xx各自主產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的理解
業(yè)務(wù)分析報告目錄
XX電子經(jīng)過九年的發(fā)展（尤其是近四年的高速發(fā)展），已成為XX集團自主企業(yè)中的支柱企業(yè)之一
XX電子的高速發(fā)展表現(xiàn)為規(guī)模的快速增長，2001年產(chǎn)銷量位列全國第二
外銷收入占整個銷售收入的比例逐步加大
外銷比例加大原因之一是XX電子注重追逐利潤高的產(chǎn)品
外銷比例加大的另外一個原因是國內(nèi)市場競爭激烈，產(chǎn)品價格大幅下跌，XX電子在國內(nèi)市場開拓受阻，因而加大向國外開拓的力度
專業(yè)市場：TCL、泰豐等在電信市場占領(lǐng)更多份額，萬德萊、康美思等向電信市場滲透，
XX電子在專業(yè)市場發(fā)展受擠壓
零售市場：步步高、僑興等在零售市場占有優(yōu)勢，XX電子品牌知名度不高，在零售市場
表現(xiàn)不佳
批發(fā)市場：低價雜牌機具有價格優(yōu)勢
而良好的生產(chǎn)管理能力和品質(zhì)管理能力使XX電子有能力進行OEM（外銷）制造
銷售毛利雖大幅增長，但稅前利潤的增長卻極為緩慢，稅前利潤率反而呈下降趨勢
分析稅前利潤增長緩慢的原因：財務(wù)費用、營業(yè)費用等的迅猛增長，是侵蝕公司盈利能力的重要因素
三年來，財務(wù)費用的平均增長率為211％，財務(wù)費用的迅猛增長，“侵蝕”了銷售利潤所帶來的增值收益
營業(yè)費用的大幅增加源于XX電子加大專業(yè)市場和商業(yè)市場開發(fā)力度
XX電子盈利能力不強，經(jīng)營能力有待進一步挖掘：帳面存在利潤，但經(jīng)營活動獲得的現(xiàn)金凈額為負值，只能向銀行貸款維持日常運作，使得財務(wù)風險進一步集聚
存貨和應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)2/3以上且周轉(zhuǎn)天數(shù)高，資金積壓嚴重，資金運用效率低下，經(jīng)營管理能力尚有較大潛力可挖
從財務(wù)的角度分析，并與行業(yè)平均水平和TCL通訊相比較，XX電子償債能力較差，經(jīng)營管理能力弱，盈利能力尚可
從現(xiàn)實的XX電子產(chǎn)品的三層面來看,第一層面目前有一定的盈利能力，但第二層面產(chǎn)品種類較少且不足以支持未來的發(fā)展，第三層面產(chǎn)品存在較大的不確定性
目前來說，普通座機電話因價格低廉而在固定電話銷售中占有絕對優(yōu)勢
國內(nèi)無繩電話市場進入平穩(wěn)成長期，年增長率保持在12%左右,未來幾年的市場需求平穩(wěn)增長
數(shù)字無繩電話對模擬無繩電話具有直接替代性，是未來的趨勢
普通座機電話已步入產(chǎn)品成熟后期，模擬無繩電話處于成長期，而數(shù)字無繩電話則處在成長前期
管理卡電話市場潛力有限, 不能夠成為XX電子未來有效的核心業(yè)務(wù)
XX電子有進入手機生產(chǎn)銷售的構(gòu)想。手機也是國內(nèi)外許多公司關(guān)注熱點
手機行業(yè)是資金密集高的行業(yè)，同時手機生產(chǎn)牌照給CDMA手機行業(yè)設(shè)立了準入門檻
國內(nèi)沒有牌照的公司進入手機制造的模式為利用資金、品牌等優(yōu)勢并購擁有牌照的公司成立合資公司
如果取消準入限制，臺資手機制作商將迅速走到手機市場的前臺,國內(nèi)手機行業(yè)面臨洗牌，大批國內(nèi)手機制造商將面臨如何生存的問題
數(shù)碼相機作為電腦的附屬品其市場潛力容量巨大，國內(nèi)企業(yè)紛紛進入
數(shù)碼相機中高檔由日美大企業(yè)控制，國有企業(yè)只能從低端以下入手。
對于數(shù)碼相機，國內(nèi)企業(yè)基本上沒有自主研發(fā)的產(chǎn)品，只能購買集成方案，定位于中低端且核心部件依靠進口。由于技術(shù)進步使得數(shù)碼相機價格不斷下跌；同時，企業(yè)也開始為爭奪市場而進行降價，利潤空間被不斷壓縮
不合理的產(chǎn)品三層面結(jié)構(gòu)使得XX電子不能擁有進一步發(fā)展的載體，缺乏持續(xù)的盈利能力
對XX電子現(xiàn)狀的總體評價：快速發(fā)展獲得規(guī)模擴張的極大成功，但盈利回報能力弱，現(xiàn)金流不暢，繼續(xù)發(fā)展面臨資金瓶頸；產(chǎn)品三層面的不良結(jié)構(gòu)使得XX電子缺乏持續(xù)發(fā)展和盈利的載體
