歐元之父蒙代爾
歐元之父蒙代爾 （背景） 2003年03月17日 [pic] 歐元之父蒙代爾 今天，如果你在歐洲旅行，那么無論你走到哪里，你都可能看到那個大半個圓形、中間 有兩條橫杠的標志，那就是歐盟15國的共同新貨幣歐元的圖案。 　　歐元的成功流通自然是參與國在整體上積極努力的結(jié)果，但歐元的誕生卻是1999年 諾貝爾經(jīng)濟學獎得主、美國哥倫比亞大學教授羅伯特·蒙代爾的功勞。 　　歐盟用歐元蒙代爾有功 　　蒙代爾是國際經(jīng)濟學界的名人。他在1997年獲美國經(jīng)濟學會頒發(fā)的杰出人士獎，19 98年被選為美國藝術和科學院院士。早在20世紀60年代，蒙代爾就富有遠見地預言，在 一個更加開放的經(jīng)濟體系中，匯率變動和資本高度流動對經(jīng)濟政策會產(chǎn)生極大影響。他 以一篇論及“最適當貨幣區(qū)”的文章奠定了歐元理論，最終促使歐元順利出臺，因此被尊 稱為“歐元之父”。 　　1999年10月13日，瑞典皇家科學院將該年度的諾貝爾經(jīng)濟學獎授予了蒙代爾；瑞典 皇家科學院長達7頁的贊詞，更肯定了他“歐元之父”的地位。 　　他對經(jīng)濟學的貢獻主要來自兩個領域，一是經(jīng)濟穩(wěn)定政策，二是最優(yōu)貨幣區(qū)域理論 。他在金融政策和財政政策上的研究，曾經(jīng)影響了美國里根時代的供應經(jīng)濟學派，在研 究國際資本流動對于一個國家經(jīng)濟的影響上，蒙代爾可以說是走在同行們的前面。 　　近百萬獎金用于三方面 　　不過蒙代爾完全不是人們想象中的老學究模樣，他滿頭銀發(fā)，還有一雙深邃的藍眼 睛，在舉手投足間不經(jīng)意地散發(fā)出個人魅力。他的“懶散”風格同樣聞名遐邇，用地道的 中國話來形容就是“馬大哈”。他有三個經(jīng)典故事為世人和媒體津津樂道，在此不得不提 ：一則是他曾當選美國計量經(jīng)濟學院士，但因為他根本沒拆信，對此榮譽全然不知；二 則是當選為美國經(jīng)濟學會主席后，忘記出席就職典禮，讓等待聽他就職演說的崇拜者空 歡喜一場；最后一則是他擔任著名學術刊物《政治經(jīng)濟學學報》主編期間，經(jīng)常懶得看稿 復信，以至于這份學術刊物最終慘遭倒閉。 　　最具蒙氏風格的是他處理諾貝爾獎金的方式。近100萬美元的獎金令這位經(jīng)濟大師頭 疼了好一陣子，結(jié)果還是制定了一個頗具戲劇性的花錢計劃，首先是修繕自己在意大利 的豪宅，然后再花錢為自己的兒子買一匹矮馬，最后以歐元形式存入賬戶。年初有中國 媒體問及蒙代爾，他存在銀行里的獎金是不是因為歐元貶值而虧了錢，“歐元之父”頗為 認真地答道：“我得到獎金后，將它們兌換成了歐元，那是在2000年9月。在我選擇兌換 歐元后，開始虧了些錢，不過后來歐元回升又賺了一些。所以總的來說應該算不賺不虧 ?！?　　出生加拿大美國出成果 　　蒙代爾1932年出生于加拿大安大略省。1956年從美國麻省理工學院畢業(yè)，獲得經(jīng)濟 學博士學位。當時年僅24歲時的他就以題為《論國際資金流向》的博士論文一舉成名。20 世紀60年代，蒙代爾任職于國際貨幣基金組織，曾任該組織高級經(jīng)濟學家。從1974年起 ，蒙代爾擔任哥倫比亞大學經(jīng)濟學教授至今。 　　對于蒙代爾來說，加拿大就好比一個巨大的實驗室。他的實驗集中在兩個工具上： 一個是金融政策；另一個是財政政策。做學生時，蒙代爾就注意到了加拿大政府的金融 政策有時起作用，有時不起作用。這主要取決于當時的貨幣兌換率。他得出結(jié)論說：在 流動匯率下，金融政策變得很有威力，而財政政策卻起不到什么作用；相反的，當實行 固定匯率時，財政政策很有效，而金融政策卻失去了作用。 　　