財務管理-理念、框架與技術(ppt)
財務管理 ——理念、框架與技術
講義大綱（1）—背景與概念
導言：企業(yè)的目標與價值
財務管理的基本問題
貨幣的時間價值
資產計價與企業(yè)價值
講義大綱（2）——基礎知識
財務會計系統(tǒng)——有限責任制度與會計恒等式
財務報表分析——資產負債表、損益表與現(xiàn)金流量表
管理會計系統(tǒng)——固定成本與變動成本、規(guī)模經濟與企業(yè)戰(zhàn)略
講義大綱（3）——基本技術
經營中的財務管理技術——營運資金管理
企業(yè)投資決策——市場、規(guī)模、技術
企業(yè)籌資決策——財務杠桿與風險
企業(yè)分配政策——基于利益相關者管理的分析方法
講義大綱（4）——綜合應用
內部控制
成本控制的基本原理與技術
全面預算管理方法
合并與收購
IPO——首次上市融資
資本市場中的財務管理
導言：企業(yè)的目標與價值
什么是企業(yè)？
——企業(yè)是一個社會組織、人造的系統(tǒng)
——企業(yè)是對市場的替代
——企業(yè)是與產品市場對應的要素市場（契約的組合）
企業(yè)的目標——利潤最大化？每股收益最大化？企業(yè)價值最大化？利益相關者利益最大化？
企業(yè)的價值——各要素所有者通過契約聯(lián)系在一起的組織，通過要素的配置為社會提供新產品
第1章：財務管理的基本內容
企業(yè)的三種基本組織形式：
公司制企業(yè)、合伙制企業(yè)、業(yè)主制企業(yè)
公司制企業(yè)的權利義務關系
股東、債權人；管理層、雇員；
供貨商、客戶（消費者）；政府與社區(qū)
公司目標的多元化：股東利益最大化與利益相關者理論
委托—代理制下管理層與股東的目標沖突
股東之間的利益沖突（大股東與小股東）
長遠利益與短期利益（上市公司的股價壓力）
公司的目標：創(chuàng)造價值

兩種類型的資金運動
實物資本
提供某種特定的商品或服務
具有使用價值，能夠最終滿足消費者某種特定的需求
如啤酒、彩電、住房、餐飲、電影等

虛擬資本
表現(xiàn)為金融商品
基本形態(tài)為資金過剩和資金需求者之間的資金使用合同
實質是特定權利義務組合下的資金要求權
衍生金融產品可以看作風險分配的市場
財務活動
投資活動
籌資活動
資金運營活動
分配活動
財務關系
企業(yè)與投資者的關系
企業(yè)與債權人的關系
企業(yè)與政府的關系
企業(yè)與其他市場主體的關系
企業(yè)內部各部門的分工與協(xié)作
財務管理機構
財務與會計的關系
財務會計與管理會計
管理會計與財務管理
信息系統(tǒng)的管理系統(tǒng)
財務經理的職能
大企業(yè)的財務公司：非銀行金融機構
內部銀行、與產品相關的衍生金融產品
財務系統(tǒng)在企業(yè)經營管理中的作用
信息系統(tǒng)
管理系統(tǒng)
決策系統(tǒng)
執(zhí)行人員、參謀人員與決策人員
財務系統(tǒng)首先是執(zhí)行部門，但更重要的是決策支持部門（參謀人員）
企業(yè)財務管理的主體
財務部門在企業(yè)管理中的作用
——參謀部門而不是決策部門；
——程序性審核和不是實質性審核；
——既決定不了業(yè)務發(fā)展，也難以進行成本控制；
企業(yè)資源分配中的信息不對稱是財務管理面臨的核心問題
中國企業(yè)財務管理的現(xiàn)狀
外部環(huán)境
金融市場的管制與金融產品及其創(chuàng)新的缺乏制約了財務管理能夠使用的工具和手段
內部環(huán)境
財務管理部門的定位；
企業(yè)管理與決策模式的制約
技術與方法的掌握：人力資本

第2章：貨幣的時間價值
企業(yè)的價值創(chuàng)造過程
t0:以現(xiàn)值計算的各種資源價值
t1:通過資源的組合生產出新產品
t2:實現(xiàn)新產品的銷售，獲得現(xiàn)金
t3:獲得的現(xiàn)金價值大于t1點組合消耗的資源價值則實現(xiàn)盈利，否則虧損
t4:組合后的資源價值大于組合前（t0）的資源價值
貨幣的時間價值
基本問題：現(xiàn)在的100元——10年后的1000元
決定貨幣時間價值的三個因素：
風險
投資收益
通貨膨脹
貨幣時間價值的計算：現(xiàn)值、終值與利率
資產價值與企業(yè)價值


單利和復利
周期n 按單利計算的本利和F
1 F1=P+P . i =P（1+i）
2 F2=P（1+i）+P .i =P （ 1+2i）
• •
• •
• •
n Fn=P（1+ni）

周期n 按復利計算的本利和F
1 F1=P+P •i =P（1+i）
2 F2=P（1+i）+P（1+i）•i
=P(1+i) 2
• •
• •
• •
n Fn=P（1+i）n

現(xiàn)金流量
現(xiàn)金流量CFt（Cash Flow）
現(xiàn)金流量的時間分布
凈現(xiàn)金流量
現(xiàn)金流入 Cash Inflow
現(xiàn)金流出 Cash Outflow

資金等值計算
將來值（Future Value）


——將來值；
——現(xiàn)值
r——折現(xiàn)率；
n——周期數(shù)

