XX上市建議書(shū)(ppt)
1、國(guó)內(nèi)股市
2、香港股市
3、美國(guó)股市

1、高速發(fā)展的中國(guó)證券市場(chǎng)
與國(guó)內(nèi)證券公司相比并無(wú)優(yōu)勢(shì)
根據(jù)1999年數(shù)據(jù)計(jì)算的XX的資本回報(bào)率(ROE)，低于國(guó)內(nèi)主要證券公司
1、通過(guò)上市實(shí)現(xiàn)差別競(jìng)爭(zhēng)策略
雖然XX目前占據(jù)了國(guó)內(nèi)證券公司第一的位置，但主要是通過(guò)合并效應(yīng)產(chǎn)生的，而且合并后的XX在新股發(fā)行家數(shù)和籌資規(guī)模上的市場(chǎng)份額反而有所下降
證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)表明，前三家最大投資銀行的市場(chǎng)份額占承銷和并購(gòu)業(yè)務(wù)總量的一半以上。國(guó)內(nèi)的公司更為分散，但如何維持目前的龍頭定位，進(jìn)而擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，是XX目前面臨的主要挑戰(zhàn)
差別競(jìng)爭(zhēng)策略是制勝的核心
業(yè)務(wù)創(chuàng)新
引進(jìn)國(guó)際先進(jìn)的投資銀行技術(shù)
拓展海外業(yè)務(wù)
先進(jìn)的內(nèi)部管理
海外上市是差別競(jìng)爭(zhēng)策略的主要手段
2、首次公開(kāi)發(fā)行上市(IPO)是XX的最佳選擇
3、 首次公開(kāi)發(fā)行上市前戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)
引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，特別是海外戰(zhàn)略投資者，有助于公司的上市和發(fā)展
戰(zhàn)略投資者可以帶來(lái)公司發(fā)展所需的資金
戰(zhàn)略投資者可以帶來(lái)先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)管理技術(shù)
戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)可以提升公司的品牌知名度
成功進(jìn)行海外上市的中國(guó)企業(yè)，如：中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)石
油，均在上市前完成了引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的工作

1、幾種上市方案的綜合比較
可供XX選擇的上市方案主要有：A股方案，H股方案，A股、H股同時(shí)發(fā)行方案
可以從改善公司治理結(jié)構(gòu)、品牌提升、發(fā)行定價(jià)和融資效果、投資者素質(zhì)和操作便利等五個(gè)角度對(duì)以上三種方案進(jìn)行比較
2、公司估值的初步測(cè)算—XX基本財(cái)務(wù)指標(biāo)
CSC(可比公司普通股模型)
H股上市公司普通估值比較
紅籌股上市公司普通股估值比較
對(duì)XX的初步估值

1、公司歷史上出現(xiàn)的問(wèn)題對(duì)上市可能的影響
上市信息披露過(guò)程可能涉及原君安證券有限責(zé)任公司歷史上出現(xiàn)的問(wèn)題
如果能向市場(chǎng)明確說(shuō)明，該問(wèn)題是由于個(gè)人的非法行為造成，并不涉及公司的整體經(jīng)營(yíng)和運(yùn)作，則可打消投資者的疑慮
新成立的XX證券有限公司是按我國(guó)《公司法》和現(xiàn)代企業(yè)制度組建的股份有限公司，建立了較為完善的治理結(jié)構(gòu)
投資者主要投資于公司的未來(lái)。具有良好前景的公司必然受到投資者歡迎
2、不良資產(chǎn)問(wèn)題
公司的不良資產(chǎn)嚴(yán)重到什么程度？
目前公司的損失準(zhǔn)備金能夠在多大程度上覆蓋不良資產(chǎn)的損失
公司稅后盈利是否可提部分撥備
投資者投資于公司的未來(lái)，更關(guān)心不良資產(chǎn)的流量問(wèn)題。只要公司通過(guò)改善管理，避免不良資產(chǎn)流量問(wèn)題的出現(xiàn)，完全可以抵銷不良資產(chǎn)存量問(wèn)題的消極影響
3、按照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行信息披露的影響
相對(duì)于其他金融機(jī)構(gòu)，如銀行和保險(xiǎn)公司，國(guó)內(nèi)證券公司的經(jīng)營(yíng)歷史較短，歷史問(wèn)題較輕，信息披露的敏感度相對(duì)較小
香港聯(lián)交所對(duì)于證券公司上市并無(wú)特殊的信息披露要求，按國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和香港會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的三年財(cái)務(wù)報(bào)表即可滿足披露要求
問(wèn)題的關(guān)鍵在于，按國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行披露對(duì)公司的震動(dòng)有多大

結(jié)論
高速增長(zhǎng)的中國(guó)證券市場(chǎng)和良好的盈利能力是決定XX能夠成功走向資本市場(chǎng)，甚至海外資本市場(chǎng)的兩大基本因素
具體上市方案的選擇要與公司的整體發(fā)展戰(zhàn)略緊密聯(lián)系，海外上市方案更利于實(shí)現(xiàn)差別競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略
歷史上出現(xiàn)的問(wèn)題、信息披露、不良資產(chǎn)等因素，經(jīng)過(guò)努力，都可能得到解決，應(yīng)不會(huì)成為公司海外上市的重要障礙