蒙代爾是最早呼吁大規(guī)模減稅以刺激經(jīng)濟增長的經(jīng)濟學家之一。他的觀點在20世紀 70年代末引起了保守派政治家們的注意。蒙代爾的理論為供應經(jīng)濟學派減稅的政策，提 供了學術上的支持。到了20世紀80年代，里根總統(tǒng)已經(jīng)基本上采納了蒙代爾的學說。從 那以后，美國政府基本上遵循了供應學派的經(jīng)濟理論，推行收緊銀根和減稅的政策。美 國在那以后的20年里，取得了長期穩(wěn)定的經(jīng)濟增長。 　　著作數(shù)十本油畫作品多 　　蒙代爾的第一本著作《人類與經(jīng)濟學》，出版于1968年。至今，他已經(jīng)出版了數(shù)十本 專著，也發(fā)表了許多文章。蒙代爾喜歡中國，很關注中國的改革，近年的研究經(jīng)常涉及 中國的經(jīng)濟領域，并著有《過渡經(jīng)濟中的貨幣和金融市場改革：中國個案》。他經(jīng)常來中 國講學，還在中國人民大學開設了一個經(jīng)濟學講座。 　　業(yè)余時，蒙代爾熱愛油畫藝術。他的油畫作品多，色彩鮮明。朋友們說：欣賞他那 大膽的抽象藝術風格，就好像是感到梵高發(fā)瘋了一樣。在哥倫比亞大學教書之余，蒙代 爾和夫人常到他們在意大利的鄉(xiāng)間別墅去。那座古城堡是蒙代爾30年前從意大利天主教 會手里買下的。從那時起，蒙代爾開始慢慢地對這座古堡進行修葺，使這座古堡逐漸展 現(xiàn)出文藝復興時期的輝煌。 1999年獲得諾貝爾獎之后更有一部分獎金被用到了對古堡的裝修上。 1999諾貝爾經(jīng)濟學獎得主蒙代爾經(jīng)濟思想介紹 1999諾貝爾經(jīng)濟學獎得主蒙代爾經(jīng)濟思想介紹 　　瑞典皇家科學院10月13日宣布，將1999年諾貝爾經(jīng)濟學獎授予美國哥倫比亞大學加 拿大籍教授羅伯特- 蒙代爾，以表彰他對“不同匯率體制下的貨幣與財政政策”以及對“最佳貨幣區(qū)域”所進行 的分析。 　　蒙代爾的研究解答了關于貨幣與財政政策如何影響國際資本市場的融合、內(nèi)外部平 衡等問題。他認為貨幣與財政政策如何影響取決于有關國家是否實行固定匯率，或是否 允許其貨幣自由浮動，或有關國家是否有自己的貨幣。他在幾十年前的研究已成為今天 我們制訂宏觀經(jīng)濟政策的理論基礎，并構(gòu)成了國際宏觀經(jīng)濟學教材的核心部分。下面， 我們具體介紹蒙代爾的主要學術成就。 　　1、蒙代爾--弗萊明模型(開放條件下宏觀穩(wěn)定政策的理論) 　　蒙代爾在一篇開拓性的文章(Mundell，R.A.(1963)“Capital Mobility and Stabilization Policy under Fixd and Flexible Exchan ge Rates Canadian Journa lo fEconomics 29：475—485)中闡述了開放經(jīng)濟條件下貨幣和財政政策的短期效應。這篇文章的分析是 簡煉的，但其結(jié)論是深遠和有影響力的。蒙代爾將外貿(mào)和資本流動引進封閉條件下的IS -LM模型(最初是由1972年的諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者希克斯建立的)，分析得出穩(wěn)定政策的 效果是與國際資本的流動程度緊密相聯(lián)的。而且，他論證了匯率制度的重要性，即在浮 動匯率下，貨幣政策效果明顯，財政政策軟弱無力，而在固定匯率下，結(jié)果與此相反。 蒙代爾-- 弗萊明模型的結(jié)論也可以概括為：在固定匯率和資本完全流動條件下，一國無法實行獨 立的貨幣政策，或者說單獨的貨幣政策基本上是無效的。 　　