美國(guó)次級(jí)房貸危機(jī)正向全球金融市場(chǎng)深度蔓延。在美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)新世紀(jì)金融公司、美國(guó)第五大投資銀行貝爾斯登公司等業(yè)界巨頭相繼受困之際，8月3日，美國(guó)房屋貸款公司宣布破產(chǎn)。Sowood資本管理也曝出危情。截至8月11日，高盛集團(tuán)最大的對(duì)沖基金全球阿爾法對(duì)沖基金累計(jì)下跌26%，投資者撤資40%。全美最大抵押貸款銀行全國(guó)金融公司(CFC)3個(gè)月內(nèi)收入銳減33%。（中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊8月20日）

　　一場(chǎng)愈演愈烈的美國(guó)次級(jí)房貸危機(jī)正向全球金融市場(chǎng)廣度擴(kuò)展和深度蔓延，不僅包括法國(guó)、德國(guó)在內(nèi)的一些歐洲國(guó)家受到傳染；亞太國(guó)家和地區(qū)包括國(guó)內(nèi)的一些外資銀行也未能幸免。這場(chǎng)危機(jī)給中國(guó)帶來(lái)的警示遠(yuǎn)非直接投資損失所能涵蓋，更是拉響了紅色金融警報(bào)。日前，中國(guó)建設(shè)銀行深圳分行正式對(duì)外宣布，他們自8月14日開(kāi)始，已經(jīng)全面停止房貸相關(guān)業(yè)務(wù)。此外，除了工商銀行目前還在進(jìn)行房貸業(yè)務(wù)外，中國(guó)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行在進(jìn)行一手房業(yè)務(wù)房貸以外，其他相關(guān)業(yè)務(wù)均已停止。

　　在本輪來(lái)勢(shì)洶洶的美國(guó)次級(jí)房貸債券危機(jī)中，中國(guó)金融市場(chǎng)似乎并未受到太大的影響。國(guó)內(nèi)銀行、基金大多未涉及美國(guó)次級(jí)債券買(mǎi)賣，因而逃過(guò)一劫。不過(guò)，業(yè)內(nèi)專家提醒，盡管美國(guó)次級(jí)房貸風(fēng)波未殃及我國(guó)，但對(duì)日益開(kāi)放的中國(guó)金融業(yè)以及資產(chǎn)投機(jī)氣氛漸濃的股市樓市來(lái)說(shuō)，亦具有強(qiáng)烈的警示作用。以深圳為例，在此前專家估計(jì)深圳樓市投資比例在30％左右的基礎(chǔ)上，一位代理公司人士則稱，以他近年來(lái)經(jīng)手代理的樓盤(pán)來(lái)看，這一比例最少達(dá)到了50％。投資炒樓的高額利潤(rùn)，已經(jīng)讓越來(lái)越多的熱錢(qián)滾向樓市，這其中就積淀了大量銀行貸款。中國(guó)資產(chǎn)市場(chǎng)即便是在傳統(tǒng)的融資渠道下，也已顯示了較之美國(guó)有過(guò)之而無(wú)不及的投機(jī)狂潮。在政府高價(jià)拍賣土地、開(kāi)發(fā)商操縱房?jī)r(jià)、銀行放貸審查松弛、稅收調(diào)控不力的多種因素合力的作用下，中國(guó)城市房地產(chǎn)出現(xiàn)了全球絕無(wú)僅有的連續(xù)上漲局面。

　　事實(shí)上，樓市的一路單邊上揚(yáng)，不得不令貸款投資者警惕，尤其我國(guó)現(xiàn)已進(jìn)入加息周期。美國(guó)次級(jí)債危機(jī)爆發(fā)前也絲毫沒(méi)有先兆，房地產(chǎn)銷售去年還是欣欣向榮，突然之間危機(jī)就擴(kuò)散開(kāi)。市場(chǎng)信心一旦喪失，泡沫頃刻間破裂，房?jī)r(jià)迅速下跌，股市陷入低迷，進(jìn)而影響整個(gè)金融資本市場(chǎng)出現(xiàn)危機(jī)，在經(jīng)濟(jì)學(xué)層面就不可避免。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院國(guó)際投資研究中心研究員曹建海認(rèn)為，中國(guó)的住房信貸和股市監(jiān)管，可能是全世界管理技術(shù)最簡(jiǎn)單和最粗陋的。其對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的承受和化解能力，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于建立在分層控制體系基礎(chǔ)之上的美國(guó)金融市場(chǎng)。如果聯(lián)想到銀行部門(mén)正在力主推行的按揭資產(chǎn)證券化等金融衍生產(chǎn)品和工具，實(shí)際上是把銀行的部門(mén)風(fēng)險(xiǎn)向整個(gè)金融市場(chǎng)進(jìn)行擴(kuò)散，這是十分不負(fù)責(zé)任的危險(xiǎn)舉動(dòng)。

　　正是由于房地產(chǎn)業(yè)畸形發(fā)展的種種弊端，美國(guó)等西方國(guó)家不僅不促使中國(guó)打壓房地產(chǎn)業(yè)，還鼓勵(lì)巨額游資進(jìn)入中國(guó)地產(chǎn)市場(chǎng)火上澆油，經(jīng)濟(jì)利益的誘惑之外，阻滯中國(guó)社會(huì)發(fā)展進(jìn)程的戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)也若隱若現(xiàn)。據(jù)國(guó)家外匯管理局提供的信息，上半年進(jìn)入中國(guó)的熱錢(qián)就達(dá)上千億美元，其中大部分流向中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的瘋狂投機(jī)，終于引來(lái)更大規(guī)模的國(guó)際投機(jī)。在經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代，外國(guó)資本的惡性介入，有可能會(huì)使正在走向壟斷和失控的房地產(chǎn)業(yè)，成為一場(chǎng)全面洗劫中國(guó)社會(huì)財(cái)富的戰(zhàn)場(chǎng)。

　　毋庸諱言，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在貸款的時(shí)候存在著信息還不暢通、連環(huán)貸款、連環(huán)抵押等問(wèn)題，應(yīng)該從次級(jí)抵押債的問(wèn)題上汲取教訓(xùn)。次級(jí)債務(wù)風(fēng)波的免于爆發(fā)是整個(gè)次級(jí)按揭背后房?jī)r(jià)良好運(yùn)行的假定，而如果房?jī)r(jià)出現(xiàn)波動(dòng)和下滑，其發(fā)生的概率幾乎就是百分之百。必須采取對(duì)策，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)作一些必要的力量平衡。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉指出，全世界的金融體系都存在流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題，而中國(guó)比別的國(guó)家更加嚴(yán)重。流動(dòng)性過(guò)剩和資產(chǎn)泡沫這個(gè)問(wèn)題存在已久，次級(jí)債危機(jī)無(wú)非是該問(wèn)題的一種后果?，F(xiàn)在最重要的就是趕快把我國(guó)金融體系的漏洞補(bǔ)起來(lái)，否則即使僥幸躲過(guò)了這一次，下一次可能就防不勝防。

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