財(cái)務(wù)報(bào)表分析與風(fēng)險(xiǎn)防范(ppt)
財(cái)務(wù)報(bào)表分析與風(fēng)險(xiǎn)防范
編制財(cái)務(wù)報(bào)表的目的
在現(xiàn)代企業(yè)中，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是進(jìn)行會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)處理和信息加工的系統(tǒng)。
作為會(huì)計(jì)信息提供的一種規(guī)范，美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）在其1978年頒布的“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告第一號(hào)：《企業(yè)編制財(cái)務(wù)報(bào)告的目的》”中有這樣一些話(huà)：
編制財(cái)務(wù)報(bào)表的目的是為了幫助企業(yè)在作出經(jīng)營(yíng)和經(jīng)濟(jì)決策時(shí)提供有用的信息。
財(cái)務(wù)報(bào)表的作用
財(cái)務(wù)報(bào)表報(bào)告的是一個(gè)企業(yè)過(guò)去的財(cái)務(wù)成果及其質(zhì)量，以及目前的財(cái)務(wù)狀況。財(cái)務(wù)報(bào)表是為了提供企業(yè)四種主要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的信息而設(shè)計(jì)的，這些信息包括：目標(biāo)規(guī)劃、資金籌集、項(xiàng)目投資和日常經(jīng)營(yíng)管理，而財(cái)務(wù)報(bào)表分析就是為了幫助報(bào)表的使用者如何面對(duì)龐雜的信息進(jìn)行篩選和評(píng)價(jià)，讀懂、理解一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀、成果、質(zhì)量和前景，并利用財(cái)務(wù)報(bào)表的各項(xiàng)數(shù)據(jù)，幫助做出更好的決策。
財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架
商業(yè)戰(zhàn)略分析
會(huì)計(jì)分析
財(cái)務(wù)分析(比較和比率分析)
前景分析(預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià))
每一階段的相對(duì)重要性主要取決于分析的目的。商業(yè)分析框架可以適用于許多決策背景，包括證券分析、信貸分析，以及兼并與收購(gòu)分析。 （案例1）
商業(yè)戰(zhàn)略分析
商業(yè)戰(zhàn)略分析是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的首要步驟，其主要目的就是，幫助分析者提升對(duì)目標(biāo)公司、競(jìng)爭(zhēng)者及其所面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況的理解，以及它們之間的相互關(guān)系，并保證具體的財(cái)務(wù)報(bào)表分析都是以現(xiàn)實(shí)為基礎(chǔ)的。也就是說(shuō)，商業(yè)戰(zhàn)略分析希望通過(guò)辯明關(guān)鍵的利潤(rùn)動(dòng)因和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，幫助分析者作出客觀的預(yù)測(cè)。
商業(yè)戰(zhàn)略分析要求，財(cái)務(wù)報(bào)表的分析者不能僅僅著眼于所掌握的報(bào)表數(shù)據(jù)，而忽視報(bào)表數(shù)據(jù)與公司戰(zhàn)略之間的關(guān)系。
會(huì)計(jì)分析
會(huì)計(jì)分析的目的是評(píng)價(jià)公司會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的程度。分析者需要評(píng)價(jià)公司的會(huì)計(jì)政策和估計(jì)，評(píng)價(jià)公司會(huì)計(jì)靈活性的性質(zhì)和程度。為了得出可靠的結(jié)論，分析者必須調(diào)整報(bào)告的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，來(lái)消除由于采用了分析者認(rèn)為不恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)方法而導(dǎo)致的扭曲。
財(cái)務(wù)分析
