景興總體規(guī)劃（定稿）
浙江景興紙業(yè)股份有限公司 發(fā)展總體規(guī)劃 （2006－2015） 第一部份：總體規(guī)劃 3 1.1、總體目標 3 1.2、投資規(guī)劃 3 1.3、年度盈利狀況預測 4 1.3.1、年度產量及產品價格預測 4 1.3.2、年度成本與費用預測 5 1.3.3、年度盈利狀況預測 5 第二部份：控制與保障 7 2.1、投資估算及資金籌措 7 2.1.1、投資估算 7 2.1.2、資金籌措 7 2.2、原材料保障 8 第三部份：規(guī)劃的前提與基礎 10 3.1、 政策層面 10 3.1.1、關于加快造紙工業(yè)原料林基地建設 10 3.1.2、在行業(yè)發(fā)展導向方面 10 3.1.3、積極鼓勵投資方面 11 3.2、 行業(yè)層面 13 3.2.1、造紙產業(yè)整體的發(fā)展態(tài)勢 13 3.2.2、箱板紙子行業(yè)的發(fā)展趨勢 14 3.2.3、卷煙紙子行業(yè)的發(fā)展趨勢 15 3.3、 企業(yè)層面 16 3.3.1、造紙企業(yè)的規(guī)模與效益――國內的經驗數據 16 3.3.2、景興紙業(yè)的基本現狀 17 3.3.3、未來發(fā)展規(guī)劃中需要解決的問題 20 第一部份：總體規(guī)劃 1.1、總體目標 立足核心業(yè)務，做大做強主業(yè)，2010年牛皮箱板紙和高強瓦楞原紙的生產能力達到8 0萬噸規(guī)模， 紙箱加工能力達到2.5億平方米。逐步向煙用高檔用紙發(fā)展，在2010年前建成1萬噸高檔 卷煙紙以及20萬噸高檔煙用白卡紙工程。在2010年各項目標達到的基礎上，通過進一步 的努力，爭取到2015年企業(yè)的總體生產規(guī)模達到200萬噸。 表1：生產規(guī)模以及經濟效益總體目標 |年度 |生產規(guī)模 |銷售收入 |凈利潤 | | |造紙 |紙箱 紙板 | | | |目前（2004）|28萬噸 |0.7億平方米 |8.5億元 |0.47億元 | |2010 |100萬噸 |2.5億平方米 |40億元 |2.5億元 | |2015 |200萬噸 |5億平方米 |80億元 |5億元 | 1.2、投資規(guī)劃 根據總體發(fā)展目標的要求，結合行業(yè)發(fā)展的趨勢以及本公司的現狀，公司制定了至2 015年的長遠投資規(guī)劃。大致上分為兩個階段來實施。 第一階段：2006—2010年 o 2006年，投資年產30萬噸低克重牛皮箱板紙項目，爭取2007年上半年正式投產；收 購15萬噸強度瓦楞原紙項目51％的股權，使公司瓦楞原紙的年產能增加到20萬噸 ；投資1萬噸高檔卷煙紙工程，爭取到2007年年底正式投產；省外包裝企業(yè)的增資 或收購，使紙箱的生產能力提高到1億平方米。 o 2007年，投資建設2家紙箱包裝企業(yè)，爭取2008年上半年投產，使公司紙箱的生產能 力在2008年達到1.5億平方米，2009年達到2億平方米，充分挖掘產能后爭取2010 年達到2.5億平方米。 o 2008年，投資20萬噸高檔煙用白卡紙項目，爭取2009年下半年投產。 上述投資計劃順利實現后，景興紙業(yè)在2010年的紙與紙板的生產規(guī)模將達到100 萬噸，紙箱的生產規(guī)模將達到2.5億平方米。銷售收入將超過40億元，利潤將達到2. 5億元左右。 第二階段：2010－2015年 在第一階段的投資規(guī)劃順利實現之后，景興紙業(yè)的市場競爭力將得到極大的提高 ，公司無論是資本市場還是造紙產業(yè)的運作能力都會得到顯著的提升。在這一階段， 公司會根據市場環(huán)境的新變化，捕捉新的投資機會，在繼續(xù)堅持滾動式發(fā)展的同時， 進一步通過資本運作的方式進行低成本的外部擴張，實現跨越式的發(fā)展，使企業(yè)在2 015年各類紙與紙板的生產規(guī)模達到200萬噸，紙箱的生產規(guī)模達到5億平方米，企業(yè) 的年銷售收入達到80億元左右，年凈利潤達到5億元左右。 1.3、年度盈利狀況預測 1.3.1、年度產量及產品價格預測 造紙企業(yè)的盈利增長主要在于產能的擴張，從而推動企業(yè)利潤的提升。