技術(shù)形態(tài)分析
技術(shù)形態(tài)分析 一　橫線（又稱盤(pán)局） ２　圖表形狀 　　我們先從一種最簡(jiǎn)單、最容易理解的圖形開(kāi)始分析技術(shù)形態(tài)。橫線或稱盤(pán)局，就是 圖形之中最基本的形狀。圖表雖然淺顯又簡(jiǎn)單但橫線的含義與啟示卻十分重要，能夠確 認(rèn)某種投資是橫線走勢(shì)，密切觀察，一但發(fā)現(xiàn)盤(pán)局發(fā)生變化，把握買入賣出訊號(hào)，利潤(rùn) 可能以數(shù)倍計(jì)！ 　　圖１中的阿城鋼鐵股價(jià)，由98年9月至12月初的走勢(shì)基本呈一條橫線的形狀，價(jià)位在 4.5元左右，每日波動(dòng)幅度不超過(guò)兩三個(gè)價(jià)位，與12月中旬起逐步飆升至18元的行情不可 同日而語(yǔ)。9月至12月的圖形形狀就是“橫線”，技術(shù)上又稱盤(pán)局。 ３　圖形剖析 　　除了代表整體股市的上證指數(shù)、深圳指數(shù)，所有個(gè)別股票、債券、基金等可以有機(jī) 會(huì)出現(xiàn)橫線的形狀之外，任何其它投資工具，包括黃金、外匯、期貨、期權(quán)等，全部都 有機(jī)會(huì)出現(xiàn)橫線的走勢(shì)。那么為什么會(huì)形成盤(pán)局，橫線走勢(shì)又有什么內(nèi)在啟示呢？我們 先解釋橫線走勢(shì)的構(gòu)成原因： 　?、?構(gòu)成盤(pán)局的原因之一就是交投清淡，市場(chǎng)對(duì)某一項(xiàng)投資暫時(shí)沒(méi)有大的興趣，持觀望態(tài)度 ，成交量可能很低，形成上下兩難的膠著狀態(tài)。 　?、?另外一個(gè)原因,尤其是在股票市場(chǎng)最常見(jiàn),就是有“莊家”正在收集或派發(fā)。如果在低位形 成橫線的話，大戶多在秘密吸納籌碼，所以不想價(jià)位升上去，以免收集時(shí)成本提高。因 而在一定的價(jià)格區(qū)間設(shè)置“夾板”，低吃高拋，形成一條近似橫線的形狀。 ⒊ 一些冷門(mén)股，本身成交量很小，因?yàn)閰⑴c的投資者不多，有時(shí)甚至三幾天也沒(méi)有成交， 股價(jià)亦多會(huì)形成橫線。 　?、?即使一些并未被列入冷門(mén)股票，但由于該上市公司暫時(shí)并無(wú)利多或利空消息刺激其股價(jià) 上升或下挫，在圖形上便變成一條直線。 　?、?形成盤(pán)局的最后一個(gè)可能性就是在這一個(gè)價(jià)位正有兩方大戶對(duì)恃。一方面看好，所以一 路買入；但另一方面卻因另外一些原因看淡或獲利回吐等因素要出貨，恰巧雙方買與賣 力量勢(shì)均力敵。一旦股價(jià)升一兩個(gè)價(jià)位，空方就要打壓，但多方在跌一兩個(gè)價(jià)位時(shí)又按 既定方針入貨，形成價(jià)位在一個(gè)極窄的幅度僵持，直至有其它因素改變這種現(xiàn)象為止。 　　一條橫線好象平淡無(wú)奇，但從投資角度去看，卻有極深含義。無(wú)論什么投資工具形 成橫線之后，始終有一日會(huì)發(fā)生變化，改變這種盤(pán)局的形狀，而更多時(shí)在盤(pán)局之后不是 暴漲就是暴跌。圖１所示的阿城鋼鐵由于處夕陽(yáng)行業(yè)，業(yè)績(jī)差，價(jià)格曾長(zhǎng)時(shí)間徘徊在4元 附近，隨著科利華軟件集團(tuán)買殼上市的進(jìn)程，開(kāi)始受到主力追捧，于是打破悶局上升， 出現(xiàn)可觀的漲幅。至于形成橫線以后一段時(shí)間會(huì)打破悶局的原因不外以下幾點(diǎn)： 　?、?