易憲容 中國社會科學(xué)院金融研究所研究員

　　事實上，對于國內(nèi)本輪價格上漲，我們并非僅是用一個結(jié)構(gòu)性價格上漲就可一了百了的事情。因此，我們需要對價格上漲的機(jī)理有所了解，也得重新檢討目前國內(nèi)CPI統(tǒng)計體系的科學(xué)性與規(guī)范性。如果僅用觀察到一種現(xiàn)象，套用他人的一個指標(biāo)體系來看本輪中國價格上漲，既無法知道本輪價格上漲的機(jī)理在哪里，也無法用反映價格長期變動趨勢的價格指數(shù)合理地引導(dǎo)公眾預(yù)期。

　　這一輪的價格上漲應(yīng)該是從2003-2004年房價快速上漲開始。在當(dāng)年，由于房價快速上漲，拉動了與房地產(chǎn)業(yè)相關(guān)許多行業(yè)的價格上漲，比如鋼鐵、建筑材料、電解鋁等，這些都是當(dāng)年投資過熱、價格上漲最快的行業(yè)。而這些行業(yè)產(chǎn)品價格的上漲自然也會帶動相關(guān)的電力、能源、運(yùn)輸、礦產(chǎn)品等價格的上漲。同時，房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)上下游價格傳導(dǎo)，自然也就會形成一個價格上漲的傳導(dǎo)鏈。而這種傳導(dǎo)鏈自然會把房價快速上漲反復(fù)傳導(dǎo)到上下游產(chǎn)業(yè)中去。只不過，這種價格傳導(dǎo)的時間與速度會不一樣。到最后，傳導(dǎo)到了農(nóng)產(chǎn)品及食品，即價格接受最后一端。

　　為什么這種價格的傳導(dǎo)直到幾年后才反映到CPI指數(shù)上去呢？這里就與目前國內(nèi)的消費(fèi)品價格統(tǒng)計體系科學(xué)性與規(guī)范性不足有關(guān)。比如，由于住房統(tǒng)計上是投資品，那么房價漲得最高也無法反映在CPI上，再加上目前中國的房價統(tǒng)計體系僅是一手房的價格指標(biāo)體系，即使房價上漲最快，但統(tǒng)計數(shù)據(jù)也僅是按照政府要求的速度上漲。否則，按照這幾年政府統(tǒng)計的房價指數(shù)，中國的房地產(chǎn)市場根本就不會過熱,也不需要宏觀調(diào)控。而實際上，如果房地產(chǎn)市場的價格,是以同一產(chǎn)品在不同時間內(nèi)的價格變化統(tǒng)計出來，那么目前中國房價早就漲到天上去了。這就是這幾年為什么年年要對房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的原因所在。

　　那么，房價上漲能夠通過什么樣的方式傳導(dǎo)到CPI上來呢？在CPI體系中有居住類，它包括與居民居住有關(guān)所有的住房消費(fèi)（比如房租與虛擬房租）?？梢哉f，在CPI體系確立的1993年，中國房地產(chǎn)市場僅在廣東出現(xiàn)，全國還沒有商品房市場，更沒有租房市場。在這樣的CPI體系中，盡管同樣會有居住類，但肯定會比重小，基數(shù)也會小?？梢哉f，經(jīng)過1998年后的房地產(chǎn)市場發(fā)展，房地產(chǎn)商品化已經(jīng)成為主導(dǎo)因素。如果已有的CPI體系沒有做出重大調(diào)整，還沿用以往的CPI，那么房地產(chǎn)市場的價格變化是很難傳導(dǎo)到CPI上去的。這就是幾年來為什么房價可以快速上漲，但居住類消費(fèi)則增長不快的原因所在。CPI體系的不足，妨礙了我們對價格上漲機(jī)理的認(rèn)識。

　　目前，國內(nèi)一些人希望借助美國的核心CPI來解釋國內(nèi)價格上漲之機(jī)理，認(rèn)為通過剔除食品、能源等波動性大、季節(jié)性強(qiáng)以及具有政府定價性質(zhì)的商品編制核心CPI以反映消費(fèi)價格變動的中長期趨勢。但是，由于中國CPI權(quán)重及居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)與他國不同，如果套用他們的核心CPI來看中國的價格上漲機(jī)理，那當(dāng)然會出現(xiàn)誤導(dǎo)性的結(jié)論。而且，美國除編制一般CPI、以鏈?zhǔn)剑–hained Index）方法計算的個人消費(fèi)支出價格指數(shù)（PCERI）外，還編制CPI-W、CPI-U及核心PCEPI等。因此，僅是套用美國的核心CPI來解釋中國的價格上漲水平是不足取的。還有，正如央行所指出的，考慮到消費(fèi)在我國總需求中占比仍相對較低，僅使用居民消費(fèi)價格以衡量價格總水平變動是不足的，因此在測算基準(zhǔn)消費(fèi)價格指數(shù)的基礎(chǔ)上，還有必要測算能夠覆蓋投資、消費(fèi)等主要經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域價格變動的基準(zhǔn)綜合價格指數(shù)。

　　總之，對于本輪價格上漲機(jī)理的認(rèn)識，不要僅以表面現(xiàn)象來看現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)生活，因為經(jīng)濟(jì)生活中實際的價格上漲要比我們所看到的復(fù)雜得多。特別是，由于這一輪經(jīng)濟(jì)增長的動力是房地產(chǎn)，隨著這幾年房地產(chǎn)價格快速飆升，它一定會帶動整個市場產(chǎn)品價格的上漲，并最后傳導(dǎo)到農(nóng)產(chǎn)品及食品價格上來。同時，由于當(dāng)前CPI體系不足，從而妨礙我們對價格上漲機(jī)理的認(rèn)識。因此，全面檢討中國CPI體系，就得創(chuàng)立真正反映居民消費(fèi)價格變化的CPI指數(shù)及主要經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域價格變動的綜合價格指數(shù)。

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