一、     選取現(xiàn)階段分屬不同生命周期的三個(gè)行業(yè)的上市公司

傳媒娛樂業(yè)（朝陽(yáng)行業(yè)）: 電廣傳媒、博瑞傳媒、華聞傳媒、歌華有線

石油行業(yè)、鋼鐵行業(yè)（成熟行業(yè)）:中國(guó)石化、寶鋼股份

摩托車行業(yè)（夕陽(yáng)行業(yè)）: 中國(guó)嘉陵 

 

二、統(tǒng)計(jì)所選上市公司各類指標(biāo)

1、回報(bào)率指標(biāo)比較表

上市公司＼回報(bào)率指標(biāo)	資產(chǎn)凈利率(%)			凈資產(chǎn)收益率(%)
	07-09-30	06-12-31	05-13-31	07-09-30	06-12-31	05-12-31
電廣傳媒	1.1	0.4	0.2	3.4	1.0	0.4
博瑞傳播	12.6	11.2	9.8	21.0	19.1	17.0
華聞傳媒	3.1	1.6	1.3	4.7	3.2	3.3
歌華有線	5.7	10.2	6.9	6.8	11.8	10.8
中國(guó)石化	7.8	9.1	8.1	16.6	19.9	18.4
寶鋼股份	6.4	8.9	12.3	12.3	15.8	17.0
中國(guó)嘉陵	0.2	-7.6	0.2	0.6	-29.9	0.6

注:表1數(shù)據(jù)來(lái)自新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)

2、增長(zhǎng)型指標(biāo)比較表

上市公司＼增長(zhǎng)型指標(biāo)	主營(yíng)收入增長(zhǎng)率(%)			凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)
	07-09-30	06-12-31	05-12-31	07-09-31	06-12-31	05-12-31
電廣傳媒	27.3	11.9	19.9	1899.5	148.3	-42.0
博瑞傳播	15.9	10.0	26.0	46.6	20.4	10.1
華聞傳媒	-23.1	37.0	24.9	107.5	2.0	-23.9
歌華有線	13.2	14.5	23.9	18.2	59.9	32.6
中國(guó)石化	15.9	30.7	35.3	44.0	28.1	22.6
寶鋼股份	27.2	24.6	115.9	16.0	2.7	34.8
中國(guó)嘉陵	5.7	-3.0	12.1	106.5	-4097.5	-69.7

表2數(shù)據(jù)來(lái)源于新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)

3、盈利性指標(biāo)比較表

上市公司＼盈利性指標(biāo)比	銷售毛利率(%)
	2007三季	2007中期	2006末期	2006三季
電廣傳媒	27.05	28.58	22.30	25.32
博瑞傳播	53.86	34.76	46.73	48.14
華聞傳媒	28.50	29.89	21.53	22.09
歌華有線	40.90	40.71	45.56	45.19
中國(guó)石化	16.86	17.95	15.75	15.32
寶鋼股份	15.47	17.75	18.10	17.33
中國(guó)嘉陵	7.72	8.07	3.89	6.96

表3數(shù)據(jù)來(lái)源于大智慧軟件

三、總結(jié)數(shù)據(jù)得出結(jié)論

1、由回報(bào)率指標(biāo)比較表得出

       屬于朝陽(yáng)行業(yè)的傳媒業(yè)的資產(chǎn)凈利率與凈資產(chǎn)收益率總體上比處于成熟期的鋼鐵和石油行業(yè)低，卻比處在衰退期的中國(guó)嘉陵（摩托車行業(yè)）高。其中博瑞傳播的這兩項(xiàng)指標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)內(nèi)其他公司。

       傳媒行業(yè)中電廣傳媒、博瑞傳播、華聞傳媒的資產(chǎn)凈利率與凈資產(chǎn)收益率逐年遞增，而中國(guó)石化和寶鋼股份的資產(chǎn)凈利率與凈資產(chǎn)收益率逐年微幅遞減。

2、增長(zhǎng)型指標(biāo)比較表

       傳媒行業(yè)中，電廣傳媒的主營(yíng)收入增長(zhǎng)率逐年遞增，并且其凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率從05年-42.0%，到06年的148.3%，07年三季度增至1899.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中國(guó)石油和寶鋼股份以及中國(guó)嘉陵的同期數(shù)據(jù)。

       并且由表可知，電廣傳媒、博瑞傳播從06年到07年三季度，主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率在逐年遞增，而中國(guó)石化、寶鋼股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率卻在逐年遞減，歌華有線也顯出遞減趨勢(shì)，華聞傳媒在06年末較05年末有明顯遞增后，07年三季度有明顯下降，變?yōu)?23.1%。

        從凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率來(lái)看，電廣傳媒、華聞傳媒逐年大幅遞增，博瑞傳播業(yè)在增長(zhǎng)，而中國(guó)石化增長(zhǎng)緩慢，寶鋼股份和中國(guó)嘉陵震蕩較大。

3盈利性指標(biāo)比較

        整體上來(lái)說，電廣傳媒、博瑞傳播、華聞傳媒、歌華有線的銷售毛利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于中國(guó)石化、寶鋼股份和中國(guó)嘉陵，可以說處在成長(zhǎng)期的傳媒行業(yè)的銷售毛利率大于出在成熟期的石油行業(yè)、鋼鐵行業(yè)，并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于夕陽(yáng)行業(yè)摩托車業(yè)。