由于這項(xiàng)投資已漸受投資者留意，由買賣清淡變成交投活躍，已改變漲不上跌不下的僵 局。 　　⒉ 大戶收集或派發(fā)完成，將價(jià)位挾高或踩低。 　?、?有政治、經(jīng)濟(jì)或個(gè)別公司的重大消息，使這個(gè)投資品種狂升或暴跌。如阿鋼作為一支冷 門(mén)股突然有被重組的消息，受市場(chǎng)追捧，成為熱門(mén)貨。 　　⒋ 若兩派大戶或大集團(tuán)甚至國(guó)際性投資機(jī)構(gòu)對(duì)恃，一方進(jìn)貨，一方出貨，初時(shí)旗鼓相當(dāng)， 但后來(lái)一方不敵而敗退，另一方面就可以控制大局，若多方獲勝，則股價(jià)會(huì)狂飆，而空 方獲勝，價(jià)位會(huì)暴挫。 ４　走勢(shì)啟示 既然盤(pán)局被突破后會(huì)形成股價(jià)的巨幅變動(dòng)，則橫線圖形的啟示就有以下幾點(diǎn)： ⒈ 在圖形形成橫線時(shí)要多加留意，不要“走漏眼”，因?yàn)楸P(pán)局埋藏巨幅利潤(rùn)或風(fēng)險(xiǎn)，一旦突 破，升跌幅度均驚人。 　?、?盤(pán)局突破，價(jià)位向上，是一個(gè)極強(qiáng)烈的買入信號(hào)，要趁早入貨，越遲價(jià)位越高。相反， 盤(pán)局之后價(jià)位向下突破，要趁早出貨，越慢價(jià)位可能會(huì)越低。 　　⒊ 盤(pán)局越久，突破向上或向下的威力越大，升跌幅越厲害。 　?、?盤(pán)局突破之后，如果成交量大增的話，升可以狂升跌可以狂跌的推測(cè)相當(dāng)準(zhǔn)確。因?yàn)榕?合成交量，推動(dòng)力向上或向下都更強(qiáng)，做多或做空也可以更有把握。 二　密集區(qū)域 ２　圖表形狀 　　在了解了橫線走勢(shì)之后，我們可以毫無(wú)困難地把握密集區(qū)域的概念，因?yàn)樗c橫線 走勢(shì)相似處甚多。 　　密集區(qū)域很象橫線走勢(shì)，唯一不同的就是橫線走勢(shì)在圖形上看基本是一條線，價(jià)位 的波幅少之又少，而密集區(qū)域圖形中盡管價(jià)位的波動(dòng)也在一個(gè)很窄的位置內(nèi)，但已明顯 比橫線波動(dòng)范圍大。以圖2所示的方正科技（當(dāng)年的延中實(shí)業(yè)）股價(jià)圖為例，在93年5月 至9月底的五個(gè)月中其價(jià)格始終處于8元至9元的范圍內(nèi)上下波動(dòng)，盡管不像橫線走勢(shì)那么 筆直，但也是密密麻麻地分布在一個(gè)狹窄的區(qū)域內(nèi)，所以叫做“密集”。 ３　圖形剖析 　　密集區(qū)域的形成原因與橫線走勢(shì)十分相似，不外乎下列幾個(gè)原因： 　?、?市場(chǎng)交投清淡，并無(wú)特別利好因素或利淡因素去刺激市價(jià)急升或暴跌。 　?、?某些冷門(mén)股參與者不多，成交量又小，上升或下跌的動(dòng)力都不足，形成價(jià)位窄幅變動(dòng)。 　　⒊ 亦有可能有兩邊對(duì)峙的局面出現(xiàn)，兩個(gè)大機(jī)構(gòu)或大戶莊家，一邊看好要狂吸，另一邊卻 看淡要狂拋，兩邊力量不相伯仲，形成升得高有人沽，使價(jià)位回頭，跌得多有人買，托 住價(jià)位。直至這兩邊勝負(fù)分明，才可以打破這種密集區(qū)域的局面。 ４　走勢(shì)啟示 　　正如橫線突破的后果是狂升或暴跌一樣，密集區(qū)域一旦突破一般有幾個(gè)可能性，一 就是有決定性的利好利淡消息支配價(jià)位大幅度上升或下跌；一就是兩邊對(duì)峙一段時(shí)間之 后勝負(fù)已分，譬如買方力量強(qiáng)大，賣方不愿再沽貨，將賣盤(pán)收回，價(jià)位便會(huì)挾高。