根據公司 的投資規(guī)劃，我們對各種紙的年度產量預測，各項產品的未來價格基本以目前的市場 價格為參考價格： 表2：主要產品產量和價格的預測 單位：萬噸 |產品 |2004年 |2005E |2006E |2007E |2008E |2009E |2010E | |主營業(yè)務收入 |85287 |104900 |140300 |186500 |260000 |380000 |430000 | |減：主營業(yè)務成|68349 |85656 |115817 |153671 |211813 |314332 |351517 | |本 | | | | | | | | |主營業(yè)務利潤 |16388 |19244 |24483 |32829 |48187 |65668 |78483 | |減：營業(yè)費用 |3498 |4500 |6197 |8655 |10939 |16254 |18421 | |減：管理費用 |2657 |3877 |5038 |7337 |10336 |14456 |16532 | |減：財務費用 |3386 |2185 |2616 |3437 |3341 |5008 |6317 | |利潤總額 |7153 |8682 |10632 |13400 |22571 |29950 |37213 | |減：所得稅 |842 |2865 |3508 |4422 |7448 |9883 |12280 | |凈利潤 |4759 |5817 |7124 |8978 |15123 |20066 |24932 | 表4：景興紙業(yè)年度生產規(guī)模與效益預測 |年度 |生產規(guī)模 |銷售收入 |凈利潤 | | |造紙 |紙箱 紙板 | | | |2004 |28萬噸 |0.7億平方米 |8.5億元 |0.47億元 | |2005E |31萬噸 |0.7億平方米 |10.5億元 |0.58億元 | |2006E |45萬噸 |1億平方米 |14億元 |0.7億元 | |2007E |58萬噸 |1.5億平方米 |18.6億 |0.9億元 | |2008E |79萬噸 |2億平方米 |26.0億 |1.5億元 | |2009E |85萬噸 |2億平方米 |38.0 |2.0億元 | |2010E |100萬噸 |2.5億平方米 |43億元 |2.5億元 | |2015E |200萬噸 |4億平方米 |80億元 |5億元 | 從表3、表4可以看出，2005—2010銷售收入年均增長32%，凈利潤年均增長37%，不僅 表現出較好的盈利能力，更具有強勁的增長勢頭。 第二部份：控制與保障 2.1、投資估算及資金籌措 2.1.1、投資估算 為實現2015年200萬噸/年生產規(guī)模的宏偉目標，景興紙業(yè)大體上實施兩步走規(guī)劃，即 到2010年先達到100萬噸/年生產規(guī)模，在此基礎上進一步發(fā)展，到2015年達到200萬噸/ 年生產規(guī)模。這兩步規(guī)劃中，第一步即2005－2010年的發(fā)展規(guī)劃能否順利實現對于公司 今后的發(fā)展至關重要，直接關系到公司在未來競爭中的地位?？傮w的投資規(guī)劃及用款計 劃見表5。 表5：景興紙年度投資規(guī)劃及用款計劃 | |2006 |2007 |2008 |2009 |1010 |2011－201|小計 | | |(億元|(億元|(億元|(億元|(億元|5 |(億元)| | |) |) |) |) |) |(億元) | | |年產30萬噸低克重牛皮箱板紙|3.0 |2.0 | | | | |5.0 | |項目 | | | | | | | | |收購15萬噸瓦楞原紙項目 |0.6 | | | | | |0.6 | |1萬噸高檔卷煙紙項目 |1.5 |1.5 |0.5 | | | |3.5 | |省外包裝企業(yè)的增資或收購項|0.3 | | | | | |0.3 | |目 | | | | | | | | |投資建設2家紙箱包裝企業(yè) | |0.3 |0.3 | | | |0.6 | |20萬噸高檔煙用白卡紙項目 | | |2.0 |5.0 |1.0 | |8.0 | |規(guī)模從100萬噸擴張到200萬噸| | | | | |20.0 |20.0 | |合計 |5.4 |3.8 |2.8 |5.0 |1.0 |20.0 |38.0 | 2.1.2、資金籌措 一、第一階段：2006－2010年 2006－2010年規(guī)劃的成功實施，將為公司未來的長遠發(fā)展打下一個堅實的基礎，在目 前階段，公司主要針對2006－2010年的發(fā)展規(guī)劃制定了詳細的資金籌措計劃，見表6。 