財(cái)務(wù)分析的目的是評(píng)價(jià)公司當(dāng)前和過(guò)去的業(yè)績(jī)，并判斷其業(yè)績(jī)是否能夠持續(xù)，其中的比率分析和現(xiàn)金流量分析是財(cái)務(wù)分析中的重要工具。比率分析包括在同一行業(yè)內(nèi)的公司之間的比率對(duì)比，某一公司在各個(gè)年度或各個(gè)會(huì)計(jì)期間的比率對(duì)比，或把財(cái)務(wù)比率與一些獨(dú)立的基準(zhǔn)對(duì)比。通過(guò)比率分析可以理解財(cái)務(wù)報(bào)表中各項(xiàng)目的可比性，以及對(duì)一些相對(duì)重要項(xiàng)目的深入了解，比率分析還有助于評(píng)價(jià)經(jīng)理人員的政策在以下幾方面的有效性：經(jīng)營(yíng)管理；投資管理；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；股利政策。
前景分析
包括預(yù)測(cè)公司未來(lái)，是商業(yè)分析框架的最后一步。預(yù)測(cè)和估價(jià)則是前景分析的兩個(gè)主要步驟：
第一是預(yù)測(cè)。分析者可以做出明確的預(yù)測(cè)來(lái)表達(dá)他們對(duì)公司前景的評(píng)價(jià)。
前景分析的第二步驟中，分析者把量化的預(yù)測(cè)轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)公司價(jià)值的估計(jì)。
Types of ownership
Sole proprietorships
Partnerships
Corporations
Advantages and disadvantages:
有限責(zé)任；永久性；所有權(quán)可轉(zhuǎn)讓?zhuān)灰子讷@得外部資金。
重復(fù)納稅；信息公開(kāi)化。
母子公司與總分公司
The accounting profession ethical
Public accounting firms
Other opportunities for accountants
Professional ethics
基本要求，業(yè)務(wù)能力，技術(shù)守則。
Corporate codes of ethics
Professional codes of ethics
Ethical dilemmas
主要的財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容
資產(chǎn)負(fù)債表
利潤(rùn)表
留存收益表
現(xiàn)金流量表
報(bào)表附注
審計(jì)報(bào)告
財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系
管理者最關(guān)注的是利潤(rùn)表；
利潤(rùn)表是反映企業(yè)最終財(cái)務(wù)成果的財(cái)務(wù)報(bào)表；
資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)方反映的是企業(yè)創(chuàng)造財(cái)務(wù)成果的能力，而負(fù)債方反映的則是企業(yè)資產(chǎn)的來(lái)源結(jié)構(gòu)；
現(xiàn)金流量表：對(duì)利潤(rùn)表而言，反映的是企業(yè)利潤(rùn)的質(zhì)量；而對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表而言，則是對(duì)其貨幣資金項(xiàng)目的詳細(xì)說(shuō)明。(表1)
財(cái)務(wù)報(bào)告的主要使用者
投資者(investors, stockholders)
債權(quán)人(bondholders)
企業(yè)管理者(company`s managers)
稅務(wù)機(jī)構(gòu)(tax institutions)
供應(yīng)商(suppliers)
工會(huì)(labor unions)
證券分析家(security analysts)
會(huì)計(jì)信息提供的基本假設(shè)和一般原則
會(huì)計(jì)主體假設(shè) 、持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè) 、會(huì)計(jì)分期假設(shè) 、貨幣計(jì)量假設(shè) 。
客觀性原則 、重要性原則 、有用性原則 、可比性原則 、一貫性原則 、及時(shí)性原則 、清晰性原則 、劃分收益性支出與資本性支出原則 、配比原則 、權(quán)責(zé)發(fā)生制原則 、歷史成本原則 、謹(jǐn)慎原則 、實(shí)質(zhì)重于形式。（案例2）
財(cái)務(wù)報(bào)表分析基礎(chǔ)
指標(biāo)分析
結(jié)構(gòu)分析
比較分析
因素分析
（表2）
短期償債能力分析
營(yíng)運(yùn)資本
流動(dòng)比率
速動(dòng)比率
現(xiàn)金比率
營(yíng)運(yùn)能力分析
應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)
賒銷(xiāo)與現(xiàn)金銷(xiāo)售比
存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)
營(yíng)業(yè)周期=應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)
營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售額/平均營(yíng)運(yùn)資本