相反 ，賣方力量勝出的話，買方見(jiàn)沽盤(pán)如潮，不如等更低位才入市，將買盤(pán)縮回，價(jià)位便會(huì) 向下。圖2所示的延中股票長(zhǎng)期處于密集區(qū)域的走勢(shì)曾在上海股市引起細(xì)心的技術(shù)分析人 士的高度警覺(jué)，當(dāng)９月底深圳寶安公司控股延中的意圖大白之時(shí)，波瀾壯闊的收購(gòu)與反 收購(gòu)戰(zhàn)促使股價(jià)暴漲到令人瞠目結(jié)舌的40多元，使適時(shí)跟進(jìn)者大獲其利。所以密集區(qū)域 突破之時(shí)亦是走勢(shì)明朗之際，投資者應(yīng)該注意： 　?、?密集區(qū)域突破，價(jià)位向上，是入市訊號(hào)。 　?、?密集區(qū)域突破，而價(jià)位向下，則是出貨訊號(hào)。 　?、?密集區(qū)域突破所發(fā)出的買賣訊號(hào)的準(zhǔn)確性稍遜于橫線突破。有時(shí)密集區(qū)域譬如價(jià)位在3. 60元至3.90元，突破之后，升至4.50元。有可能只維持三幾日便重新回歸密集區(qū)域3.60 至3.90元。密集區(qū)域突破的準(zhǔn)確性和可信性雖不及橫線，但仍然大致上可靠。 ⒋ 如果突破密集區(qū)域，三幾日之內(nèi)重新走回密集區(qū)域，則是一個(gè)假訊號(hào)，或者是一個(gè)陷阱 。假突破之后重新回歸密集區(qū)域的話，密集區(qū)域?qū)?huì)再維持一段時(shí)間。 ⒌ 密集區(qū)域時(shí)間越久，突破之后的升跌潛力也越大。越短時(shí)間的密集區(qū)域，突破之后的升 跌力量越弱。 　?、?密集區(qū)域的突破，如果配合成交量則可信度會(huì)大大提高。突破向上，成交大增，代表進(jìn) 貨力量強(qiáng)大，則是真正突破，可放心跟進(jìn)。突破向下，而又有大手賣單，拋售壓力強(qiáng)大 ，價(jià)位仍然會(huì)向下尋底，當(dāng)機(jī)立斷者可以盡早出貨。 　　密集區(qū)域亦與橫線一樣，非常值得留意。一旦市場(chǎng)出現(xiàn)任何市價(jià)走勢(shì)成為密集區(qū)域 的話，切勿因?yàn)閮r(jià)位上落不大而產(chǎn)生懈怠，反而要提高警覺(jué)，一有突破訊號(hào)即采取相應(yīng) 行動(dòng)，手急眼快才是致勝之道！ 三　長(zhǎng)方形（又稱箱形） ２　圖表形狀 　　嚴(yán)格說(shuō)來(lái)，長(zhǎng)方形的走勢(shì)是一種密集區(qū)域。只不過(guò)長(zhǎng)方形的走勢(shì)較有次序，升跌上 落都在一個(gè)長(zhǎng)方形范圍，比密集區(qū)域較容易看得清楚而已。 　　從圖3所示的方正科技股票的走勢(shì)圖中可以看到，在96年6月至9月底，方正的股價(jià)離 不開(kāi)7至8元之間，升跌幅度都很小，形成一個(gè)比密集區(qū)域較有條理的長(zhǎng)方形狀。 ３　圖形剖析 　　長(zhǎng)方形走勢(shì)一般為股價(jià)在一個(gè)長(zhǎng)方形內(nèi)波動(dòng)。每次接近長(zhǎng)方形的上邊，價(jià)位就好象 有一種壓力似的，自動(dòng)回落。在技術(shù)分析中把這種將價(jià)位拉下的力量稱為“阻力”。但當(dāng) 價(jià)位跌至接近長(zhǎng)方形的底線時(shí)又有一種力量托住價(jià)格，這種承托力被叫做“支撐”或“支持 ”。價(jià)位在長(zhǎng)方形上線遇到阻力，在長(zhǎng)方形下線又有支持，只在長(zhǎng)方形內(nèi)反復(fù)活動(dòng)，其實(shí) 也是密集一種，只不過(guò)圖形較有條理。