表6：資金籌措表（2006－2010年） |序號 |籌資途徑 |單位 |2006－2010 |備注 | |1 |股票上市 |億元 |3.5 |2006年初 | |2 |股票增發(fā)或企業(yè)債 |億元 |4.0 |2007年底 | | |券 | | | | |3 |企業(yè)積累 |億元 |3.0 |除去分紅利的企業(yè)利| | | | | |潤 | |4 |銀行貸款 |億元 |3.5億 | | |5 |吸引國內外戰(zhàn)略投 |億元 |4.0億 | | | |資 | | | | | |合計 |億元 |18.0億 | | 在2006－2010年的發(fā)展規(guī)劃投資中，景興紙業(yè)預計應籌集資金約18.0億元。其中，企 業(yè)自籌性質資金約為14.0億元，占總資金需求的78％；負債性質的籌資為4.0億元，占總 資金需求的22％。詳細情況見表7。 表7：資金籌措及分布表 單位：億元 |序|項目名稱 |總投|籌資渠道 | |號| |資 | | | | | |股票上 |股票增發(fā)或|企業(yè)積 |銀行貸 |吸引戰(zhàn) | | | | |市 |企業(yè)債券 |累 |款 |略投資 | |1 |30萬噸牛皮箱板紙項目 |5.0 |1.5 | | |1.5 |2.0 | |2 |收購15萬噸瓦楞原紙項目|0.6 |0.5 | |0.1 | | | |3 |1萬噸高檔卷煙紙項目 |3.5 |1.5 | | | |2.0 | |4 |包裝企業(yè)增資或收購 |0.3 | | |0.3 | | | |5 |新建2家紙箱包裝企業(yè) |0.6 | | | |0.6 | | |6 |20萬噸煙用白卡紙項目 |8.0 | |4.0 |2.6 |1.4 | | |合計 |18.0|3.5 |4.0 |3.0 |3.5 |4.0 | 二、第二階段：2010－2015 至于2010－2015年公司發(fā)展的資金籌措問題，目前不可能有詳細的規(guī)劃，但我們的基 本考慮是，在2006－2010年的發(fā)展規(guī)劃完成之后，公司的實力與競爭力將得到極大的增 強，公司在資本運作方面的能力也將得到極大的提高，我們將考慮主要通過公司優(yōu)質資 產（三十萬噸利用廢紙纖維再生環(huán)保綠色包裝紙項目或高檔卷煙紙項目）的海外股票上 市（新加坡或香港）、商業(yè)銀行貸款、企業(yè)積累以及引進戰(zhàn)略投資者等方式來籌集公司 發(fā)展所需的資金。 2.2、原材料保障 紙產品以木材纖維為主要原材料，紙與紙板的成本結構中最大的一部份就是原材料成 本，影響產品價格以至企業(yè)贏利水平的最大因素也是原材料的價格，原材料同時也是產 品質量與性能的決定因素，大多數產品往往只用特定的原材料。而中國造紙企業(yè)所面臨 的尷尬局面是：我國是一個森林資源極其匱乏的國家，與此同時，可以作為二次纖維使 用的廢紙資源在中國的回收率又比較紙，2002年才勉強達到31%，與世界平均水平的46. 8%仍有不小的差距，原材料中的相當一部份依賴進口，大部份企業(yè)對原材料沒有控制力 ，國際上商品木漿與廢紙價格的波動總是讓造紙企業(yè)無所適存，成為影響企業(yè)經營業(yè)績 的最大因素。 景興紙業(yè)的高層已經深刻認識到原材料對于公司保持競爭力的重要意義，在各個方面 保證原材料的供應。不僅加強了國內廢紙的收購，而且在上海專門成立的一個貿易公司 從事國外造紙原材料的收購工作，穩(wěn)定的原材料供應對過去景興的快速發(fā)展起到了重要 的作用。 為了保證公司未來規(guī)劃目標的實現，保持競爭優(yōu)勢，公司將會在以下幾個方面展開工 作，以進一步提高公司對于原材料的控制力。 1、在國外設立廢紙打包工廠。盡管廢紙從開始回收到最后進入造紙廠的過程比較長 ，中間環(huán)節(jié)比較多，但打包工廠是一個核心的紐帶，有了打包工廠這個紐帶，就比較容 易對整個廢紙回收產業(yè)鏈進行有效的整合。 2、加強國內廢紙的回收工作。目前國內廢紙回收的一些基礎性工作（比如公眾意識 、政策法規(guī)、回收網絡等）不如國外完善，導致回收率較低。但正因如此，說明國內廢 紙回收潛力無限，如果提早進入，扎實的開展工作，就能把握先機，贏得主動。 3、加強原材料供應的統(tǒng)一管理。未來公司原材料供應一定是多渠道的，這就需要對 多個渠道進行統(tǒng)一的管理，這樣不僅能保證穩(wěn)定的供應以及原材料的質量，更有利于減 少中間環(huán)節(jié)，降低原材料的利用成本。 4、參股或收購造紙林項目與紙漿廠。盡管目前公司木漿的用量并不是很大，但從公 司長遠的發(fā)展來看，隨著業(yè)...
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