XX電子所在行業(yè)分析
XX電子是通信行業(yè)中通信終端設(shè)備固定電話的制造銷售商
固定電話行業(yè)的產(chǎn)業(yè)水平高達200億美元；行業(yè)分工專業(yè)化、國際化：技術(shù)研發(fā)由國際大公司如西門子等掌握，集中度高；生產(chǎn)制造主要在中國進行，國內(nèi)企業(yè)集中于組裝制造，集中度低
全球固定電話用戶數(shù)量超過6.5億，但增長開始減慢,近年來的年增長率僅為10%，到2006年全球用戶約為9.63億
在發(fā)達國家，固定電話市場基本飽和。歐美一些發(fā)達國家固定電話普及率已達90％以上，有些發(fā)達國家甚至出現(xiàn)負增長
在發(fā)展中國家，固定電話市場還處于成長期。中國的固定電話普及率為15％，印度僅為3%左右
國內(nèi)目前固定電話用戶有1.98億，普及率達16％，未來幾年內(nèi)，我國固定電話用戶數(shù)量仍將呈增長趨勢
普通電話機的制造難度低，技術(shù)含量不高，進入門檻低,在技術(shù)含量/利潤矩陣中位置集中
各個企業(yè)產(chǎn)品基本上無差異，競爭非常激烈，市場結(jié)構(gòu)近似完全競爭
各個公司為提高銷售，增大市場份額，在專業(yè)市場、零售市場和批發(fā)市場間進行滲透
產(chǎn)品價格不斷下跌，行業(yè)利潤逐年下降，有些企業(yè)開始退出低端產(chǎn)品的競爭
國內(nèi)市場產(chǎn)品嚴重供大于求，受全球經(jīng)濟不景氣和突發(fā)事件影響，固定電話機出口呈現(xiàn)下降趨勢。
國內(nèi)廠商無繩電話的年產(chǎn)量也遠大于國內(nèi)市場的需求，無繩電話是出口支撐型產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品主要為數(shù)字無繩電話，銷往歐美等地區(qū)
總的來說，固定電話未來幾年內(nèi)仍有較大需求，但行業(yè)面臨嚴重點供大于求的局面
XX電子如何參與競爭？如何獲得競爭優(yōu)勢？
遠卓認為以下幾個方面是XX電子著重考慮的問題
提高經(jīng)營管理能力，主要從以下方面入手
改善目前的產(chǎn)品的三層面，主要是指改善第二層面和第三層面。第二層面的改善應(yīng)該從第一層面和第三層面著手，增加第三層面的候選種子，加速第三層面的產(chǎn)品向第二層面轉(zhuǎn)化，更應(yīng)該從第一層面進行挖掘。
加強市場開發(fā)，延長第一層面的內(nèi)銷電話和外銷數(shù)字無繩電話的生命周期
第三層面的數(shù)碼相機應(yīng)盡快向第二層面、第一層面轉(zhuǎn)化
XX電子從2000年開始進入數(shù)碼相機的研發(fā)并做了相關(guān)宣傳
隨著技術(shù)的進步，數(shù)碼相機的生產(chǎn)復(fù)雜程度大大降低
數(shù)碼相機已經(jīng)進入高速發(fā)展期，市場無需XX電子來培育
XX電子在技術(shù)上和生產(chǎn)上已做好準備
在第三層面，XX電子應(yīng)該關(guān)注有潛力的產(chǎn)品，技術(shù)含量高、附加值高的產(chǎn)品
業(yè)務(wù)模式的選擇要從發(fā)揮XX電子的長處入手。從價值鏈的角度來看，XX電子的優(yōu)勢在于組裝制造和專業(yè)渠道的運作
世界制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移的部分僅是價值鏈中的制造環(huán)節(jié)，這正是XX核心能力所在環(huán)節(jié)
從組合投資的角度來看,OEM可以一定程度上降低自主品牌所帶來的風險
OEM與自主品牌是相互促進的關(guān)系
遠卓認為:對XX電子來說，大規(guī)模投入品牌條件不夠,OEM和自主品牌相結(jié)合的道路是合適的
需要對自有品牌目前的銷售網(wǎng)絡(luò)進行分析總結(jié)
XX電子在全國設(shè)有8個分公司和5個辦事處，銷售網(wǎng)點眾多，但效果不令人滿意
網(wǎng)絡(luò)的全面鋪開，使得費用大幅上升
過多的分公司和辦事處，不利于應(yīng)收賬款的管理
改善渠道運作效率，收縮過于分散的網(wǎng)絡(luò)，對不同市場采取不同策略

xx各自主產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的理解