長(zhǎng)期償債能力分析
利息保障倍數(shù)
營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量與債務(wù)比
資產(chǎn)負(fù)債率
債務(wù)與權(quán)益比率
獲利能力分析
凈利潤(rùn)率
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
資產(chǎn)收益率
銷(xiāo)售額與固定資產(chǎn)比
資產(chǎn)收益率
市場(chǎng)價(jià)值分析
普通股每股收益
每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量
市盈率
留存收益率=（凈收益-全部股利）/凈收益
股利支付率=普通股每股現(xiàn)金股利/每股收益
營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金股利比
股利率=普通股每股現(xiàn)金股利/普通股每股市價(jià)
每股帳面價(jià)值=每股凈資產(chǎn)
凈資產(chǎn)倍率或市凈率=每股市價(jià)/每股帳面價(jià)值
營(yíng)運(yùn)質(zhì)量分析
營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營(yíng)應(yīng)得現(xiàn)金
經(jīng)營(yíng)應(yīng)得現(xiàn)金=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益=凈收益-非經(jīng)營(yíng)收益
非經(jīng)營(yíng)收益：66、67、68、69。
非付現(xiàn)費(fèi)用：58、59、60、61、64、65。
利潤(rùn)表分析
利潤(rùn)表戰(zhàn)略分析
利潤(rùn)表會(huì)計(jì)分析
利潤(rùn)表指標(biāo)分析
利潤(rùn)表趨勢(shì)分析
利潤(rùn)表風(fēng)險(xiǎn)分析
案例3

A公司 B公司 C公司
毛利率 50% 45% 40%
營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 25% 35% 30%
凈利率 10% 15% 20%
若是從企業(yè)管理的角度來(lái)看，凈現(xiàn)金流量的意義則大于凈利潤(rùn)。
會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)
會(huì)計(jì)政策僅是指，企業(yè)在會(huì)計(jì)核算時(shí)所應(yīng)遵循的具體會(huì)計(jì)原則以及企業(yè)所應(yīng)采納的具體會(huì)計(jì)處理方法。
會(huì)計(jì)估計(jì)，是指企業(yè)對(duì)其結(jié)果不確定的交易或事項(xiàng)以最近可利用的信息為基礎(chǔ)所作的判斷。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
奧爾特曼的Z-分模型
早先運(yùn)用財(cái)務(wù)比率來(lái)預(yù)測(cè)公司破產(chǎn)的研究，均試圖找到一個(gè)最有效的單一財(cái)務(wù)比率。但是，任何一個(gè)單一的財(cái)務(wù)比率都不可能對(duì)所有行業(yè)在所有環(huán)境下都適用。
奧爾特曼采用五種財(cái)務(wù)比率發(fā)展出一種Z-分模型。奧爾特曼的Z-分模型為：
Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5
X1 為凈營(yíng)運(yùn)資金/總資產(chǎn)；X2 為留存收益/總資產(chǎn)；X3 為息稅前收益/總資產(chǎn)；X4 為權(quán)益市價(jià)/總負(fù)債的帳面價(jià)值；X5 為銷(xiāo)售額/總資產(chǎn)；Z為Z-分值。
公司的Z-分值越高，其破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越低。
一般，Z〉2.99,公司一年內(nèi)不會(huì)倒閉；1.81≤Z≤2.99,灰色區(qū)域，難以有效判別；Z〈1.81,公司會(huì)在一年內(nèi)倒閉。
資產(chǎn)負(fù)債表分析
資產(chǎn)負(fù)債表戰(zhàn)略分析
資產(chǎn)負(fù)債表會(huì)計(jì)分析
資產(chǎn)負(fù)債表指標(biāo)分析
資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析
資產(chǎn)負(fù)債表風(fēng)險(xiǎn)分析
案例4
資本結(jié)構(gòu)分析
資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資金籌集來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系。即長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比率。
判斷資本結(jié)構(gòu)合理與否，其一般方法是以分析每股收益的變化來(lái)衡量。能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的；反之則不夠合理。
