統(tǒng)一糧川馬口鐵有限公司投資決策財(cái)務(wù)分析
2、馬口鐵行業(yè)情況
馬口鐵，正式名稱(chēng)為電鍍錫薄鋼板，英文名為T(mén)INPLATE，是一種厚度在0.5MM以?xún)?nèi)經(jīng)過(guò)專(zhuān)門(mén)處理的超薄冷軋鋼板。由于表層鍍錫可以防腐，故被廣泛用于食品包裝材料。
在中國(guó)，當(dāng)時(shí)馬口鐵還是一種稀缺材料，主要用于食品，飲料，罐頭的包裝及瓶蓋，另罐頭類(lèi)食品出口和內(nèi)銷(xiāo)量都很大，國(guó)內(nèi)對(duì)馬口鐵的需求呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，僅中國(guó)食品出口包裝每年就需要各類(lèi)馬口鐵20多萬(wàn)噸，加之不斷增長(zhǎng)的國(guó)內(nèi)需求，每年總需求達(dá)到60多萬(wàn)噸以上，而且還有增長(zhǎng)趨勢(shì)。當(dāng)時(shí)中國(guó)每年的能生產(chǎn)馬口鐵10萬(wàn)噸，每年都要從國(guó)外進(jìn)口40-50萬(wàn)噸馬口鐵，進(jìn)口馬口鐵基本價(jià)格為CIF700美元/噸，加上各類(lèi)稅收與費(fèi)用，馬口鐵的實(shí)際銷(xiāo)售價(jià)格為775.29美元/噸。
雖說(shuō)在馬口鐵的生產(chǎn)過(guò)程中有一定的專(zhuān)利技術(shù)，全其主要生產(chǎn)工藝已經(jīng)普及，所以任何企業(yè)在決定進(jìn)入馬口鐵行業(yè)時(shí)都不會(huì)遇到太大的技術(shù)壁壘，只要投入相應(yīng)的資金，主可以建成馬口鐵廠(chǎng)，由于建立馬口鐵廠(chǎng)需要較大規(guī)模的先期資金投入，一條馬口鐵生產(chǎn)線(xiàn)的建設(shè)周期大約1-2年，這使得行業(yè)內(nèi)的企業(yè)面臨一定的退出壁壘。

3、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況
中國(guó)到1994年為止只有三家馬口鐵廠(chǎng)，這三家馬口鐵廠(chǎng)分別為武漢鋼鐵公司，中山馬口鐵廠(chǎng)，上海第十鋼鐵廠(chǎng)，潛在生產(chǎn)能力10萬(wàn)噸、6萬(wàn)噸與0.5萬(wàn)噸，實(shí)際年生產(chǎn)能力供不應(yīng)求為10萬(wàn)噸左右。這三個(gè)馬口鐵廠(chǎng)由于其本身原料及工藝的差距，生產(chǎn)出的馬口鐵成品一般只能代工業(yè)雜罐和干罐類(lèi)使用，無(wú)法直接供應(yīng)制造食品飲料所需的一級(jí)馬口鐵。
由于中國(guó)馬口鐵市場(chǎng)嚴(yán)重的供不應(yīng)求情況，許多國(guó)外大型馬口鐵公司看好這一市場(chǎng)，紛紛與中國(guó)合資建立馬口鐵廠(chǎng)，根據(jù)有關(guān)報(bào)道，將于最三年內(nèi)新建成六家馬口鐵廠(chǎng)，新增馬口鐵生產(chǎn)能力74萬(wàn)噸/年，到96年中國(guó)馬口鐵生產(chǎn)能力將達(dá)到90.5萬(wàn)噸/年，詳見(jiàn)下表：
生產(chǎn)廠(chǎng)家 生產(chǎn)能力（萬(wàn)噸/年） 預(yù)計(jì)投產(chǎn)時(shí)間
武漢鋼鐵公司 10 已投產(chǎn)
中山馬口鐵廠(chǎng) 6 已投產(chǎn)
