醫(yī)藥連鎖業(yè)分析報告
醫(yī)藥連鎖業(yè)分析報告 帖主: 王群星 興業(yè)證券研究, Jan/20/2002 14:35:47 [+08] |醫(yī)藥連鎖業(yè)分析報告 （ 2001/11/07） 王群星 興業(yè)證券研究 | | | |　　引言：從2000年底開始的鼓勵跨地區(qū)連鎖經營政策出臺到2001年我國| |部分城市放開醫(yī)藥零售領域，20%~30%的高額的藥品零售毛利使得藥品零 | |售業(yè)已成為醫(yī)藥行業(yè)各“諸侯”爭奪的戰(zhàn)略重點。一時間在中國幅員遼闊的| |土地上，上百億各路資本正搶在“狼”來之前，從南到北、從東向西，展開| |聲勢浩大的“跑馬圈地”運動，中國醫(yī)藥零售業(yè)已進入群雄逐鹿的春秋戰(zhàn)國| |時代。雖然醫(yī)藥零售藥店連鎖經營從1995年就開始，但真正意義上的中國| |現(xiàn)代化醫(yī)藥連鎖店發(fā)展卻是在2001年，這不僅僅這是新世紀的頭一年，更| |主要是使資本對醫(yī)藥零售業(yè)的投資熱情高漲，可以毫不夸張地說，中國醫(yī)| |藥零售領域已成為繼IT業(yè)之后的又一資本聚集新洼地。 在中國醫(yī)藥連鎖 | |經營發(fā)源地深圳，僅半年之內，開展連鎖經營的醫(yī)藥公司就由6家增加到1| |1家，新開門店兩三百家。醫(yī)藥連鎖業(yè)同樣較為發(fā)達的廣州，一張開辦藥 | |店的牌照被炒到20萬元的天價，新開門店數(shù)更高達四五百家。另外，成都| |、重慶、沈陽、上海、杭州、山東、西安等全國主要城市，醫(yī)藥連鎖業(yè)投| |資正一浪高過一浪?? 。 | |　　二、 醫(yī)藥連鎖業(yè)的概況 | |　　1、世界連鎖藥店的發(fā)展緣起 | |　　產品從生產者經物流企業(yè)以及銷售商到達消費者手里，實質是產品在| |供應鏈上的流動的過程。隨著市場競爭的激烈、客戶需求的變化以及企業(yè)| |業(yè)務范圍的拓展，現(xiàn)代企業(yè)需要建立面向客戶的的供應鏈管理新模式，需| |要加強供應鏈各部門在信息、業(yè)務、管理，特別是物流業(yè)務管理等方面的| |網絡化智能管理?？梢哉f，供應鏈管理與企業(yè)核心業(yè)務的整合，降低企業(yè)| |運營成本、提供企業(yè)整體效益是企業(yè)發(fā)展的必然選擇。對于零售企業(yè)，供| |應鏈的管理主要包括進貨品種、進貨渠道、配貨和補貨以及銷售管理等方| |面，在這里信息流成為最關鍵的要素，如每日動態(tài)的銷售情況、缺貨情況| |，客戶的需求變化、選擇合適的廠家或商業(yè)公司進貨和補貨，以及合適的| |進貨量，從而保證成本的最低。正如一位著名的教授所說，21世紀的競爭| |是供應鏈的競爭。 | |　　二十世紀末，以連鎖業(yè)為標志的“第三次商業(yè)革命浪潮”正是 | |“供應鏈”競爭導致的一場商業(yè)企業(yè)劃時代的革命，在當代經濟發(fā)達國家，| |連鎖經營憑借其無可替代的優(yōu)勢已成為流通產業(yè)的一個重要組成部分，而| |以往的大商場經營方式則被危及生存已成為業(yè)界公認的事實。根據“國際 | |連鎖業(yè)協(xié)會”定義，連鎖企業(yè)是指“經營一家以上的零售或飲食店鋪，其經| |營本質相同，隸屬于同一資本、管理和商品政策實體”。一般來講，連鎖 | |店體系可分為直營連鎖店和加盟連鎖店兩種型態(tài)。后者因連鎖總店和各分| |店之間的契約規(guī)定雙方的權利及各項事宜，是以又稱為契約連鎖。無論那| |一種連鎖方式，總店和分店之間均有不同的分工和協(xié)作。兩者的職能如下| |：見表1。 | |表1：　　　　　　　　連鎖總店和分店的職能分工 | |連鎖總店的職能　　　　　　　　　　 各分店的職能 | |企業(yè)整體經營策劃的制定和計劃　　　 商品的銷售 | |各分店營業(yè)計劃的制定、指導和考核　 | |銷售管理(包括商品進、銷、存的管理) | |制定總體的廣告宣傳和促銷方法　　　 | |分店商品的分類管理(例如：陳列品和商　　　　　　　　　　　　　　 | |　　　 品、促銷品的分類) | |商品的統(tǒng)一采購　　　　　　　　　　　除統(tǒng)一進貨外的其他進貨補充 | |貸款及其他相應款項的集中收取和支付　營業(yè)款項的收取 | |分店營業(yè)業(yè)績的評定和激勵　　　　　　分店內部職員的管理及激勵 | |各分店的營業(yè)指導　　　　　　　　　　各種營業(yè)報表的制作 | |其他相關事宜　　　　　　　　　　　　其他相關事宜 | |　　醫(yī)藥連鎖業(yè)的發(fā)展正是商業(yè)連鎖業(yè)發(fā)展的一個縮影，在醫(yī)藥零售業(yè)方| |面，連鎖藥店或連鎖化的經營方式正逐漸成為主流經營模式，而且網上藥| |店(由數(shù)家醫(yī)藥連鎖業(yè)藥店組成)也日漸興起，在美國、英國、瑞士等國家| |網上藥店的銷售份額占零售份額的比例正逐步擴大。 | |　　2、美國醫(yī)藥連鎖業(yè)的概況 | |　　 美國是全球最大的藥品生產和銷售和使用大國之一，其用藥量占全 | |球用藥量的四分之一。美國藥品零售業(yè)，尤其是藥品連鎖經營在規(guī)模化、| |規(guī)范化、集約化方面都具有相當?shù)乃?。美國是醫(yī)藥分開的國家，醫(yī)院只| |設住院藥房，不設門診藥房，門診病人取藥后便到藥店取藥。目前除醫(yī)院| |藥房，美國藥店有四種。第一種是獨立藥店；第二種是連鎖藥店；第三種| |是超市，即食品、藥品的聯(lián)營店，超市里要有藥學專業(yè)技術人員才可賣藥| |；第四種是綜合商場。美國一些大型綜合型商場(如沃爾瑪Wal-mark)內都| |設有藥品專柜。 | |　　 | |規(guī)模化：據全美零售藥店連鎖協(xié)會(NACDS)統(tǒng)計：從1997年開始，美國醫(yī) | |藥市場競爭日趨激烈，美國藥店總量有所減少，而連鎖化的藥店、綜合商| |場及超市卻有所增加。具體見表2。 | |表2：　　　　　　 美國零售藥店發(fā)展變化狀況 | |事項　　　　　　1990年　　1997年　　增減 | |零售藥店總數(shù)　　58642　　51170　　減少7472家，減幅13% | |獨立藥店　　　　31000　　20800　　減少10200家，減幅33% | |連鎖藥店　　　　19518　　19999　　增加481家，增幅2% | |超市　　　　　　 4641　　 5668　　增加1027家，增幅22% | |綜合商場　　　　 3483　　 4702　　增加1219家，增幅35% | |　　值得注意的是美國的各個連鎖藥店銷售結構有所不同。其中美國最大| |的連鎖藥店CVS，共有4100多家藥店，其中96%的藥店銷售處方藥，1998年| |其銷售額占全美處方藥銷售額的57%達到85億。美國前十大連鎖藥店的199| |8年處方銷售額占全美零售藥品份額的近50%，具體銷售情況如下，見表3 | |。 | |　　表3　　　　　　 美國前十大連鎖藥店處方銷售額 | |排序　 處方藥銷售額　　　排序　　處方銷售額 | |1　　　85億美圓　　　　　 6　　　20億美圓 | |2　　　76億美圓　　　　　 7　　　18億美圓 | |3　　　66億美圓　　　　　 8　　　17億美圓 | |4　　　63億美圓　　　　　 9　　　12億美圓 | |5　　　55億美圓　　　　　10　　　10億美圓 | |　　經營多樣化：美國藥店的商品多樣化，有點類似百貨商店，由于銷售| |藥品比銷售一般商品的毛利率低，據1998年報道，獨立藥店和連鎖藥店的| |毛利率為28.3%，而綜合商場的毛利率達35%，因此零售業(yè)“集中化、大而 | |全、一店購足”的經營理念十分突出。有關美國藥店的銷售結構見表3。 | |　　表3　　　　　　　　　　 不同藥店銷售結構表 | |藥店種類 銷售結構(各種商品所占銷售額的比例) | |獨立藥店 藥品占93.7% | |連鎖藥店 處方藥占53.0%，食品占8.7%，普通商品38.3% | |綜合商場 藥品占5.9%，食品是15.0%，普通商品79.1% | |超市　　 處方藥占10.5%，食品占69.5%，普通商品占20.0% | |　　處方藥的主要銷售渠道：統(tǒng)計資料顯示，藥店接受的處方單呈逐步上| |升的趨勢，從1992年的20億張達到1999年的30億張，預計2005年將達到40| |億張。據1998年資料顯示，不同類型藥店銷售處方藥的比例大不相同，具| |體見表4。 | |　　表4　　　　　　 不同藥店處方藥銷售比例 | |類型 連鎖藥店 獨立藥店 綜合商場 超市 郵寄服務 住院藥房 診所 | |家庭保 健康護理 其他 | |　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　健機| |構 | |處方藥 | |銷售比 | |例(%) 29.8　　19.0　　 7.4　　　8.0　10.8　 | |12.8　　　6.1　　4.1　 1.6　 0.3 | |　　批發(fā)商作用重大：經過20年的激烈競爭，美國批發(fā)商由144家減少為7| |0家，70家批發(fā)商擁有224個批發(fā)中心（配送中心），為全美5100家藥店和| |醫(yī)院藥房供應藥品，其規(guī)模效益越來越大，雖然銷售利潤率從五年前的平| |均8.68%降至4.51%，但費用率下降從6.17%大幅下降到2.9%，批發(fā)商為美 | |國藥品的流通過程中的費用不斷下降發(fā)揮了重大作用。 | |　　二、我國醫(yī)藥連鎖業(yè)總體概況及影響因素 | |　　1、我國藥店總體概況 | |　　醫(yī)藥消費市場從“生產導向”向“消費導向”的轉變使我國醫(yī)藥業(yè)零售市| |場的發(fā)展日新月異，新興的連鎖經營方式對傳統(tǒng)的零售方式構成了嚴重的| |威脅。醫(yī)藥連鎖經營作為一種先進的營銷經營管理模式，與傳統(tǒng)的醫(yī)藥商| |業(yè)購銷為一體的經營方式有本質的區(qū)別在于它的進貨與銷售職能是分離的| |，尤其是集約化配送模式，是產生規(guī)模效益、降低單位產品成本，提升企| |業(yè)競爭力的重要手段，這種集中配送的經營模式將徹底打破我國原有計劃| |經濟體制下的醫(yī)藥四級批發(fā)體系。隨著我國醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革、城鎮(zhèn)職工| |醫(yī)療保險體制改革和深化以及分開核算、分別管理的呼聲日高，醫(yī)藥零售| |業(yè)成為新的投資熱點和社會熱點。 | |　　近幾年，醫(yī)藥零售業(yè)份額的逐步擴大，由80年代的5%升至2000年的15| |%，一些經濟發(fā)達的地區(qū)零售市場占到當?shù)蒯t(yī)藥市場的30%以上。目前我國| |醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)1.6萬家，零售企業(yè)（藥店）12萬家，其中連鎖企業(yè)200多家| |，連鎖企業(yè)銷售額達80億元，相對于2000年醫(yī)藥商業(yè)19.4%的增長，醫(yī)藥 | |連鎖業(yè)呈現(xiàn)成倍增長的趨勢，初步顯示這種先進的營銷模式的優(yōu)勢。 | |　　目前我國的藥店除經營藥品外，部分還經營保健品、中草藥、醫(yī)療器| |械以及其他品種。據不完全統(tǒng)計資料顯示，在藥店銷售中藥品銷售額一般| |占64%左右，保健品占12%，中草藥占9%，醫(yī)療器械占7%，其他品種占8%。| | | |　　目前我國的藥店主要有醫(yī)院藥房、零售藥店兩種形式，其中零售藥店| |包括獨立門店、連鎖藥店（直營藥店、合資藥店、特許經營藥店）。而網| |上藥房的試點由于政策的原因才剛剛開始，目前國家藥監(jiān)局特許8家企業(yè) | |進行試點，由于國家藥監(jiān)局尚未批準在網上買藥，醫(yī)藥市場的B2C業(yè)務還 | |不能開始，絕大部分醫(yī)藥電子商務只能選擇B2B業(yè)務作為行業(yè)市場切入點 | |，鑒于支持網上交易的“物流”、“資金”、“信息流”。（特別是資金流）在| |我國現(xiàn)階段還不成熟，預計近2年內難有較大發(fā)展。醫(yī)院藥房未來由于醫(yī) | |藥分業(yè)經營，將從醫(yī)院中分離出來成為社會性的零售藥店，目前采用與醫(yī)| |院收支兩條線、銷售總量控制、以及藥品集中招標來防止以藥養(yǎng)醫(yī)和藥品| |回扣，由于我國醫(yī)院藥品收入在實施總量控制后，至少還占醫(yī)院總體收入| |份額的50%以上，因此近2年內我國很難實施醫(yī)藥分業(yè)經營，醫(yī)院藥房將仍| |然作為醫(yī)院的二級科室存在。獨立門店，是指我國現(xiàn)有...
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