長(zhǎng)方形狀的形成原因大致有下列幾點(diǎn)： 　?、?通常長(zhǎng)方形是一種“整理形態(tài)”，即價(jià)位上升了一段時(shí)間或某個(gè)幅度之后，無(wú)力再大幅攀 升，而演變成牛皮局面。相反，當(dāng)價(jià)位下跌了一段時(shí)間，或下跌了某個(gè)幅度之后，再大 跌的可能性減弱，但價(jià)位又無(wú)力重新攀升，形成在一個(gè)窄幅震蕩的牛皮狀，拉上拉下都 不容易。 　　⒉ 在某一段時(shí)間內(nèi)，看好與看淡的雙方勢(shì)均力敵，兩方面都無(wú)力推動(dòng)價(jià)位大幅向上或向下 ，從而進(jìn)入長(zhǎng)方形走勢(shì)。與密集區(qū)域一樣，一旦買賣雙方的力量?jī)?yōu)劣立判之后，價(jià)位便 會(huì)涇渭分明，擺脫長(zhǎng)方形的束縛，形成明顯的升勢(shì)或跌勢(shì)。 　　⒊ 股票的壓價(jià)入貨與托價(jià)出貨最容易出現(xiàn)于長(zhǎng)方形的走勢(shì)中。當(dāng)大戶有內(nèi)幕利多消息，搶 在消息公布之前秘密收集，唯恐價(jià)位漲得過(guò)快造成收集不成或加重成本，一般會(huì)在某個(gè) 既定價(jià)位入貨，又在某個(gè)價(jià)位扮演沽方，使不知就里的投資者不敢跟進(jìn)，反而覺(jué)得行情 太過(guò)牛皮而出貨了事，使大戶達(dá)到收集的目標(biāo)。相反，當(dāng)大戶有內(nèi)幕消息知道某只股票 有壞消息，搶在未公布之前趁高出貨，就會(huì)在某個(gè)價(jià)位出貨，但跌至某個(gè)既定價(jià)位之時(shí) 又出來(lái)扮演買家，象征性地掛些買單托住價(jià)位，但只要有人跟進(jìn)，大戶就乘機(jī)盡量派發(fā) 。由于做手托住價(jià)位來(lái)出貨，當(dāng)然價(jià)格不會(huì)大跌，但一有升機(jī)就出貨又使得價(jià)格無(wú)法升 高，從而形成一種長(zhǎng)方形的走勢(shì)。 　?、?長(zhǎng)方形因?yàn)槭且环N整理形態(tài)，成交量應(yīng)該比上升或下降的減少。如果圖形是長(zhǎng)方形，但 成交暴升或比以往反而增加，長(zhǎng)方形態(tài)會(huì)很快改變，向上或向下突破會(huì)迫在眉睫。 ４　走勢(shì)啟示 　　長(zhǎng)方形既然是密集區(qū)域的一種，走勢(shì)啟示亦與密集區(qū)域近似。 　?、?當(dāng)長(zhǎng)方形態(tài)出現(xiàn)突破時(shí)，向上突破是上升訊號(hào)，理應(yīng)買入；向下突破是賣出訊號(hào)，理應(yīng) 出貨。 　　⒉ 但長(zhǎng)方形突破有時(shí)也會(huì)出現(xiàn)假突破訊號(hào)，價(jià)位不論向上或向下突破，只三幾天便又重新 回歸長(zhǎng)方形走勢(shì)之內(nèi)。所以一定要待價(jià)位明顯擺脫長(zhǎng)方形，才可相信是真突破，而不是 陷阱。 　?、?成交量的配合在長(zhǎng)方形突破訊號(hào)中亦甚為重要。向上突破的話，成交量一定要大幅增加 才可相信是一個(gè)有效突破；如無(wú)大成交量配合，上升的突破多會(huì)是假訊號(hào)。 　　⒋ 相反，長(zhǎng)方形向下突破卻無(wú)須大手成交才可確認(rèn)。因?yàn)殚L(zhǎng)方形也代表有兩方面在角逐的 可能性。向下突破而無(wú)支持的話，可能是買方已放棄進(jìn)貨念頭，賣方出貨價(jià)位便節(jié)節(jié)敗 退，由于買方力弱，所以成交量一樣可以不增反減，這代表承接力薄弱，對(duì)價(jià)格走勢(shì)大 為不利?？