exemplify
例，某企業(yè)資產(chǎn)總額1000萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為100萬(wàn)元，T=30%，年利率=10%。
若該企業(yè)的資金均為自有，則：
總資產(chǎn)收益率=100*（1-30%）/1000=7%
息稅前總資產(chǎn)收益率=100/1000=10%
所有者權(quán)益收益率=100*（1-30%）/1000=7%
若該企業(yè)的資金均為借入，則稅前利潤(rùn)為零，總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率也為零。

若該企業(yè)的資金50%（80%）為自有，50%（20%）為借入，則：
總資產(chǎn)收益率=（100-50）*（1-30%）/1000=3.5%
=（100-20）*（1-30%）/1000=5.6%
所有者權(quán)益收益率=（100-50）*（1-30%）/500=7%
=（100-20）*（1-30%）/800=7%
若其他條件不變，該企業(yè)的息稅前利潤(rùn)上升為150萬(wàn)元（或下降為50萬(wàn)元），自有資金的比例為50%，則：
總資產(chǎn)收益率=（150-50）*（1-30%）/1000=7%
=（50-50）*（1-30%）/1000=0
所有者權(quán)益收益率=（150-50）*（1-30%）/ 500 = 14%
or =（50-50）*（1-30%）/500=0
經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿（風(fēng)險(xiǎn)衡量）
經(jīng)營(yíng)杠桿度=息稅前收益變動(dòng)的百分比/銷(xiāo)售額（量）變動(dòng)變動(dòng)的百分比
或=（PX-VC）/（PX-VC-F）
財(cái)務(wù)杠桿度=每股收益變動(dòng)的百分比/息稅前 收益變動(dòng)的百分比
或=息稅前利潤(rùn)/稅前利潤(rùn)
DTL=DOL*DFL
=（PX-VC）/（PX-VC-F-I）
Break-even analysis
基本的損益方程式：
利潤(rùn)=PX-BX-A
加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率的計(jì)算方法為：
加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=Σ( cmi /pi×pi /Σpi ) =Σ(cmi /Σpi )
Degree of operating leverage
經(jīng)營(yíng)杠桿的大小一般用經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)表示，它是企業(yè)計(jì)算利息和所得稅之前的盈余（息稅前收益）變動(dòng)率與銷(xiāo)售額（量）變動(dòng)率之間的比率。計(jì)算公式為：
DOL1=（ΔEBIT/EBIT）/（ΔX/X）
>1則說(shuō)明，銷(xiāo)售量的適當(dāng)變動(dòng)會(huì)引起息稅前收益的更大變動(dòng)；
<1則說(shuō)明，即使銷(xiāo)售量發(fā)生較大變動(dòng)，息稅前收益的變動(dòng)也不會(huì)太大；
=1，兩者變動(dòng)一致。
Degree of operating leverage And business risk
假設(shè)企業(yè)的成本、銷(xiāo)量和利潤(rùn)保持線(xiàn)性關(guān)系，可變成本在銷(xiāo)售收入中所占的比例不變，固定成本也保持穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)便可通過(guò)銷(xiāo)售額和成本來(lái)表示。
DOL2=X（P-V）/[X（P-V）-F] （用于單一產(chǎn)品）
DOL3=（PX-VC）/（PX-VC-F） （單一或多品種產(chǎn)品）
固定成本小，則系數(shù)相對(duì)??；固定成本大，則系數(shù)相對(duì)大。即，固定成本大，息稅前收益可能更大（銷(xiāo)售量大），風(fēng)險(xiǎn)也更大（銷(xiāo)售量?。?。
Financial leverage
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)（財(cái)務(wù)彈性）。通常用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)來(lái)表示，系數(shù)越大，表示財(cái)務(wù)杠桿的作用越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大；反之亦然。其計(jì)算公式如下：
DFL=（ΔEPS/EPS）/（ΔEBIT/EBIT）
或=EBIT/EBIT-I
利息越大，DFL越大；EPS越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。
Total leverage
