力是東阿阿膠的關(guān)鍵所在。

醫(yī)藥是華潤集團一直想進入的領(lǐng)域之一。在東阿阿膠之前，在醫(yī)藥領(lǐng)域它投資過神龍制藥廠，并在去年底間接投資上市公司云南白藥。在控股云南白藥的云南云藥公司中，華潤集團投資1．89億元，占總額的28．57％，為云南云藥公司第二大股東。

除去華潤集團充足的現(xiàn)金外，東阿阿膠尤其看重的是華潤在國內(nèi)外發(fā)達的營銷網(wǎng)絡(luò)。據(jù)透露，華潤在談判中為東膠公司展現(xiàn)了大好場景：將來的阿膠產(chǎn)品將遍及內(nèi)地、港澳、東南亞、北美。有這個“底氣”的基礎(chǔ)是，華潤僅在內(nèi)地就已有超市320間、大型超級連鎖式購物廣場8間，該公司屬下的零售集團開展品牌代理業(yè)務(wù)和中成藥連鎖店，目前代理ＧＩＶＥＮＣＨＩ等十余個國際著名品牌，且專營中西成藥、藥材、參茸補品、健康食品等。集團的華潤堂超市已是香港最大的連鎖藥店，有20多家連鎖店，年銷售額達到五六千萬港幣。以上這些，統(tǒng)統(tǒng)可稱為阿膠產(chǎn)品的天然銷售通路。

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