財(cái)務(wù)報(bào)表分析一般應(yīng)用之研究(ppt)
財(cái)務(wù)報(bào)表分析一般應(yīng)用之研究

以南亞科技為例
目 次

第一章　緒論
第二章 文獻(xiàn)探討
第三章 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析
第四章 財(cái)務(wù)比率分析
第五章 結(jié)論與建議
第一章
緒論
1-1　研究背景與動(dòng)機(jī)
 臺(tái)灣高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，尤其是在半導(dǎo)體工業(yè)更為突出，加上新企業(yè)紛紛設(shè)立，公司所需資本亦更加龐大，也使資本市場(chǎng)更加活絡(luò)，公司亦朝向發(fā)行股票，向社會(huì)大眾募集資金，已達(dá)資本大眾化。

 由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及人為等種種因素，使得股市不甚健全，市場(chǎng)上普遍存在著投機(jī)心理，不僅疏忽投資本意，也提高了股票投資之風(fēng)險(xiǎn)。

 對(duì)投資人而言，基本面分析更顯為重要，可經(jīng)由公開(kāi)的信息作為評(píng)估投資的報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)，以做出正確的決策。
1-2　研究目的
　 財(cái)務(wù)報(bào)表是給投資者一個(gè)很好的投資指標(biāo)，有助于投資者對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效有充分的了解，本研究運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表分析可幫助投資人洞悉公司過(guò)去經(jīng)營(yíng)歷史，使得投資者得以評(píng)估公司現(xiàn)今與未來(lái)的績(jī)效是否值得投資。
1-3　研究流程
第二章
文獻(xiàn)探討
2-1　文獻(xiàn)探討
2-1　文獻(xiàn)探討

第三章
產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析
3-1　產(chǎn)業(yè)概況分析
1.在半導(dǎo)體設(shè)計(jì)方面，我國(guó)已成為僅次于美國(guó)硅谷的第二大供應(yīng)地區(qū)。

2.在晶圓制造方面，我國(guó)已成為全球最大之晶 圓代工基地，就目前有8.肌?2.嫉鬧瞥碳際躋暈植⒗┐篤涫姓悸省?

3.臺(tái)灣已是全球晶圓廠密度最高之地區(qū)，在全球晶圓供應(yīng)鏈上具有相當(dāng)之重要地位。并用奈米先進(jìn)技術(shù)將大幅提升臺(tái)灣在DRAM市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，將持續(xù)擴(kuò)展市場(chǎng)占有率。
3-1　產(chǎn)業(yè)概況分析
4.美國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)(SIA) 資料指出，2004年到2008年間，亞洲及太平洋地區(qū)半導(dǎo)體銷(xiāo)售預(yù)計(jì)整體成長(zhǎng)69%，2008年銷(xiāo)售額將達(dá)1,504億美元。

5.在全球各個(gè)市場(chǎng)中，亞太地區(qū)的整體成長(zhǎng)是最高的。

6.目前以韓系廠商居冠，市占率高達(dá)41.9%，其次為臺(tái)灣廠商達(dá)17.9%。
3-2 南科現(xiàn)況分析之簡(jiǎn)介
3-2 南科現(xiàn)況分析

1.在本國(guó)產(chǎn)業(yè)上與力晶、茂德合稱「DRAM三
雄」。

2.在2006年度內(nèi)存產(chǎn)品之銷(xiāo)售比重占公司
06年度全年?duì)I收的99.89%。

3.公司目前主要商品項(xiàng)目：DRAM芯片、DRAM
模塊、晶圓制造服務(wù)。
3-2 南科現(xiàn)況分析
4.南亞科技在2006年內(nèi)存市場(chǎng)占有率約在
6.7％，全球排名第六。

5.臺(tái)灣的IC業(yè)體系可分為：
IC設(shè)計(jì)（上游）
IC制造（中游）
IC封裝測(cè)試（下游）
南亞科技位于IC業(yè)中游。
3-2 南科現(xiàn)況分析
6.DRAM產(chǎn)業(yè)特性講求的是「量大」、「價(jià)廉」、「快速」

