融資租賃
4.3融資租賃 租賃是出租人以收取租金為條件 , 在契約或合同規(guī)定的期限內, 將資產租讓給承租人使用的一種經濟行為 O 租賃行為實質上具有借貸性質，但它直接涉及的是實物而不是資金。在租賃業(yè)務中，出 租人主要是各種專業(yè)租賃公司，承租人主要是企業(yè)，承租的對象主要是機器設備等固定 資產。 4．3．1租賃的分類 租賃業(yè)務的種類很多, 通?？砂床煌瑯藴蔬M行劃分。 1． 按租賃資產風險與收益是否完全轉移劃分 根據我國租賃會計準則的規(guī)定 , 一項租賃業(yè)務 , 按照與資產所有權有關的全部或絕大部分風險與收益是否轉移為標準 , 可將租賃業(yè) 務劃分為融資租賃和經營租賃 O 如果在一項租賃中 , 與資產所有 權有關的全部風險或收益實質上已經轉移 , 這種租賃可稱為融資 租賃 ; 否則稱為經營租賃 O 具體來說 , 一項租賃業(yè)務符合下列條 件之一的 , 可作為融資租賃 ; 否則作為經營租賃 :(1) 在租賃期 滿時 , 資產的所有權轉讓給承租人 ;(2) 承租人對租賃資產有廉 價購買選擇權 , 并且租賃開始日就能相當肯定將會行使此項選擇 權 ;(3) 租賃期為資產使用年限的大部分 , 資產的所有權最終可 能轉移 , 也可能不轉移 ;(4) 租賃開始日租賃付款額的現(xiàn)值不小于租賃資產的公允價值的大部分 , 資產的所有權最終可能轉移 , 也可能不轉移。 2．按出租人資產的來源不同劃分 按出租人資產的來源不同 , 可將租賃資產分為直接租賃、轉租賃和售后租回等形式。 直接租賃是指由出租人在資本市場上籌 集資本 , 并向設備制造商支付貨款后取得設備 , 然后直接出租給 承租人的一種租賃方式 O 轉租賃是指由出租人從另外一家租賃公司直接從制造商處購入設備后再轉租給承租人 的一種租賃方式 O ，售后租回是承租人將擁有的設備先出售給租賃公司，然后再租回該項設備的租賃 方式 O 售后租回一方面可以使公司取得出售設備的現(xiàn)金收入 ; 另 一方面又可以繼續(xù)使用該項設備。因此它具有融資租賃的基本特征 , 許多融資租賃大都采取售后租回的方式 O 3．按設備購置的資本來源分為自我投資租賃與杠桿租賃 自我投資租賃，又稱單一租賃，是指最初設備購置的資本來源完全來自租賃公司。 杠桿租賃，又稱平衡租賃，是指最初設備購置的資本只有一小部分來自租賃公司，而 大部分來自銀行、保險公司、投資公司等金融機構借款，也就是說，租賃公司主要是靠 借款購買設備，然后出租給承租人。一般出租公司出資租賃資產價值的3。%左右，從金 融機構解渴7。%左右。租賃公司能夠以少量的資金從事高價值資產的租賃業(yè)務，具有以 小制大的功效，故稱為杠桿租賃。 4．3．2 租賃籌資的程序 不同的租賃業(yè)務具有不同的租賃程序。下面介紹融資租賃的基本程序。 1．選擇租賃公司 選擇租賃公司的標準是了解公司的經營范圍、經營能力、資信情況以及與其他金融機 構的關系。在取得租賃公司的條件和租賃費率的資料后，進行分析對比，從中選擇信譽 良好的租賃公司。 2．辦理租賃委托 企業(yè)向租賃公司提出申請，辦理委托。填寫“租賃申請書”，說明需要租入設備的性能 、具體要求，提供企業(yè)的財務狀況文件。 3．簽訂購貨協(xié)議 由承租企業(yè)與租賃公司的一方或雙方選擇設備制造廠，與其進行技術和商務談判，簽 訂購貨協(xié)議。 4．簽訂租賃合同 由承租企業(yè)與租賃公司簽訂。它是租賃業(yè)務的重要文件，具有法律效力。融資租賃合 同的內容包括一般條款和特殊條款： 一般條款主要有：（1）合同說明：主要明確合同的性質、當事人身份、合同簽訂的 日期；（2）租賃設備條款：詳細列明租賃設備的名稱、規(guī)格型號、數(shù)量、技術性能、交 貨地點、使用地點等；（3）租賃設備交貨、驗收和稅款、費用條款；（4）租賃期限和 起租日條款；（5）租金支付條款，規(guī)定租金的支付數(shù)量、支付方式及貨幣名稱。 特殊條款主要有：（1）租賃合同與購貨合同的關系；（2）租賃設備的財產歸屬；（ 3）租賃期內不得退租；（4）對出租人和承租人的保證；（5）承租人違約及對出租人的 補償；（6）設備的使用、保管和維修責任；（7）保險條款；（8）租賃保證金和擔保條 款；（9）租賃到期時對設備的處理條款。 5．交貨驗收 承租企業(yè)收到租賃設備后，要進行驗收，驗收合格后，簽發(fā)交貨及驗收證書并提交給 租賃公司，租賃公司據此向設備制造廠支付設備價款，承租企業(yè)向保險公司辦理投保事 宜。 6．支付租金 承租企業(yè)按合同規(guī)定的數(shù)量、時間及貨幣種類向租賃公司支付租金。 