股票期權(quán)制
|股票期權(quán)制:讓國(guó)企創(chuàng)業(yè)者對(duì)未來負(fù)責(zé)　　　 | | | | | | | |編者按：有人曾說，創(chuàng)業(yè)只是那些毛頭小公司的事，對(duì)我們這樣的國(guó)有大 | |企業(yè)、國(guó)家的院所企業(yè)，只管守好自己的這一份“皇糧”?？磥?，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì) | |的大潮還沒有把這些“古董”的腦袋推醒。他們豈不知，如果大家都沉浸在 | |這樣的“皇糧美夢(mèng)”中，終究有一天自己的鐵飯碗中將不會(huì)剩一粒米飯。所 | |以，樹立創(chuàng)業(yè)觀念，徹底進(jìn)行體制改革，建立現(xiàn)代企業(yè)制度注定成了未來 | |企業(yè)能否生存的法寶。其中，明晰產(chǎn)權(quán)，確定正確的股權(quán)和期權(quán)分配機(jī)制 | |，尤為重要。而高科技企業(yè)作為眾多企業(yè)發(fā)展的先鋒隊(duì)，其無形資產(chǎn)能否 | |在股權(quán)中真正得到體現(xiàn)，解決管理階層和科技人員的后顧之憂，便成為能 | |否把個(gè)人或團(tuán)隊(duì)的利益全面與企業(yè)的利益捆綁起來的關(guān)鍵。也許，把這個(gè) | |問題解決好了，許多個(gè)人的創(chuàng)業(yè)積極性才能形成合力，變成企業(yè)的創(chuàng)業(yè)動(dòng) | |力。 | | | |6月28日，清華同方軟件股份有限公司正式成立。公司成立之初，有一個(gè)特| |別之處便引起了各界人士的關(guān)注：公司獎(jiǎng)勵(lì)給四位科研人員的不是獎(jiǎng)金而 | |是400萬股的股票期權(quán)。表面上看來，這是將個(gè)人成果以無形資產(chǎn)形式折價(jià)| |入股的一種做法，其實(shí)它卻是股票期權(quán)制在中國(guó)國(guó)企中的良好變異。股票 | |期權(quán)（stock | |options）是國(guó)外上市公司所盛行的一種長(zhǎng)期激勵(lì)方式，隨著入世腳步的加| |快，國(guó)內(nèi)諸多企業(yè)為求得更好的發(fā)展也紛紛進(jìn)行了嘗試。雖然國(guó)有企業(yè)在 | |這方面較民營(yíng)企業(yè)慢了一拍，但是從去年開始便有國(guó)有企業(yè)推行了這一激 | |勵(lì)方式，不過要是作為財(cái)政部首批的國(guó)有企業(yè)來說，清華同方軟件股份有 | |限公司當(dāng)仁不讓是第一個(gè)進(jìn)行這種嘗試的國(guó)企。也正是在這種不斷探索的 | |過程中，股票期權(quán)給國(guó)企所帶來的激勵(lì)作用也逐漸變得明朗化。 | | | |陷入泥潭中的國(guó)有企業(yè)在看見“股票期權(quán)”這一名詞的時(shí)候，便意識(shí)到一切 | |都已在柳暗花明之中 | | | |期權(quán)（options）本義是一種可選擇的權(quán)利，股票期權(quán)是上市公司給予企業(yè)| |高級(jí)管理人員和技術(shù)骨干在一定期限內(nèi)以一種事先約定的價(jià)格購(gòu)買公司普 | |通股的權(quán)利。 | | | |任何一個(gè)事物從它誕生的那一刻起，就是帶著諸多的矛盾來到這個(gè)世間的 | |，國(guó)有企業(yè)同樣也不例外。20年前，國(guó)有企業(yè)在利潤(rùn)歸屬權(quán)和控制權(quán)之間 | |很難找到自己對(duì)稱的位置，“政企不分”曾一度使國(guó)有企業(yè)止步不前。20年 | |后，經(jīng)歷了改革浪潮的國(guó)有企業(yè)雖然擺脫了這一困境，卻又陷入了另一泥 | |潭之中。 | | | |現(xiàn)在的國(guó)有企業(yè)在目前的現(xiàn)代企業(yè)制度下正處于一種無比尷尬的境地。一 | |方面，適應(yīng)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，實(shí)現(xiàn)了政企分離，可是另一方面，擁 | |有了利潤(rùn)歸屬權(quán)的國(guó)家，因?yàn)椴粨碛锌刂茩?quán)，所以無法保證有誰能真正地 | |去經(jīng)營(yíng)這個(gè)企業(yè)，并為企業(yè)謀得應(yīng)有的利潤(rùn)。而擁有國(guó)有企業(yè)控制權(quán)的經(jīng) | |理階層，他們?cè)谟胸?zé)任的同時(shí)也有著強(qiáng)大的權(quán)力，似乎誰也不能保證他們 | |這些人不會(huì)為自己謀私利，當(dāng)然在不能獲取企業(yè)利潤(rùn)的條件下，他們的積 | |極性也更難得以淋漓盡致地發(fā)揮。所以，國(guó)有企業(yè)面臨著兩大令人困擾的 | |問題：第一，如何消除經(jīng)營(yíng)者的道德風(fēng)險(xiǎn)；第二，如何發(fā)揮經(jīng)營(yíng)者的最大 | |積極性。 | | | |在人們看見“股票期權(quán)”這一名詞的時(shí)候仿佛一切都已在柳暗花明之中了。 | |從1999年年初到年底，上海市委組織部先后三次發(fā)文《對(duì)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者實(shí)| |行期股激勵(lì)的征求意見稿》、《送審稿》和《試行稿》，由此引發(fā)北京、武漢、| |深圳等地的沖擊波，掀開了試行期股激勵(lì)機(jī)制的序幕。 | | | |二板市場(chǎng)的開設(shè)，將使國(guó)有企業(yè)實(shí)行股票期權(quán)的激勵(lì)機(jī)制不再是泡影 | | | |廣義的期股激勵(lì)，不僅僅適用于上市公司，還包括國(guó)有獨(dú)資公司、國(guó)有控 | |股公司等各種類型的國(guó)有企業(yè)，所有期股部分也是在經(jīng)營(yíng)者離任后延期兌 | |現(xiàn)。 | | | |期權(quán)從何而來？在國(guó)外主要有3個(gè)途徑：第一，從二級(jí)市場(chǎng)上回購(gòu)；第二，| |新增發(fā)股票的預(yù)留；第三，所有者割讓?？墒?，到目前為止，我國(guó)不但沒 | |有出臺(tái)為高級(jí)管理人員或職工持股計(jì)劃增發(fā)新股的有關(guān)規(guī)定，而且還不允 | |許企業(yè)采取第一種途徑，因此對(duì)于國(guó)內(nèi)所有企業(yè)來說，是否有權(quán)可期便成 | |了首要問題。當(dāng)然，這種情況下也并非無路可走，清華同方軟件股份有限 | |公司就為所有的國(guó)有企業(yè)提供了一條“直通羅馬”的捷徑。 | | | |“我認(rèn)為在現(xiàn)實(shí)政策允許的條件下，我們公司所采取的對(duì)策應(yīng)該是解決有權(quán)| |可期問題比較好的一種辦法?！鼻迦A同方軟件股份有限公司有關(guān)負(fù)責(zé)人趙先| |生對(duì)自己公司充滿信心。據(jù)他介紹，公司內(nèi)四位科研人員因自己出色的發(fā) | |明得到400萬股的獎(jiǎng)勵(lì)，并非簡(jiǎn)單的折價(jià)入股，而是一種期權(quán)預(yù)留的形式，| |等公司在即將開設(shè)的允許期權(quán)制度的中國(guó)二板上市之后，董事會(huì)將進(jìn)一步 | |討論制定出與期權(quán)有關(guān)的其他要素，如行權(quán)日期、考核體系、執(zhí)行方式等 | |?？磥?，公司的上市與否仍然是能不能很好地實(shí)行股票期權(quán)制的關(guān)鍵所在 | |。