總杠桿系數(shù)。通常把經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的連鎖作用稱(chēng)為總杠桿作用?？偢軛U作用的程度可用總杠桿系數(shù)表示。其計(jì)算公式如下：
DTL=DOL*DFL
=（PX-VC）/（PX-VC-F-I）
總杠桿作用的意義，首先在于估計(jì)銷(xiāo)售額（量）變動(dòng)對(duì)每股收益造成的影響；其次在于明確經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿之間的互補(bǔ)關(guān)系（小的DOL和大的DFL，或相反）。
資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析
Working capital concepts
廣義的營(yíng)運(yùn)資金即流動(dòng)資金；狹義的營(yíng)運(yùn)資金是流動(dòng)資金與流動(dòng)負(fù)債的差額，即凈營(yíng)運(yùn)資金。
Profitability and risk
獲利能力與流動(dòng)性呈反向變動(dòng)關(guān)系；
獲利能力與風(fēng)險(xiǎn)同向運(yùn)動(dòng)
Credit standard
另有一種較為簡(jiǎn)單的信用評(píng)分模型是：
S=2X1-0.3X2+0.1X3+0.6X4
式中，X1為凈營(yíng)運(yùn)資金/銷(xiāo)售收入（%）；X2為負(fù)債/資產(chǎn)（%）；X3為資產(chǎn)/銷(xiāo)售收入（%）；X4為銷(xiāo)售利潤(rùn)率（%）。X前數(shù)字為系數(shù)或權(quán)數(shù)，它與X相乘而產(chǎn)生綜合的信用分?jǐn)?shù)。X1，X3，X4的正系數(shù)意味著系數(shù)值越大，信用分?jǐn)?shù)越高；X2的負(fù)系數(shù)意味著更高的資產(chǎn)負(fù)債率將降低信用分?jǐn)?shù)。
An illustration
顧客1 顧客2
X1 15% 8%
X2 40% 55%
X3 105% 110%
X4 12% 9%
顧客1的信用分?jǐn)?shù)為：
S=2.0（15）-0.3（40）+0.1（105）+0.6（12）=35.7
顧客2的信用分?jǐn)?shù)為：
S=2.0（8）-0.3（55）+0.1（110）+0.6（9）=15.9
是否給予信用還需計(jì)算NPV。
NPV=Rp/(1+r)t-C0
在0這一時(shí)間點(diǎn)，我們對(duì)一項(xiàng)賒銷(xiāo)投資C。該投資可能是產(chǎn)品銷(xiāo)售成本和銷(xiāo)售傭金。銷(xiāo)售額是R，則預(yù)期的收款額是Rp。顧客付款的概率P是主觀估計(jì)的或者借助于統(tǒng)計(jì)模型計(jì)算，預(yù)計(jì)在時(shí)間t時(shí)付款。必要的報(bào)酬率是r。如果NPV為負(fù)，則不應(yīng)該給予信用。
信用標(biāo)準(zhǔn)的給定同時(shí)還取決于銷(xiāo)售方本身的經(jīng)營(yíng)理念：擴(kuò)大市場(chǎng)占有率；犧牲眼前利益，換取更多客戶(hù)的信賴(lài)。
應(yīng)收款的日常管理
合理的獎(jiǎng)懲制度；
有限度的擔(dān)保（保證人擔(dān)保，抵押擔(dān)保，定金擔(dān)保，財(cái)產(chǎn)留置擔(dān)保）；
講求收款技巧（攻心戰(zhàn)，雄辯術(shù)，惻隱術(shù)，疲勞戰(zhàn)，木馬計(jì)，針?shù)h相對(duì)，討價(jià)還價(jià)，最后通牒，激將法，紅白臉，迂回接近，攻弱點(diǎn)）；
委托討債公司；辦理信用保險(xiǎn)；保理；設(shè)立財(cái)務(wù)子公司；求助于政府和銀行；
訴訟。
存貨的日常管理
委托保管。在供應(yīng)單位內(nèi)設(shè)置倉(cāng)庫(kù)，倉(cāng)庫(kù)由供應(yīng)單位提供，管理由購(gòu)貨單位進(jìn)行。（經(jīng)常往來(lái)企業(yè)）
“閥門(mén)式”倉(cāng)庫(kù)。雙方簽訂合同，供貨方將隨時(shí)按購(gòu)貨方的需要提供存貨。（標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品）
統(tǒng)一供貨。由供應(yīng)單位在購(gòu)貨單位內(nèi)設(shè)置“配貨中心”，并負(fù)責(zé)管理。
“巡回訪(fǎng)問(wèn)”銷(xiāo)售。按約定定期送貨上門(mén)。
Zero inventory and JIT
現(xiàn)金流量表分析
現(xiàn)金流量表戰(zhàn)略分析
現(xiàn)金流量表會(huì)計(jì)分析
現(xiàn)金流量表指標(biāo)分析
現(xiàn)金流量表趨勢(shì)分析
現(xiàn)金流量表風(fēng)險(xiǎn)分析
案例5
凈利潤(rùn)與凈現(xiàn)金流量
收入 100 現(xiàn)金流入 100 80 100
支出 50 現(xiàn)金流出 50 50 30
利潤(rùn) 50 凈現(xiàn)金流量 50 30 70
就凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量而言，兩者具有同樣的含義：凈利潤(rùn)是指建立在權(quán)責(zé)發(fā)生制（應(yīng)計(jì)制）基礎(chǔ)上的當(dāng)期損益；而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量是指建立在收付實(shí)現(xiàn)制（現(xiàn)金制）基礎(chǔ)上的當(dāng)期損益。 (案例6)
現(xiàn)金的日常管理
力爭(zhēng)現(xiàn)金流量同步（量入為出）。
Collections（收賬）
加速現(xiàn)金的收取：現(xiàn)銷(xiāo)、支票、銀票、信用證、折扣。
Concentration banking（集中存款）
嚴(yán)格控制現(xiàn)金的支出。按預(yù)算支出、利用浮支、延緩應(yīng)付款的支出、工資的支付方式。
杜邦模型指標(biāo)體系 （表3）
凈資產(chǎn)收益率
5.5%(f) - 5.032%(e) =- 0.00467
總資產(chǎn)收益率 權(quán)益乘數(shù)
1.98% - 1.57% = -0.0041 2.778 3.205
銷(xiāo)售利潤(rùn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
3% 2.54% 0.66 - 0.62 = -0.04
a.由于總資產(chǎn)收益率的下降而導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降：(1.57% - 1.98%)*2.778 = - 0.0114
由于權(quán)益乘數(shù)的上升而導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率上升：(3.205 - 2.778)*1.57% = 0.0067
兩者合計(jì)為：-0.0047
b.由于銷(xiāo)售利潤(rùn)率的下降而導(dǎo)致總資產(chǎn)收益率下降：(2.54% - 3%)*0.66 =- 0.003036
由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降而導(dǎo)致總資產(chǎn)收益率下降：(0.62 - 0.66)*2.54% =- 0.001016
兩者合計(jì)為:- 0.0041

c.期初數(shù)：
0.66=4306610513/(3162717784current+2832679317fix+543199418other)
期末數(shù)：
0.62 = 4920468404/(4353922336+2957752705+643290432)
0.66-0.62= -0.04
資產(chǎn)不變（期初），銷(xiāo)售額上升（期末），總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升：
4920468401/(3162717784+2832679317+543199418)-0.66=0.75
0.75- 0.66= 0.09
資產(chǎn)期末、銷(xiāo)售額期末，對(duì)應(yīng)資產(chǎn)期初、銷(xiāo)售額期末(資產(chǎn)上升)：
0.62-0.75= -0.13
兩者合計(jì)： -0.04
連鎖替代：
4920468401/(4353922336+2832679317+543199418)=0.64-0.75= -0.11
4920468401/(4353922336+2957752705+543199418)=0.63-0.64= -0.01
4920468401/(4353922336+2957752705+643290432)=0.62-0.63= -0.01
兩者合計(jì)： -0.13
企業(yè)內(nèi)部控制的內(nèi)容
應(yīng)對(duì)貨幣資金收支和保管建立嚴(yán)格的授權(quán)批準(zhǔn)制度；
應(yīng)當(dāng)建立實(shí)物資產(chǎn)管理的崗位責(zé)任制度，對(duì)實(shí)物資產(chǎn)的驗(yàn)收、領(lǐng)用、發(fā)出、盤(pán)點(diǎn)、保管和處置等關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行控制；
應(yīng)當(dāng)合理設(shè)置采購(gòu)和付款業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)和崗位，建立和完善采購(gòu)和付款的會(huì)計(jì)控制程序，加強(qiáng)請(qǐng)購(gòu)、審批、合同訂立、采購(gòu)、驗(yàn)收、付款等環(huán)節(jié)的控制；
應(yīng)當(dāng)建立成本費(fèi)用控制系統(tǒng)，做好成本費(fèi)用管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，制定標(biāo)準(zhǔn)、分解和考核指標(biāo)、控制差異、落實(shí)獎(jiǎng)懲措施。
建立內(nèi)部財(cái)務(wù)牽制制度
不相容職務(wù)應(yīng)當(dāng)分離。包括：授權(quán)批準(zhǔn)、業(yè)務(wù)經(jīng)辦、會(huì)計(jì)記錄、財(cái)產(chǎn)保管、稽核檢查。