7．租賃期滿的設備處理 租賃期滿后，承租企業(yè)根據合同規(guī)定，決定是否續(xù)租、退租或留購。 4．3．3租金的計算 在租賃籌資方式下，承租企業(yè)要向租賃公司按合同規(guī)定支付租賃費用，簡稱租金。租 金的數(shù)額以及租賃方式將對承租企業(yè)的財務狀況產生直接影響，決定租賃的經濟效益。 因此，租金是影響租賃決策的重要因素之一。 1．租金的構成 經營租賃的租金包括租賃資產購買成本、租賃期間利息、租賃設備維護費用、管理費 、稅金、保險費及租賃設備的技術陳舊費等。 融資租賃的租金包括設備價款和租息兩部分，租息又可分為租賃公司的融資成本和租 賃手續(xù)費等。 設備價款是租金的主要構成部分，它是由設備買價、運雜費和途中保險費等構成。 融資成本是指租賃公司為購買租賃設備所籌資金的成本，即設備租賃期間的利息。 租賃手續(xù)費 , 包括租賃公司承辦租賃設備的營業(yè)費用和一定的盈利。租賃 續(xù)費的高低一般無固定標準 , 可由承租企業(yè)與租賃公司的協(xié)商確定。 2．租金的支付方式 租金的支付方式影響承租企業(yè)租金支付租金的數(shù)量。支付租金的方式一般有如下分類 : (1) 按支付時期長短分為年付、半年付、季付月付 ;(2) 按支付時期的先后分為先付租金和后付租金, 先付租金是指在期初支付,后付租金是指在期末支付;(3) 按每期支付金額分為等額支付和不等額支付. 3．租金的計算方法 租金的計算方法很多 , 在我國融資租賃實務中,一般采用等額年金法和直線法。 （1） 等額年金法 等額年金法是將一項租賃資產在未來各租賃期內的租金額按一定的貼現(xiàn)系數(shù)予以折現(xiàn) , 使其值總額恰好等于租賃資產的成本。在這種方法下 , 通常要確定一個租賃費率作為貼現(xiàn)率。其計算公式為 : 式中 A——每年支付的租金； P——租賃資產成本； i——租賃費率，即貼現(xiàn)率； n——支付租金次數(shù)。 [例4——] 某企業(yè)從租賃公司租入一件設備，價值1。。萬元，租賃期1。年，到 期后設備歸企業(yè)所有，雙方商定租賃費率為12%，該企業(yè)每年年末應支付的租金： 2. 直線法 直線法是先以商定的利息率和手續(xù)費率計算出租賃期間的利息和手續(xù)費 , 加上設備購置成本 , 按支付次數(shù)平均支付。這種方法沒有考慮貨幣時間價值因素， 其計算公式為 : 式中 A——每年支付的租金； P——租賃資產成本； I——租賃期間利息； n——支付租金次數(shù)； F——租賃期間手續(xù)費； S——租賃資產預計殘值。 例4——] 某企業(yè)從租賃公司租入一件設備，價值1。。萬元，租賃期1。年，到 期后設備殘值約8萬元，歸租賃公司所有，雙方商定每年利率為12%，按復利計算 租賃手續(xù)費為設備價值的5%，該企業(yè)每年年末應支付的租金： 4．3．4 租賃籌資的優(yōu)缺點 1．租賃籌資的優(yōu)點 (1) 可以迅速獲得所需資產。租賃一般比借款后再購置資產設備更迅速 , 更靈活。因為租賃是籌資與設備購置同時進行 , 可以縮短企業(yè)設備購進時間 , 使企業(yè)盡快形成生產能力。 (2) 保存企業(yè)借款能力。利用租賃籌資并不使企業(yè)負債增加 , 不會改變企業(yè)資本結構 , 不會直接影響承租企業(yè)的借款能力。 （3) 租賃籌資限制較少。企業(yè)運用股票、債券、長期債款方式籌資 , 都受到許多條件的限制,相比而言,租賃籌資限制較少。 (4) 可以避免設備陳舊技術過時的風險。隨著科學技術的不斷進步 , 設備陳舊被淘汰，風險很大 , 而多數(shù)租賃協(xié)議規(guī)定由出租人承擔這種風險 , 承租企業(yè)可避免這種風險。 (5) 租金在整個租期內分攤 , 不用一次歸還大量資金。 (6) 租金費用可在稅前扣除 , 能享受稅收上的優(yōu)惠。 2．租賃籌資的缺點 1) 成本較高。租金總額往往超過設備價值總額的2。%——3。%。 （2）租企業(yè)在經濟不景氣、財務困難時 , 固定的租金支付成為企業(yè)的沉重負擔。 （3）喪失資產殘值。如果租賃期滿，設備歸出租人所有，承租人則會失去設備殘值。 （4）難于對設備性能進行改進。承租人如果對租賃的設備性能不滿意，需要對設備性 能改造時，一般很難實現(xiàn)，因為出租人多數(shù)情況下不同意這樣做。
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