對(duì)此，清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院博士生導(dǎo)師姜彥福也談出了自己的看法。 | | | |在接受記者采訪的時(shí)候，姜彥福教授對(duì)時(shí)下為眾企業(yè)所樂道的股票期權(quán)制 | |同樣也抱有很大的信心，他個(gè)人甚至認(rèn)為，就目前國(guó)有企業(yè)所存在的問題 | |來看，非實(shí)行股票期權(quán)制不可。但是，他也表示：“期股制度不能一概而論| |，期股制度在哪些企業(yè)內(nèi)實(shí)行會(huì)更有效，即它實(shí)行的范圍都應(yīng)值得我們深 | |入討論。”姜教授認(rèn)為，可以實(shí)行期股制度的國(guó)有企業(yè)主要有兩種：第一，| |有上市前景的公司（包括上市公司）；第二，高成長(zhǎng)的企業(yè)?！霸谏鲜泄緗 |內(nèi)實(shí)行期股制度要好一些的原因在于期股的考核標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)上市公司來說， | |可以規(guī)定當(dāng)該公司的股票漲到50元的時(shí)候便可以執(zhí)行期權(quán)，可是對(duì)非上市 | |公司來說就很難指定標(biāo)準(zhǔn)了?！壁w先生為我們進(jìn)一步解釋了姜教授的論斷，| |“當(dāng)然，非上市公司可以通過對(duì)有形或無形資產(chǎn)的評(píng)估來尋找實(shí)現(xiàn)期權(quán)的標(biāo)| |準(zhǔn)，所以說要實(shí)行期權(quán)制同樣也應(yīng)在一個(gè)有發(fā)展前景的公司內(nèi)?！? | | | |或許有人要說，現(xiàn)在對(duì)上市公司談股票期權(quán)制似乎有點(diǎn)言之過早了。其實(shí) | |并非如此，因?yàn)樵诩磳⒃O(shè)立的中國(guó)二板市場(chǎng)會(huì)推行相應(yīng)的期權(quán)計(jì)劃。所以 | |，對(duì)那些計(jì)劃在中國(guó)二板市場(chǎng)上市的國(guó)有企業(yè)來說，實(shí)行股票期權(quán)的激勵(lì) | |機(jī)制已不再只是泡影。 | | | |國(guó)有企業(yè)要真正地實(shí)行股票期權(quán)制并非一件容易事，“轉(zhuǎn)變觀念”、“利益之| |爭(zhēng)”似乎都成為每次改制的最大困難 | | | |股票期權(quán)制當(dāng)然不僅僅意味著巨大的收入，更為重要的是，它解決了公司 | |的所有者對(duì)經(jīng)理人員一直耿耿于懷的心病——怎樣讓經(jīng)理人員對(duì)公司的未來 | |負(fù)責(zé)？ | | | |從年薪制到期權(quán)認(rèn)購(gòu)，中國(guó)國(guó)有企業(yè)改革一直都在進(jìn)行之中：武漢市國(guó)有 | |資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司作為大股東向其下屬公司的高級(jí)管理人員實(shí)施以年薪制為主 | |的股票獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃；上海則實(shí)施了經(jīng)營(yíng)者和員工共同持股；深圳、北京和濟(jì) | |南、廈門等地的一些國(guó)有企業(yè)也積極嘗試股票期權(quán)計(jì)劃?？墒菬o論是對(duì)外 | |爭(zhēng)取“債轉(zhuǎn)股”，還是對(duì)內(nèi)實(shí)施“期權(quán)股”，國(guó)有企業(yè)從去年開始便有了股票 | |期權(quán)制的星星之火，到今年還沒有真正燎原。為什么國(guó)有企業(yè)搞股票期權(quán) | |就這么難？專家們自有解釋。 | | | |“國(guó)有企業(yè)歸國(guó)家所有，不是你的也不是我的，誰又會(huì)真正替它操心呢？” | |姜教授的這句話說得頗有道理，既然是國(guó)家的東西那可得國(guó)家說了算，在 | |政府部門沒有任何政策出臺(tái)的情況下，你敢輕易動(dòng)它一根“汗毛”嗎？想來 | |誰也不愿冒這樣的“政治風(fēng)險(xiǎn)”，所以說，要在國(guó)有企業(yè)內(nèi)摻入一些私有制 | |下的運(yùn)作方式，首先需要轉(zhuǎn)變某些人的觀念。即使轉(zhuǎn)變了觀念，在國(guó)有企 | |業(yè)內(nèi)實(shí)行了股票期權(quán)制，同樣也要有所擔(dān)心，期權(quán)配置得不均勻“得罪”了 | |大家可怎么辦？“實(shí)行股票期權(quán)制可不能像撒胡椒面那樣，就拿清華同方軟| |件股份有限公司來說，我們只對(duì)上層管理者和科研人員實(shí)行股票期權(quán)制?！眧 |趙先生似乎很不同意將股票期權(quán)搞成平均主義。 | | | |可是就是這一不平均主義在國(guó)有企業(yè)內(nèi)能行得通嗎？答案當(dāng)然是肯定的， | |但是“利益之爭(zhēng)”似乎已經(jīng)成了每次制度調(diào)整時(shí)最難解決的麻煩，“國(guó)有企業(yè)| |內(nèi)部與民營(yíng)企業(yè)稍有不同，民營(yíng)企業(yè)是個(gè)人的，自己的公司我想怎么管就 | |怎么管，我所做的安排都有我的道理，職工也不會(huì)說什么。但這在國(guó)有企 | |業(yè)內(nèi)就不可能這么順暢了，可能會(huì)造成職工心生不滿的情緒，憑什么給他 | |不給我？就我個(gè)人看來，在實(shí)行股票期權(quán)制之前，這一點(diǎn)也應(yīng)有所考慮。”| |對(duì)國(guó)有企業(yè)改制問題有著多年研究經(jīng)驗(yàn)的姜教授，所說之話句句都觸動(dòng)了 | |國(guó)企的絲絲經(jīng)脈?！傲硗?，要實(shí)行股票期權(quán)制還要考慮到那些獲得期權(quán)的人| |，是否真得有錢去購(gòu)買股票？國(guó)企職工收入不高這是公認(rèn)的事實(shí)，即使說 | |你給100萬股，可是你讓他一時(shí)之間上哪兒弄這么多錢來呢？”雖然在國(guó)有 | |企業(yè)內(nèi)實(shí)行股票期權(quán)制還存在著一定的難度，但是專家認(rèn)為，就企業(yè)發(fā)展 | |的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益來看，實(shí)行股票期權(quán)制已刻不容緩。 | | | |為了提高公司凝聚力，進(jìn)一步吸引和留住公司急需的人才，無論是在經(jīng)濟(jì) | |學(xué)家眼里還是在商家眼里，股票期權(quán)制都是一種很好的激勵(lì)方式。期權(quán)是 | |對(duì)勞動(dòng)者的尊重，創(chuàng)造財(cái)富、促進(jìn)企業(yè)和社會(huì)發(fā)展的人，能夠通過這種方 | |式享受到自己的勞動(dòng)成果，反過來這種激勵(lì)方式又能充分地調(diào)動(dòng)他們的積 | |極性和創(chuàng)造性，在促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的過程中實(shí)現(xiàn)自己的人生價(jià)值。這樣，在 | |員工、企業(yè)和社會(huì)之間可以形成一個(gè)良性的循環(huán)。當(dāng)然我們也希望這種從 | |國(guó)外“變異”而來的激勵(lì)方式，不要像當(dāng)初的“獎(jiǎng)金制”那樣退化成“大股飯” | |。 |
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