Checklist of internal control
1. Reliable personnel with clear responsibilities可靠的職員和明確的責(zé)任
2. Separation of duties職責(zé)分離
3. Proper authorization適當(dāng)?shù)氖跈?quán)
4. Adequate documents合適的文檔
5. Proper procedures適當(dāng)?shù)某绦?
6. Physical safeguards財(cái)產(chǎn)保管

7. Bonding, vacations, and rotation of duties投保、休假、職責(zé)輪換
8.independent check稽核檢查
9. Cost-benefit analysis成本效益分析
管理控制系統(tǒng)
每一個(gè)組織都必須加以控制，以保證組織按其領(lǐng)導(dǎo)者的意愿行事。
每一個(gè)組織都有一個(gè)目標(biāo)，以及一組達(dá)成共同目標(biāo)的成員。目標(biāo)的完成有待于對(duì)每一個(gè)成員的管理。
管理者有個(gè)人的目標(biāo)，控制的中心的問(wèn)題是引導(dǎo)他們?cè)趯ふ覀€(gè)人目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的同時(shí)，幫助實(shí)現(xiàn)組織的目標(biāo)，這就叫目標(biāo)合一。
而系統(tǒng)則是指完成一項(xiàng)目標(biāo)或一系列目標(biāo)的規(guī)定方式。
成本控制制度建立的目的
成本控制制度的建立主要是為了幫助企業(yè)的管理者在規(guī)劃和控制企業(yè)的各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的過(guò)程中，充分和有效地提供有關(guān)企業(yè)在成本控制方面的信息，這些工作涉及：成本目標(biāo)（或標(biāo)準(zhǔn)、預(yù)算）的確定和成本計(jì)劃的編制；協(xié)調(diào)企業(yè)中各個(gè)部門(mén)的成本控制行為；實(shí)際成本的收集、分類(lèi)、處理、分析和報(bào)告；成本中心的建立，以及各個(gè)中心之間內(nèi)部轉(zhuǎn)讓價(jià)格和結(jié)算方法的制定；各個(gè)責(zé)任中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法和標(biāo)準(zhǔn)的制定等制度。
成本控制與責(zé)任會(huì)計(jì)制度
組織制度，組織是指人們?yōu)榱艘粋€(gè)共同的目標(biāo)而從事活動(dòng)的一種機(jī)構(gòu)，是設(shè)計(jì)成本控制制度的第一步。一個(gè)企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)可以用管理等級(jí)和平均控制跨度來(lái)描述，還可以用各級(jí)管理登記之間權(quán)利集中和分散的程度來(lái)描述。
成本控制制度必須與企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)相適應(yīng)，即企業(yè)預(yù)算是由若干個(gè)分級(jí)的小預(yù)算組成的，每個(gè)小預(yù)算代表一個(gè)分部、車(chē)間、科室或其他單位的財(cái)務(wù)計(jì)劃，與此相關(guān)的成本控制，如記錄實(shí)際數(shù)據(jù)、提出控制報(bào)告、進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)等，也都是分小單位進(jìn)行的。這就是所謂的“責(zé)任會(huì)計(jì)制度”。
預(yù)算的目的
編制預(yù)算有如下基本目的：
為戰(zhàn)略計(jì)劃作進(jìn)一步安排；
協(xié)調(diào)組織各部門(mén)的行動(dòng)；
確定管理者的目標(biāo)、權(quán)限和責(zé)任；
獲得一個(gè)評(píng)估管理者實(shí)際業(yè)績(jī)的基本標(biāo)準(zhǔn)。
全面預(yù)算的內(nèi)容
銷(xiāo)售預(yù)算, 生產(chǎn)預(yù)算，直接材料用量和采購(gòu)、人工和制造費(fèi)用預(yù)算，存貨預(yù)算，產(chǎn)品成本預(yù)算，研究開(kāi)發(fā)/設(shè)計(jì)成本預(yù)算，配送成本預(yù)算，客戶(hù)服務(wù)成本預(yù)算，管理費(fèi)用和營(yíng)業(yè)費(fèi)用預(yù)算，現(xiàn)金預(yù)算，資本支出預(yù)算，預(yù)計(jì)利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表。(案例7)