蒙代爾-- 弗萊明模型的政策涵義十分明確：在固定匯率和資本完全流動條件下，由于利率和匯率 保持相對穩(wěn)定，貨幣政策的傳遞機制，即通過利率變動影響投資，進而影響產(chǎn)出水平的 機制，其功能自然會遭到比較嚴重的削弱，從而貨幣政策無效；同樣道理，利率穩(wěn)定即 可以基本消除財政政策引起的擠出效應，從而實現(xiàn)財政政策的最佳效果。因此，當一國 面臨的外部沖擊，主要是國際金融和貨幣因素的沖擊時，則固定匯率制應該是較為理想 的匯率制度。畢竟在固定匯率制下，國際資本套利活動可以自發(fā)化解貨幣因素的外部沖 擊，并且使財政政策糾正經(jīng)濟失衡的效果達到最優(yōu)。 　　雖然蒙代爾-- 弗萊明模型作為戰(zhàn)后布雷頓森林體系有關匯率安排的指導思想，曾經(jīng)在二戰(zhàn)結(jié)束至本世 紀70年代中期石油危機爆發(fā)的較長一段時間內(nèi)，促進了世界匯率體系的穩(wěn)定，為世界經(jīng) 濟和貿(mào)易發(fā)展提供了良好的國際金融和貨幣條件，不過我們應該看到，蒙代爾-- 弗萊明模型政策主張的應用，仍然存在嚴格的限制條件，這是該模型的內(nèi)在不足所導致 的必然結(jié)果。該模型的不足主要表現(xiàn)在如下3個方面：(1)蒙代爾-- 弗萊明模型只分析固定匯率制下的開放經(jīng)濟平衡，缺乏對浮動匯率下的開放經(jīng)濟平衡的 研究。(2)蒙代爾-- 德明模型假定價格水平不變，可見該模型從方法論上講，屬于短期分析范疇。短期分析 的主要弱點在于僅僅考慮國際收支調(diào)節(jié)和內(nèi)部平衡實現(xiàn)的政策效應，忽略了自動調(diào)節(jié)機 制(如價格水平變動)對國際收支和內(nèi)部平均的影響。(3)蒙代爾-- 弗萊明模型資本完全流動假定與現(xiàn)實世界差距較大，該模型忽略了交易成本、預期等因 素對匯率決定和國際收支的重要影響，因而削弱了模型的理論解釋能力。后來許多學者 從以上三個方面發(fā)展了蒙代爾--弗萊明模型。 　　2、最佳貨幣區(qū)域 　　蒙代爾早在六十年代初就提出了在當時被視為“激進的”“最佳貨幣區(qū)域”分析理論。 他分析了在一定區(qū)域內(nèi)取消貨幣主權而使用統(tǒng)一貨幣的利與弊，進而對實行統(tǒng)一貨幣表 示肯定。目前，研究人員正是根據(jù)他的理論來分析歐洲經(jīng)濟貨幣聯(lián)盟及歐元的利與弊。 　　蒙代爾的文章(Mundell，R.A.(1961).“A Theory of Optimum Cu rrency Areas，American Economic Review 51：657- 665)簡要闡述了共同貨幣的優(yōu)勢，如降低了貿(mào)易中貨幣結(jié)算的交易成本，消除了相關價 格的不確定性；同時他也詳細分析了共同貨幣的劣勢，最大的不足在于；當需求的改變 或遇到其他不對稱沖擊要求某一特定地區(qū)的實際工資下降時，很難保持充分就業(yè)。蒙代 爾強調(diào)了勞動力高度流動性的重要性，只有勞動力高度流動性；才能彌補以上不足。 　　蒙代爾將最優(yōu)貨幣區(qū)定義成這樣一系列地區(qū)：當其中一個地區(qū)面對不對稱沖擊時， 勞動力遷移的偏好足以確保充分就業(yè)。其他學者在其研究的基礎上擴展了其理論，加入 了其他標準，像資本流動、地區(qū)專業(yè)和共同的稅收交易體系?？梢哉f蒙代爾最初提出的 問題引起了一代又一代經(jīng)濟學家的研究興趣。 　　實際上，蒙代爾觀點中的關鍵因素是一國各地區(qū)之間或各國之間的要素流動程度。 如果要素流動性很低，那么匯率不應是固定的，可能意味著中止現(xiàn)存的貨幣同盟。為說 明這一點，假設在一個大國中，需求由A地區(qū)生產(chǎn)的商品轉(zhuǎn)向B地區(qū)生產(chǎn)的商品。