偠灾?，長(zhǎng)方形向下突破，不管成交量是增是減，理論上都應(yīng)該出貨。 四　趨勢(shì)線 ２　圖表形狀 　　在股價(jià)走勢(shì)圖形中，若某只股票的價(jià)位一路反復(fù)上升，盡管中間亦有下跌調(diào)整的時(shí) 間，但從整個(gè)走勢(shì)來(lái)看，每一次由高位回落所造成的低點(diǎn)都向上移，將這些一連串的反 復(fù)上升過(guò)程中的低點(diǎn)兩點(diǎn)以上連接起來(lái)，形成一條總體趨勢(shì)向上的直線，就叫做上升趨 勢(shì)線。如圖4Ａ中的西寧特鋼股票從98年1月起股價(jià)反復(fù)向上攀升，雖然期間也有過(guò)升后 調(diào)整回落，但每一次的低點(diǎn)都比上一次的低點(diǎn)為高，而且用一條直線可以將大部分的低 點(diǎn)貫穿起來(lái)，且這條直線是趨勢(shì)向上的，構(gòu)成上升趨勢(shì)線。 　　相反，如果某只股票的價(jià)位一路反復(fù)下跌，其中雖有跌后反彈的時(shí)候，但每一次反 彈的高點(diǎn)都比上一次的高點(diǎn)為低，這些反復(fù)升跌所造成的高點(diǎn)亦可以用一條直線貫穿起 來(lái)。雖然這些高位并非一定緊貼這條直線，但總體上看非常接近，這條直線可以叫做下 降趨勢(shì)線。圖4Ｂ所示的四川長(zhǎng)虹在98年11月中旬至99年4月中旬期間的走勢(shì)盡管有升有 跌，但總體上是反復(fù)向下的，連接每次反彈的高點(diǎn)可以得到一條趨下的下降趨勢(shì)線。 ３　圖形剖析 　　趨勢(shì)線的構(gòu)成原因可以將上升趨勢(shì)與下降趨勢(shì)分別說(shuō)明。上升趨勢(shì)顯示價(jià)位逐漸攀 升，但又并非急升，升后有調(diào)整，調(diào)整之后又再上升，而且比上一次的高位升得更高。 一些商品期貨或一些利潤(rùn)平穩(wěn)的公司股票走勢(shì)多數(shù)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。商品期貨因?yàn)橥ㄘ浥?脹的原因使價(jià)格保持升勢(shì)，隨后遇到獲利盤(pán)打壓或由于供應(yīng)量暫時(shí)增加而使價(jià)位下挫。 但當(dāng)獲利盤(pán)被消化或新增供應(yīng)量被市場(chǎng)消耗之后價(jià)位又重新攀升。當(dāng)升幅達(dá)到一定程度 時(shí)會(huì)再次引發(fā)出另一批獲利盤(pán)及新增的供應(yīng)量，如此一來(lái)價(jià)位新一輪調(diào)整在所難免。盡 管如此，循環(huán)反復(fù)的升升跌跌從整體上看保持著上升的趨勢(shì)。一些經(jīng)營(yíng)平穩(wěn)、利潤(rùn)隨時(shí) 間而增加但又不會(huì)大幅躍升的股票，譬如公用事業(yè)股，股價(jià)也會(huì)隨時(shí)間而上升，一般亦 會(huì)循一條上升趨勢(shì)線而運(yùn)行。 　　至于下降趨勢(shì)線所顯示的價(jià)位一路下跌的原因可能是拋售的一方力量比買家強(qiáng)，但 拋售時(shí)又不想一下子將價(jià)位砸得太低，于是有步驟地在市場(chǎng)出貨，因?yàn)橘I方力道不足， 使得沽售壓力占優(yōu)。但同時(shí)因?yàn)楣霖浭鞘芸匕l(fā)生的，所以價(jià)位變成一步一步的向下尋底 ，而不是一次大幅暴跌。這種向下尋底的軌跡就...
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