系列專題：《中國頂級CEO的商道真經(jīng)：黃光裕如是說》

　　1990年，中國修改土地法，允許批租國有土地，從而引發(fā)房地產(chǎn)熱。當(dāng)時，由于投機性需求已經(jīng)占到了市場的70％以上，一些房子甚至還停留在設(shè)計圖紙階段，就已經(jīng)被賣了好幾道手。影響深遠的海南房地產(chǎn)泡沫，就產(chǎn)生于那個年代。泡沫的產(chǎn)生緣自于金融業(yè)的混亂和失控。因而，在1993年6月，時任國務(wù)院副總理的朱镕基發(fā)表講話，宣布終止房地產(chǎn)公司上市、全面控制銀行資金進入房地產(chǎn)業(yè)。1995年，海南地產(chǎn)泡沫破滅，很多地產(chǎn)商人不得不揮師北上。

　　海南瘋狂的地產(chǎn)泡沫無疑給了黃光裕一定的啟示。在改革開放取得一定成果之后，人們對于住房的需求迅速膨脹，國家必定會宏觀調(diào)控。看到房地產(chǎn)的發(fā)展前景，就在海南地產(chǎn)泡沫破滅的時候，零售業(yè)起家的黃光裕也開始介入地產(chǎn)業(yè)。

　　后來曾有人問黃光裕，當(dāng)初他怎么會想到做房地產(chǎn)這個從表面上看起來與零售業(yè)毫不相干的行業(yè)？黃光裕是這樣解釋他的理由的：

　　最重要是兩個因素：一是地產(chǎn)是一個可以正面發(fā)展的行業(yè)，并且它還能夠發(fā)展得很大，最起碼還有二三十年的生命力。二是這個行業(yè)的投資和社會資源是和我們企業(yè)互補的。我們做地產(chǎn)并不是因為行業(yè)好我們才做，而是因為這個行業(yè)和我們的零售業(yè)非?；パa。

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　　零售業(yè)是天天都有流水，天天都有利潤，而房地產(chǎn)是一次性投入，一次性獲利。

　　我進軍房地產(chǎn)業(yè)，主要是為了追求1＋1＞2的效果。如今，我找到了一種感覺，就是同時操作兩個行業(yè)。

　　它（房地產(chǎn)資金）的回收取決于你的思路。比如用來租，就變成了零售業(yè)，每月有錢進來，但量不會很大；拿來賣，開售的話有相當(dāng)一部分的資金進來。它應(yīng)該屬于中長期投資，不屬于絕對長期投資。在房產(chǎn)投資前期資金相當(dāng)密集，要具備可賣、可出租（特別是可出租）等使用條件。實際上做房地產(chǎn)很危險嗎？也不是，形成良性循環(huán)后，就不會出太大問題。

　　事實證明黃光裕的決策是對的。國家于1997年10月份再次降低存貸款利率，個人的公積金和按揭貸款的利率也有顯著下調(diào)。在這樣的條件下，居民的購房成本顯著下降。這一系列的措施有效促進了商品住宅市場的繁榮。1998年中國建設(shè)銀行發(fā)出了中國的第一份個人住房抵押貸款，正式拉開了貸款買房的序幕。商品房按揭政策為我國房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展開辟了廣闊空間，金融方面的支持直接推動房地產(chǎn)業(yè)進入了新高潮。

　　至于國家全面禁止銀行資金進入地產(chǎn)業(yè)，并不能阻擋黃光裕進入，反而為他減少了競爭對手。由于黃光裕的國美零售事業(yè)正在全面發(fā)展，因而可以借國美之手獲得銀行貸款。

　　至此，零售和房地產(chǎn)成為黃光裕商業(yè)王國的兩大支柱產(chǎn)業(yè)。如"2004胡潤零售富豪榜"調(diào)查表明：在黃光裕的105億財富中，90億元來自零售業(yè)，15億元來自房地產(chǎn)。

　　為了擴大地產(chǎn)投資，2005年初，黃光裕在鵬潤地產(chǎn)的基礎(chǔ)上，分別成立了明天地產(chǎn)、國美置業(yè)和尊爵地產(chǎn)，并且這三家房地產(chǎn)公司各司其職。與此同時，黃光裕將上市的國美電器的非電器業(yè)務(wù)全部分離出去，由此可以看出他致力于發(fā)展房地產(chǎn)的決心。

　　產(chǎn)業(yè)的"互動、互補、互助"是黃光裕"相融共生"經(jīng)營理念的核心，而"家電零售 房地產(chǎn)"的組合無疑是體現(xiàn)他這一理念的最佳例子。因為在黃光?？磥?，房地產(chǎn)與家電零售之間具有互補性：

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