于是， A地區(qū)出現(xiàn)超額供給，B地區(qū)出現(xiàn)超額需求。如果勞動力具有高度流動性，那么勞動力會 從A地區(qū)移往B地區(qū)；失業(yè)不會成為問題。但是，如果要素缺乏地理上的流動性，則需要 這兩個地區(qū)間出現(xiàn)實際匯率的變動。 　　為消除A地區(qū)超額供給和B地區(qū)出現(xiàn)超額需求，如果價格是柔性的，這可通過A地區(qū)價 格水平下降和B地區(qū)價格水平上升來完成。但是，如果價格是非柔性的(可能產(chǎn)生于該國 工資談判、長期合同或難對付的通貨膨脹預期)，那么非均衡將持續(xù)下去。人們不應等待 衰退來降低A地區(qū)的價格水平，而應當中止貨幣同盟，讓兩個地區(qū)之間的名義匯率下降。 　　該分析的長處是指出了考慮加入貨幣同盟的國家可能面臨的問題。勞動力在國際間 缺乏流動性、粘性的工資—價格和放棄匯率工具等因素可能使一國出現(xiàn)A地區(qū)那樣的長期 失業(yè)。 　　蒙代爾幾十年前考慮的這個問題與我們今天高度相關。隨著經(jīng)濟金融全球化的發(fā)展 ，由于資本的流動性提高，暫時固定卻可調(diào)整的匯率制度已變得更加脆弱。蒙代爾文章 討論的貨幣聯(lián)盟或浮動匯率制度在經(jīng)濟金融全球化的今天，一國必擇其一。蒙代爾的分 析更是與歐洲貨幣聯(lián)盟密切相關，許多學者已采用他的最佳貨幣區(qū)域理論分析歐洲貨幣 聯(lián)盟的優(yōu)勢和劣勢。　 　　　3、貨幣動態(tài)變化的理論研究及其他貢獻 　　蒙代爾的研究并沒有停留在蒙代爾-- 弗萊明模型的短期分析上。在他的幾篇有重要意義的文章中，貨幣的動態(tài)變化是其研究 的核心主題，他強調(diào)了商品和資本市場調(diào)整速度的不同。后來，蒙代爾的這個觀點被多 恩布什用以分析調(diào)節(jié)匯率過程中出現(xiàn)的暫時超調(diào)現(xiàn)象。 　　戰(zhàn)后，對國際收支不平衡的研究均是根據(jù)靜態(tài)的模型，強調(diào)實際經(jīng)濟因素和外貿(mào)的 變化。蒙代爾建立了動態(tài)的模型來分析持續(xù)較長時間的國際收支不平衡是如何產(chǎn)生并消 失的。當國際收支出現(xiàn)不平衡時，私人部門持有貨幣的變化，經(jīng)濟也將作相應的調(diào)整。 例如在固定匯率下，當資本流動不暢時，擴張性貨幣政策將降低利率和提高國內(nèi)需求， 隨后國際收支赤字將引起資本外流，降低需求，直至國際收支再次平衡。這個方法也就 是現(xiàn)在被許多研究人員采用的國際收支的貨幣分析方法。這種方法被看作開放條件下分 析穩(wěn)定政策長期方法的開始。 　　蒙代爾的動態(tài)分析可以被看作國際宏觀經(jīng)濟學的分水嶺。他根據(jù)存量和流量出清的 不同，以及當經(jīng)濟趨向長期均衡時對存量和流量的相互作用的分析，引進了意義深遠的 動態(tài)分析方法。 　　蒙代爾對宏觀經(jīng)濟理論還作出了其他貢獻。他發(fā)現(xiàn)高通貨膨脹將導致投資者降低 現(xiàn)金，有利于提高實際資本的形成，因此，即使預期通貨膨脹也可能對實際經(jīng)濟有影響 --這被稱作蒙代爾-- 托賓效應。蒙代爾還對國際貿(mào)易理論作出了貢獻。他拓展了赫克希爾--俄林-- 薩謬爾森模型的結(jié)論。他認為即使存在貿(mào)易障礙，國際間勞動和資本的流動最終也會使 各國商品之間的價格均等化。 蒙代爾與中國經(jīng)濟學家對話人民...
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