現(xiàn)值（Present Value）
年金現(xiàn)值
年金A（Annuity）
年金現(xiàn)值
永續(xù)年金現(xiàn)值

年金現(xiàn)值例

第3章：資產計價與企業(yè)價值
價值的三個屬性：
歷史價值、現(xiàn)值、貼現(xiàn)值
資產價值的確認與計量
資產的會計價值、市價與貼現(xiàn)價值
案例：農科所葡萄的價值
企業(yè)價值的確認與計量
資產負債表、凈資產與企業(yè)估價
風險與收益
風險與不確定性
不確定性與信息
風險偏好與風險度量
收益：資本利得與經營收益
風險與收益的關系
風險與收益成正比的前提條件：
信息對稱與權利義務平等
成本—效益比較
成本的概念之一——機會成本
成本的概念之二——沉沒成本
成本的概念之三——相關成本
效益的概念之一——相關性
效益的概念之二——直接效益與間接效益
效益的概念之三——長遠效益與短期效益
第4章：財務會計系統(tǒng)
財務會計的產生與發(fā)展
中國為什么沒有發(fā)展出財務會計技術？
四柱清冊：舊管+新收=開除+實在
為什么會計起源于意大利？——復式記賬
愛丁堡會計師公會的成立——所有權與經營權的分離
有限責任制度對財務會計的要求
1929—1933年大危機與財務會計準則的出現(xiàn)

財務會計原理——復式記賬
會計對象：能夠以貨幣計量的業(yè)務——交易、事項、環(huán)境
財務會計的基本矛盾——真實性與有用性的矛盾
財務會計的基本方法——復式記賬
一筆經濟業(yè)務同時在兩個或兩個以上賬戶進行記錄的方法
復式記賬舉例：一個大學生的四年花費


財務會計原理——恒等式
會計要素：資產、負債、所有者權益、收入、費用
會計恒等式：資產=負債+所有者權益
擴展的會計恒等式：
收入—費用=利潤 利潤=所有者權益的增量
資產=負債+所有者權益+利潤
資產+費用=負債+所有者權益+收入

財務會計的難點
資產與費用
支出、成本與費用
生產成本與期間費用
資產折舊
利潤與現(xiàn)金流的不一致——往來賬款與折舊
資產計價：歷史成本原則、成本與市價孰低法、重置成本、市價法、貼現(xiàn)法
收入確認與收入費用的匹配
財務會計與稅法的協(xié)調
財務會計的局限
不能反映無法以貨幣計量或無法準確計量的事項
反映過去多與現(xiàn)狀，難以準確反映未來
以幫助完成管理者受托責任為目標，以統(tǒng)一的財務會計準則為依據(jù)，無法有效地提供有利于管理決策的信息
管理層與財務會計的矛盾是由財務會計的性質決定的。
第5章：財務報表分析
財務報告的構成
財務報表、附表及報表附注
三大報表的內容及其關系
資產負債表、損益表、現(xiàn)金流量表
財務報表的局限性
財務報表分析


資產負債表
流動資產
貨幣資金
應收項目
存貨
長期投資
固定資產
原值
折舊
無形資產及其他資產
流動負債
短期借款
應付項目
一年內到期的長期負債
長期負債
股本
資本公積
盈余公積
未分配利潤
損益表
主營業(yè)務收入
主營業(yè)務利潤
營業(yè)利潤
利潤總額
凈利潤
可供分配的利潤
可供股東分配的利潤
未分配利潤
現(xiàn)金流量表
現(xiàn)金流量表編制的直接法與間接法
現(xiàn)金流量表正表的五項內容：
經營活動現(xiàn)金流量
投資活動現(xiàn)金流量
籌資活動現(xiàn)金流量
匯率變動對現(xiàn)金的影響
現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額
現(xiàn)金流量表的基本分析框架
財務分析基本思路——利潤
利潤=收入-費用
收入=主營業(yè)務收入+其他業(yè)務收入
費用=主營業(yè)務成本+銷售費用+管理費用+其他業(yè)務支出
費用與支出的區(qū)分：固定資產投資與折舊
利潤的重要意義及其局限性
利潤與現(xiàn)金流
從財務管理的角度看：現(xiàn)金流更為重要
經營性現(xiàn)金流分析
——應收帳款
——應付帳款
——固定資產折舊
經營性現(xiàn)金凈流入=業(yè)務收入-應收帳款-運行成本
經營性現(xiàn)金凈流入與固定資產折舊

現(xiàn)金流
什么是現(xiàn)金流（cash flow)
現(xiàn)金流入
——經營性現(xiàn)金流入：
銷售收入、其他業(yè)務收入、政府補貼
——資本性現(xiàn)金流入：出售資產、借債
現(xiàn)金支出
——經營性現(xiàn)金流出（運營成本）：
業(yè)務支出、辦公經費、人員工資、租金支出
——資本性現(xiàn)金流出：固定資產投資、清償債務

財務報表分析的基本方法
比較分析法
比率分析法
構成比率、效率比率、相關比率
因素分析法：如產品成本上升的分析
差額計算法
趨勢分析法
財務報表分析的內容
償債能力分析
現(xiàn)金能力分析
運營能力分析
成長能力分析
盈利能力分析
償債能力分析
短期償債能力：
流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率
長期償債能力
資產負債率、產權比率、所有者權益比率、利息保障倍數(shù)、有形凈值債務率、經營現(xiàn)金長期償債比率、到期債務本息償付比率

財務管理-理念、框架與技術(ppt)