知識介紹：國外MBO的融資方式簡介
|知識介紹：國外MBO的融資方式簡介 | |2001-08-30 | | | | | | | |　　MBO是目標公司的管理者利用借貸所融資本購買本公司的股份，從而改| |變本公司所有者結構、控制權結構和資產(chǎn)結構，進而達到重組本公司目的 | |并獲得預期收益的一種收購行為。 | | | |　　MBO的主要投資者是目標公司的經(jīng)理和管理人員，或是經(jīng)理和管理人員| |與投資者結成的聯(lián)合。他們往往對本公司非常了解，并有很強的經(jīng)營管理 | |能力。通過MBO，他們的身份由單一的經(jīng)營者角色變?yōu)樗姓吲c經(jīng)營者合一| |的雙重身份。 | | | | | |　　MBO主要通過借貸融資來完成。一般而言，MBO也需要從銀行貸款或發(fā) | |行公司債券，如可轉換可贖回的優(yōu)先債券，甚至其他一些沒有擔保而信譽 | |十分低的垃圾債券，所以MBO實際上都是某種形式的杠桿收購。 | | | |　　典型的杠桿收購起源于美國。在MBO操作過程中，管理層只需付出收購| |價格中很少一部分，其他資金則通過債務融資來籌措，其中所需資金的50-| |60%通過以公司資產(chǎn)為抵押向銀行申請有抵押收購貸款。該貸款可以由數(shù)家| |商業(yè)銀行組成辛迪加來提供。這部分資金也可以由保險公司，或專門進行 | |風險資本投資或杠桿收購的有限責任公司來提供。其他資金以各種級別的 | |次等債券形式，通過私募(針對養(yǎng)老金基金、保險公司、風險資本投資企業(yè)| |等)或公開發(fā)行高收益率債務(也就是垃圾債券)來籌措。 |
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