7.茂德與力晶為領(lǐng)先同業(yè)投入12.汲Ъ蘋(píng)擼婧竽峽樸隥imonda合資興建華亞12.汲вφ健?
3-3 南科未來(lái)趨勢(shì)
• 轉(zhuǎn)進(jìn)70奈米制程，拉高1G出貨比重

• F3廠預(yù)計(jì)下半年，月產(chǎn)能達(dá)到五萬(wàn)四千片

• 市場(chǎng)主力為合約型市場(chǎng)

• 與美光Micorn結(jié)盟，創(chuàng)造競(jìng)爭(zhēng)力

第四章
財(cái)務(wù)比率分析
4-1 比率分析之意義
所謂「財(cái)務(wù)比率」(Financial Ratios)分析，是建立一些重要的財(cái)務(wù)比率;并且藉助這些財(cái)務(wù)比率來(lái)判斷公司的財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)與缺點(diǎn)。
4-2 財(cái)務(wù)比率類別

負(fù)債占資產(chǎn)比例（％）
衡量公司的資金有多少比例來(lái)自于舉債。當(dāng)負(fù)債比率越高，代表企業(yè)資金大部分是由債權(quán)人提供的，即財(cái)務(wù)桿杠作用越高。

長(zhǎng)期資金占固定資產(chǎn)比率(%)
衡量不同流動(dòng)性的資產(chǎn)與相對(duì)的資金來(lái)源之間的
配置是否合宜，長(zhǎng)期資金占固定資產(chǎn)比率必須大于100%，方可表示公司的長(zhǎng)短期資金配置合理。





速動(dòng)比率
衡量企業(yè)緊急清償短期負(fù)債的應(yīng)變能力。比率越高，表示企業(yè)緊急清償短期負(fù)債的能力越高；通常以100％為標(biāo)準(zhǔn)。

利息保障倍數(shù)
衡量企業(yè)所獲得的純益，承擔(dān)應(yīng)支付利息費(fèi)用的能力，判斷對(duì)外舉債是否是當(dāng)。倍數(shù)越高，表示支付利息的能力越強(qiáng)，對(duì)債權(quán)人越有保障。若企業(yè)純益減少或發(fā)生虧損，會(huì)產(chǎn)生周轉(zhuǎn)不靈。



應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率&平均收現(xiàn)日數(shù)


應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率高，表示現(xiàn)金回收速度快
，則企業(yè)的資金流動(dòng)性也隨之增加，同時(shí)當(dāng)此比率越高，平均收現(xiàn)日數(shù)就越短。




存貨周轉(zhuǎn)率&平均銷(xiāo)貨日數(shù)


存貨周轉(zhuǎn)率都是愈大愈好，代表存貨換成現(xiàn)金的次數(shù)非?？臁＞捅容^不會(huì)有存貨積壓，堆在倉(cāng)庫(kù)賣(mài)不出去的窘境。同時(shí)當(dāng)此比率越高，平均銷(xiāo)貨日數(shù)就越短。




固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
衡量公司固定資產(chǎn)運(yùn)用效能及固定資產(chǎn)投資的適度性。以資金運(yùn)用觀點(diǎn)而言，周轉(zhuǎn)次數(shù)越高，表現(xiàn)越佳。


總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
表示每一塊錢(qián)的總資產(chǎn)投入可以創(chuàng)造出多少的營(yíng)業(yè)收入?？傎Y產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率愈大，代表公司資產(chǎn)對(duì)銷(xiāo)貨收入之貢獻(xiàn)度愈多。

資產(chǎn)報(bào)酬率（ROA）
衡量公司運(yùn)用資產(chǎn)的獲利能力，即公司每投入1元的資產(chǎn)，所能獲得的凈利潤(rùn)，ROA數(shù)值愈高，表示公司的資產(chǎn)管理愈佳。


股東權(quán)益報(bào)酬率(ROE)
衡量公司股東每股投資１元凈值，可獲得凈 利的百分比，當(dāng)比率愈高凈值獲利能力愈高，表示經(jīng)營(yíng)能力愈強(qiáng)，對(duì)股東愈有利。


