德隆現(xiàn)象給中國(guó)企業(yè)的反思
最近，德隆繼創(chuàng)造了自1992年進(jìn)入快速成長(zhǎng)以來，十二年形成了220億的資產(chǎn)規(guī)模、在國(guó)內(nèi)股市長(zhǎng)期低迷的情況下，旗下的“老三股”屹立不倒兩個(gè)神話后，又創(chuàng)造了第三個(gè)神話：這家中國(guó)資本規(guī)模最大的民營(yíng)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)陷入空前的財(cái)務(wù)危機(jī)，并引發(fā)了嚴(yán)重的信任危機(jī)，在短短兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)土崩瓦解，迅速解體。
2004年3月，在全國(guó)政協(xié)會(huì)議期間，面對(duì)《投資與合作》記者的采訪，德隆集團(tuán)董事局主席、全國(guó)工商聯(lián)副主席唐萬里侃侃而言：“德隆有一種世界通用的商業(yè)語言，這其中含義之一就是我們有著非常完美的公司治理結(jié)構(gòu)，以及行業(yè)整合的能力和我們自創(chuàng)的商業(yè)模式，這樣我們與國(guó)外的公司打交道比較容易，在這一過程中，我們也學(xué)到了國(guó)外先進(jìn)的公司治理模式，所以公司在做投資決策時(shí)不會(huì)是英雄般的個(gè)人行為，更多的是體現(xiàn)一種職業(yè)團(tuán)隊(duì)精神。”這次政協(xié)會(huì)議上，唐萬里提出“建立產(chǎn)業(yè)基金”的提案，批評(píng)中國(guó)目前融資環(huán)境差，缺少產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需要的融資平臺(tái)。他說：德隆作為在產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面的領(lǐng)先者，深感在中國(guó)金融服務(wù)業(yè)仍然非常的落后，金融業(yè)的開放程度還不夠，尤其是直接融資這塊還是非常的弱，貸款能力有限，再加上現(xiàn)在的證券市場(chǎng)不景氣，企業(yè)的直接融資的能力更是受到了巨大的影響。
2004年4月，唐萬里在接受記者采訪時(shí)，暢言：“如果我們能智慧地創(chuàng)造出一種機(jī)會(huì)最大化、資源最優(yōu)化的商業(yè)模型，完全能集成相應(yīng)的資本、技術(shù)、管理、品牌市場(chǎng)等要素資源，用較短的時(shí)間，打造出若干世界級(jí)企業(yè)，取得規(guī)模化的全球市場(chǎng)份額。”
時(shí)隔兩個(gè)月，以4月14日德隆旗下“三駕馬車”的股票連續(xù)跌停為導(dǎo)火索，德隆資金鏈條崩斷的事實(shí)逐漸浮出水面，引發(fā)了劇烈的社會(huì)動(dòng)蕩。2004年6月3日，上海銀監(jiān)局舉行通報(bào)會(huì)，要求各商業(yè)銀行積極申請(qǐng)查封德隆系在滬的所有資產(chǎn)。6月8日，上海的商業(yè)銀行狀告德隆借款糾紛案首次開庭；同日，德隆旗下中富證券上海總部也被查封。
自五月份以后，德隆的管理團(tuán)隊(duì)基本上銷聲匿跡，而債權(quán)人仍在到處追尋德隆資產(chǎn)；政府采取應(yīng)急措施保護(hù)金融安全；監(jiān)管機(jī)關(guān)已經(jīng)開始對(duì)德隆涉嫌操縱股市，非法融資，擾亂金融秩序展開調(diào)查。
短短兩個(gè)月的時(shí)間，創(chuàng)造了中國(guó)乃至世界企業(yè)擴(kuò)張奇跡的資本巨人頹然倒下。
二． 不同評(píng)價(jià)隱含著專家、學(xué)者的社會(huì)責(zé)任
德隆的崛起早就引起經(jīng)濟(jì)理論界的關(guān)注。德隆的“產(chǎn)業(yè)整合”、“戰(zhàn)略投資”、“產(chǎn)融結(jié)合”、“金融運(yùn)作”、“國(guó)際并購(gòu)”以及龐大產(chǎn)業(yè)王國(guó)的管理模式，曾經(jīng)是專家、學(xué)者探究的生動(dòng)案例。其中，青年經(jīng)濟(jì)學(xué)家李建立博士主筆的《戰(zhàn)略德隆》（中國(guó)發(fā)展出版社2003））和管理咨詢專家夏柳偉先生等著《打造德隆競(jìng)爭(zhēng)力——國(guó)際咨詢機(jī)構(gòu)與德隆合作側(cè)記》（經(jīng)濟(jì)管理出版社2003）當(dāng)屬記述德隆成長(zhǎng)的代表作，前者凝結(jié)了近20位國(guó)內(nèi)知名專家學(xué)者的心血，后者得到了著名國(guó)際咨詢機(jī)構(gòu)的協(xié)助。
除此以外，許多著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家也在不同場(chǎng)合對(duì)“德隆成功模式”做出評(píng)價(jià)。某著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾經(jīng)總結(jié)道：“新疆德隆是一個(gè)很優(yōu)秀的企業(yè)．他們的做法是，把證券市場(chǎng)作為企業(yè)整合的手段。”鐘朋榮先生認(rèn)為，資本經(jīng)營(yíng)要做到兩個(gè)結(jié)合，即資本經(jīng)營(yíng)與產(chǎn)業(yè)整合相結(jié)合，二級(jí)市場(chǎng)與一級(jí)市場(chǎng)相結(jié)合。德隆的成功在于四點(diǎn)：通過控股國(guó)外的某個(gè)公司去控制國(guó)外市場(chǎng)；二是用現(xiàn)代科技發(fā)現(xiàn)和提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)新價(jià)值；三是搞產(chǎn)業(yè)整合；四是把資本經(jīng)營(yíng)作為產(chǎn)業(yè)整合的手段。
但是，對(duì)于德隆裂變式擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作模式，也有一些專家持不同看法。2001年，有人在新浪網(wǎng)上發(fā)表文章，指出德隆已經(jīng)繃緊的資金鏈條對(duì)于“湘火炬、合金投資、新疆屯河等三駕馬車”過度依賴的潛在風(fēng)險(xiǎn)，表達(dá)了社會(huì)上相當(dāng)一部分人士的擔(dān)憂。著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，素有“郎監(jiān)管”之稱的香港中文大學(xué)教授、長(zhǎng)江商學(xué)院首席教授郎咸平始終對(duì)德隆的運(yùn)營(yíng)模式持激烈批評(píng)態(tài)度, 他多次指出：德隆問題的原因在于，德
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