四、分析結(jié)論

1、傳媒產(chǎn)業(yè)融資速度快，進(jìn)入“大投入”時(shí)期

        由于近年來(lái)媒體投資熱和傳媒娛樂熱的影響，傳媒產(chǎn)業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)和聯(lián)合加劇，由以上回報(bào)率指標(biāo)可以看出，屬于朝陽(yáng)行業(yè)的傳媒業(yè)的資產(chǎn)凈利率與凈資產(chǎn)收益率雖然高于夕陽(yáng)行業(yè)，但總體上比處于成熟期的鋼鐵和石油行業(yè)低。這正是因?yàn)榻暌詠?lái)的激烈競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致各媒體的經(jīng)營(yíng)成本走高，相對(duì)利潤(rùn)明顯減少。但正是因?yàn)槭鼙娦枨笠约凹夹g(shù)發(fā)展的變化，迫使傳媒產(chǎn)業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)與變革中求得自身生存和發(fā)展的道路，或是做大作強(qiáng)的準(zhǔn)備戰(zhàn)。因此，傳媒產(chǎn)業(yè)在成長(zhǎng)期回報(bào)率參差不齊，并且整體較小，傳媒產(chǎn)業(yè)進(jìn)入大投入時(shí)期。

2、傳媒產(chǎn)業(yè)正處于生命周期的成長(zhǎng)期。

       傳媒產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的巨大變革以及市場(chǎng)資金的充裕，使得傳媒也變成了高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的行業(yè)，說明其有巨大的成長(zhǎng)潛能。由以上增長(zhǎng)型指標(biāo)得出，電廣傳媒的主營(yíng)收入增長(zhǎng)率逐年遞增，并且其凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率從05年-42.0%，到06年的148.3%，07年三季度增至1899.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中國(guó)石油和寶鋼股份以及中國(guó)嘉陵的同期數(shù)據(jù)。電廣傳媒、博瑞傳播從06年到07年三季度，主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率在逐年遞增。從凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率來(lái)看，電廣傳媒、華聞傳媒逐年大幅遞增，博瑞傳播業(yè)在增長(zhǎng)，而中國(guó)石化增長(zhǎng)緩慢，寶鋼股份和中國(guó)嘉陵震蕩較大。

        這些都說明了傳媒產(chǎn)業(yè)在成長(zhǎng)期的巨大潛力，我國(guó)傳媒領(lǐng)域尚未收到系統(tǒng)的市場(chǎng)化開發(fā)，作為新經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，對(duì)傳媒領(lǐng)域的投資仍然是“利好”型投資。但由于其本身的特點(diǎn)，決定了進(jìn)入傳媒業(yè)的資金門檻日益增高，其成為大投入以及必須經(jīng)過一個(gè)“適應(yīng)期”才能獲得大回報(bào)的投資領(lǐng)域。

3、傳媒產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入多元化與融合的時(shí)代

       今天中國(guó)的傳媒業(yè)已經(jīng)成為利潤(rùn)產(chǎn)出超過煙草的“暴利”行業(yè)，由于成長(zhǎng)期是一個(gè)不斷創(chuàng)新不斷增長(zhǎng)的過程，因此傳媒產(chǎn)業(yè)在獲得較多的投資資金的青睞之后，能以技術(shù)和內(nèi)容創(chuàng)新為“股東”獲取更大的投資回報(bào)。但是其廣告增長(zhǎng)速度已經(jīng)逐年減慢，有些媒介甚至出現(xiàn)“透明的天花板”效應(yīng)，例如電視節(jié)目廣告占用的時(shí)間已經(jīng)接近飽和。因此，傳媒產(chǎn)業(yè)比石油、鋼鐵等成熟行業(yè)高的銷售毛利率并不完全來(lái)自于廣告收入。而廣告商，亦是日益看重廣告的有效投放。

       傳媒產(chǎn)業(yè)要獲取更多的利潤(rùn)，就必須另尋“圈錢”之道，因此，辦活動(dòng)，創(chuàng)品牌，服務(wù)各自的核心受眾，都是傳媒產(chǎn)業(yè)在發(fā)展中越來(lái)越常用的圈錢工具。例如蒙牛酸酸乳和湖南電視臺(tái)一起策劃的沸騰全國(guó)的“超級(jí)女生”，使廣告商和電視臺(tái)通過博弈達(dá)到一種雙贏的局面。

       而傳媒產(chǎn)業(yè)愈加多元化的發(fā)展壯大，滿足了更加分眾化、小眾化的各種需求，并且由于隨著人們需求的多樣化，技術(shù)的跟進(jìn)使得傳媒多元化成為了傳媒產(chǎn)業(yè)在成長(zhǎng)期最明顯的特征。網(wǎng)絡(luò)媒體、衛(wèi)星電視、樓宇電視、手機(jī)電視等各種媒介拓寬了媒介這個(gè)平臺(tái)，增加了頻道的同時(shí)，在逐漸攤薄各個(gè)媒體的利潤(rùn)收益，同時(shí)渠道過剩的時(shí)代已經(jīng)基本到來(lái)，“內(nèi)容為王”以另外一種涵義再次登上傳媒產(chǎn)業(yè)的王者寶座。

       但同時(shí)，也是因?yàn)槭鼙娦枨笠约凹夹g(shù)的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)間融合的趨勢(shì)已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)?！叭W(wǎng)融合”的時(shí)代即將到來(lái)，至此，傳媒產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的整合再次加大，這給傳媒產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了更大的挑戰(zhàn)，行政捆綁式的媒介聯(lián)合已經(jīng)不能再適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的需要，資金成為媒介融合天然的催化劑，但或許不免在帶有自發(fā)性的同時(shí)，具有盲目性。

       因此，成長(zhǎng)期是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的時(shí)期，傳媒產(chǎn)業(yè)在其生長(zhǎng)期有著巨大的發(fā)展?jié)摿Γ瑫r(shí)也有個(gè)各種各樣的阻力。

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