純益率
測(cè)試企業(yè)經(jīng)營(yíng)獲利能力的高低，可用于評(píng)估本期之績(jī)效，凈利率越高表示企業(yè)獲利能力越好。

現(xiàn)金流量比率
衡量公司以現(xiàn)金來(lái)償還流動(dòng)負(fù)債之能力高低，當(dāng)現(xiàn)金流量比率愈高，表示償付流動(dòng)負(fù)債能力愈佳。



杠桿度
衡量公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。若財(cái)務(wù)杠桿度越高，即財(cái)務(wù)彈性越大，表示固定財(cái)務(wù)成本越高，故使息前稅前凈利變動(dòng)對(duì)每股盈余之變動(dòng)影響效果越大。

第五章
結(jié)論與建議
結(jié)論
1.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析(負(fù)債管理比率)
南科91至96年，負(fù)債比率維持在50%左右，長(zhǎng)期資金占固定資產(chǎn)比率皆大于100% ，表現(xiàn)均屬良好，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)堪稱不錯(cuò)，債權(quán)人相當(dāng)獲得保障，公司的長(zhǎng)短期資金配置合理。

2.償債能力分析(流動(dòng)性比率)
南科償還流動(dòng)負(fù)債的保障程度較高，速動(dòng)比率 94、95年表現(xiàn)均為良好， 91至93及96年，對(duì)于緊急清償短期負(fù)債的能力較低，96年在各方面處于較危險(xiǎn)，在短期內(nèi)可能出現(xiàn)周轉(zhuǎn)不靈的情形，沒(méi)有多余的資金去付利息費(fèi)用。

3.經(jīng)營(yíng)能力分析(資產(chǎn)管理比率)
除了現(xiàn)金回收的管理效率，表現(xiàn)不如力晶亮眼，六年平均比較下來(lái)，各項(xiàng)比率都較優(yōu)于同業(yè)的力晶。




4.獲利能力分析
由ROA、ROE及純益率三項(xiàng)比率來(lái)看，就南科單
一表現(xiàn)獲利率還算尚可，但與力晶相比績(jī)效不
如力晶。

5.現(xiàn)金流量分析
南科平均整體表現(xiàn)優(yōu)于力晶，顯示短期的償債能力較佳。

6.財(cái)務(wù)杠桿度
南科整體來(lái)看表現(xiàn)都算平穩(wěn)，沒(méi)有過(guò)度使用財(cái)務(wù)杠桿。

后續(xù)研究建議
1. 某項(xiàng)財(cái)務(wù)分析，無(wú)法提供明確的答案，只能作為一項(xiàng)指標(biāo)，若要進(jìn)一步了解根源所在，可嘗試與其它五力分析綜合加以解讀，提高績(jī)效。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
2. 除了本研究采的比率分析外，如需更加詳細(xì)分析時(shí)，可加以使用水平分析、垂直分析、趨勢(shì)分析、共同比分析，來(lái)掌握重點(diǎn)、差異、真實(shí)與一致性原則。

研究限制
1. 完整的獲利能力之評(píng)估，應(yīng)同時(shí)考慮財(cái)務(wù)因素及非財(cái)務(wù)因素，如管理者的能力、品德、員工向心力及員工素質(zhì)等。

2. 運(yùn)用會(huì)計(jì)信息無(wú)法避免會(huì)受窗飾效果之影響，取得的數(shù)據(jù)比較時(shí)，影響財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的原因多且復(fù)雜，同業(yè)間所決定之投資可能有極大落差。

3、財(cái)務(wù)報(bào)表是反映過(guò)去的情況,對(duì)未來(lái)具有不可確定性，還有ㄧ些潛在的東西財(cái)務(wù)報(bào)表反應(yīng)不出來(lái)的，這些只能透過(guò)直接向公司了解或透過(guò)其它管道得知。





The End

謝謝指教


財(cái)務(wù)報(bào)表分析一般應(yīng)用之研究(ppt)