均衡計(jì)分卡和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)定系統(tǒng)（PMS）
PMS的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略管理。在確立PMS時(shí)，高層管理人員應(yīng)選擇最能代表公司戰(zhàn)略的一些指標(biāo)。這些指標(biāo)可以是公司現(xiàn)在和將來(lái)的主要成功因素，如果這些因素得到提高，公司就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了它們的戰(zhàn)略。戰(zhàn)略的成功依賴(lài)于戰(zhàn)略本身，PMS只是提高組織成功實(shí)施戰(zhàn)略可能性的一套機(jī)制。
一個(gè)設(shè)計(jì)優(yōu)良的PMS必須提供組織中所有層次的正確的綜合業(yè)績(jī)指標(biāo)體系（財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)）。
均衡計(jì)分卡
均衡計(jì)分卡把任務(wù)和決策轉(zhuǎn)化為目標(biāo)和指標(biāo)，不同企業(yè)的均衡計(jì)分卡的內(nèi)容各不相同，但絕大多數(shù)都包含有以下四個(gè)部分：財(cái)務(wù)指標(biāo)、顧客滿(mǎn)意程度指標(biāo)，內(nèi)部經(jīng)營(yíng)過(guò)程指標(biāo)，以及學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)指標(biāo)，同時(shí)每一指標(biāo)又分：具體目標(biāo)、綜合指標(biāo)、針對(duì)性指標(biāo)、初始階段的行動(dòng)。

財(cái)務(wù)

為了使財(cái)務(wù)管理成功，我們應(yīng)該如何向股東展示？
 
客戶(hù) 內(nèi)部經(jīng)驗(yàn)過(guò)程

為了實(shí)現(xiàn)我們的遠(yuǎn)見(jiàn)， 遠(yuǎn)見(jiàn)和 為了使我們的股東
我們應(yīng)該如何展現(xiàn)給 策 略 和客戶(hù)滿(mǎn)意，我們
我們的客戶(hù)。 必須做到什么樣的
  內(nèi)部經(jīng)營(yíng)。
學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)

為了達(dá)到我們的目的，我們將如何保持我們改革和成長(zhǎng)的能力。
財(cái)務(wù)指標(biāo)
投資回報(bào)率；
盈利能力；
現(xiàn)金流量；
增長(zhǎng)速度。
剩余利潤(rùn)（經(jīng)濟(jì)增加值EVA, Economic Value Added）
客戶(hù)服務(wù)
市場(chǎng)份額；
產(chǎn)品和服務(wù)屬性（獨(dú)特性、功能性、質(zhì)量、價(jià)格、時(shí)間）
客戶(hù)關(guān)系（便利、信任、市場(chǎng)反應(yīng)）
形象和聲譽(yù)（品牌資產(chǎn)）
內(nèi)部經(jīng)營(yíng)過(guò)程
創(chuàng)新循環(huán)（客戶(hù)需要的確定、市場(chǎng)的確定、開(kāi)發(fā)產(chǎn)品提供服務(wù)）；
經(jīng)營(yíng)循環(huán)（高效率的生產(chǎn)和支付產(chǎn)品或服務(wù)）；
售后服務(wù)循環(huán)（為客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)、客戶(hù)需要的滿(mǎn)意程度）。
學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)
人員（雇員滿(mǎn)意度、雇員保持、培訓(xùn)、技術(shù)）；
信息系統(tǒng)（信息技術(shù)和系統(tǒng)建設(shè)程度）；
企業(yè)的程序（對(duì)員工的激勵(lì)、勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高、企業(yè)文化和成功因素）。

財(cái)務(wù)報(bào)表分析與風(fēng)險(xiǎn)防范(ppt)