上海第十鋼鐵廠(chǎng) 0．5 已投產(chǎn)
中韓合資北方鍍錫板有限公司 15 96年1月
中日合資海口馬口鐵廠(chǎng) 10 96年1月
中日合資廣州馬口鐵廠(chǎng) 12 96年
中韓合資浦東馬口鐵廠(chǎng) 12 95年
中美合資溪達(dá)鍍錫板有限公司 10 95年6月
江蘇統(tǒng)一糧川馬口鐵有限公司 15 96年3月
合計(jì) 90．5
二、江蘇統(tǒng)一糧川馬口鐵有限公司情況分析
1．公司基本情況
江蘇統(tǒng)一糧川為中外合資股份制企業(yè)，其股東分別為臺(tái)灣統(tǒng)一實(shí)業(yè)有限公司、日本川崎制鐵株式會(huì)社、中國(guó)糧食食品進(jìn)出口總公司、中國(guó)無(wú)錫市第三鋼鐵廠(chǎng)。公司注冊(cè)資本為4000萬(wàn)美元，總投資為9000萬(wàn)美元，其中5000萬(wàn)美元將向銀行借款投入。公司將向日本合資方購(gòu)買(mǎi)6500萬(wàn)美元的馬口鐵設(shè)備，主要進(jìn)行馬口鐵生產(chǎn)。馬口鐵原板由臺(tái)灣統(tǒng)一實(shí)業(yè)有限公司提供，中國(guó)糧食食品進(jìn)出口公司負(fù)責(zé)原材料的進(jìn)口代理和向中糧系統(tǒng)企業(yè)馬口鐵的銷(xiāo)售。

2、主要機(jī)會(huì)與威脅
A：機(jī)會(huì)：
（1）、合作三方在馬口鐵的生產(chǎn)和銷(xiāo)售方面各具優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，保證了馬口鐵產(chǎn)、供、銷(xiāo)渠道的暢通。中糧是一部委直屬單位，統(tǒng)一負(fù)責(zé)中糧系統(tǒng)國(guó)內(nèi)馬口鐵進(jìn)出口貿(mào)易，有穩(wěn)定的銷(xiāo)售渠道，每年系統(tǒng)內(nèi)部馬口鐵需求量就有46600噸，日方三家公司具有先進(jìn)的馬口鐵生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備，臺(tái)灣統(tǒng)一實(shí)業(yè)是世界著名馬口鐵供應(yīng)商，具有先進(jìn)的生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，并能保證優(yōu)質(zhì)的原材料供應(yīng)。
（2）、中國(guó)政府為鼓勵(lì)外商投資，給予了許多政策性?xún)?yōu)惠如所是稅在投產(chǎn)后第9年開(kāi)始征收，而且所得稅稅率為15%。
（3）、中國(guó)的馬口鐵供給缺口大。
B、威脅：
（1） 由于經(jīng)濟(jì)的過(guò)熱發(fā)展，通貨膨脹的壓力較大，政府可能提高
利率，從而加大融資成本。
（2） 國(guó)內(nèi)將上馬一批馬口鐵生產(chǎn)線(xiàn)，全部建成后，國(guó)內(nèi)馬口鐵年
生產(chǎn)能力將達(dá)到90.5萬(wàn)噸，馬口鐵很可能出現(xiàn)供過(guò)于求。價(jià)格可能下降，公司的生產(chǎn)能力不能得到充分利用。
（3） 由于原料供應(yīng)商統(tǒng)一企業(yè)是最大控股股東，原材料價(jià)格易于
被大股東控制。
三、統(tǒng)一糧川馬口鐵公司財(cái)務(wù)分析
1．財(cái)務(wù)分析的基本假設(shè)與說(shuō)明
統(tǒng)一糧川馬口鐵有限公司投資決策財(cái)務(wù)分析