概況
中銀國(guó)際目前是中國(guó)在海外擁有最強(qiáng)投資銀行隊(duì)伍、最大銷售交易網(wǎng)絡(luò)、管理資產(chǎn)最多的國(guó)際化投資銀行
1979年，中國(guó)銀行在香港成立中國(guó)建設(shè)財(cái)務(wù)(香港)有限公司，正式涉足投資銀行領(lǐng)域以來(lái)，經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，至1998年在香港完成中國(guó)銀行海外投資銀行機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)的重組，中銀國(guó)際形成了統(tǒng)一的國(guó)際投資銀行管理和業(yè)務(wù)架構(gòu)
公司分支機(jī)構(gòu)橫跨歐亞；業(yè)務(wù)領(lǐng)域覆蓋股本一、二級(jí)市場(chǎng)，資本債務(wù)市場(chǎng)，結(jié)構(gòu)融資，資產(chǎn)管理等所有投資銀行業(yè)務(wù)，并在許多領(lǐng)域名列前茅
隨著中銀國(guó)際回內(nèi)地發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)，中銀國(guó)際將成為唯一能夠同時(shí)在國(guó)內(nèi)和海外提供全方位投資銀行服務(wù)的中國(guó)投資銀行
優(yōu)秀的人才
中銀國(guó)際海外雇員98人，其中包括來(lái)自港臺(tái)、美國(guó)、加拿大、英國(guó)、日本、新加坡等地，占公司專業(yè)人員總數(shù)的71%
中銀國(guó)際專業(yè)人員中，獲得海外學(xué)歷(包括海外留學(xué)人員)102人，占73%
中銀國(guó)際專業(yè)人員中，碩士以上學(xué)歷者72人，占52%
中銀國(guó)際專業(yè)人員中，具有在其他國(guó)際投資銀行、中港監(jiān)管機(jī)構(gòu)豐富工作經(jīng)驗(yàn)的人員達(dá)61人，占44%
中銀國(guó)際員工中，25至45歲人員244人，占員工總數(shù)82%

突出的股票承銷業(yè)績(jī)
中銀國(guó)際是中國(guó)唯一擁有獨(dú)立的國(guó)際配售網(wǎng)絡(luò)，并能夠獨(dú)立承擔(dān)中國(guó)企業(yè)海外發(fā)行的中資投資銀行
截至1999年，中銀國(guó)際在香港市場(chǎng)共參與股票承銷項(xiàng)目113個(gè)，項(xiàng)目上市集資額近2,000億港元
以保薦人/主承銷商身份參與33個(gè)項(xiàng)目，集資金額460億港元
在香港H股和紅籌股發(fā)行上市方面具有明顯優(yōu)勢(shì)
安排大型銷售項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富
領(lǐng)先的兼并收購(gòu)業(yè)務(wù)
1993年，中銀國(guó)際開(kāi)始介入收購(gòu)兼并業(yè)務(wù)，截至目前，涉及金額已超過(guò)2000億港元，項(xiàng)目包括中國(guó)石油(香港)、亞洲證券、香港聯(lián)想和方正集團(tuán)等
強(qiáng)大的證券二級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)實(shí)力
始于1983年，是香港交易及結(jié)算所有限公司交易所參與者，持有香港聯(lián)交所10個(gè)席位，承盤(pán)能力在全香港名列前茅
年代理股票交易可達(dá)150萬(wàn)筆，金額達(dá)1500億港元，是香港交易量最大的股票經(jīng)紀(jì)之一
具有17年與商業(yè)銀行合作進(jìn)行證券二級(jí)市場(chǎng)零售業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，目前在香港與中銀集團(tuán)373家銀行分支機(jī)構(gòu)保持合作，在共同管理和開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)和客戶資源方面有相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢(shì)
業(yè)務(wù)包括代客買(mǎi)賣(mài)當(dāng)?shù)睾屯獾毓善?、股票抵押融資、新股認(rèn)購(gòu)、股份配售和包銷，金融衍生工具產(chǎn)品的買(mǎi)賣(mài)等
1998年，國(guó)際投機(jī)資金對(duì)港元聯(lián)系匯率制度發(fā)起沖擊，香港特區(qū)政府予以堅(jiān)決反擊，并成功捍衛(wèi)港元聯(lián)系匯率制度。8月中下旬，多空戰(zhàn)況達(dá)到高潮，在前后10天的時(shí)間內(nèi)，中銀國(guó)際在中銀集團(tuán)的大力支持下，二級(jí)市場(chǎng)總交易量超過(guò)350億港元，其中90%以上在最后兩個(gè)交易日成交，8月28日更完成近300億港元交易，占當(dāng)日市場(chǎng)交易量近五分之一。這充分證明了中銀國(guó)際在香港二級(jí)證券市場(chǎng)的參與能力
具有國(guó)際影響力的研究隊(duì)伍
國(guó)際資本市場(chǎng)上一支最活躍的中資投資銀行研究隊(duì)伍，研究報(bào)告通過(guò)各種渠道向遍布全球的數(shù)百名基金經(jīng)理傳送
數(shù)十名研究分析人員分布于香港、倫敦、北京和上海，并正隨著中銀國(guó)際戰(zhàn)略重心的轉(zhuǎn)移，從海外向內(nèi)地迅速拓展
在中國(guó)的電訊、媒體、能源、金融、交通、互聯(lián)網(wǎng)及高科技等行業(yè)研究領(lǐng)域，擁有一流分析員，國(guó)際排名前列
中銀國(guó)際的分析人員具有最多參與中國(guó)企業(yè)首次境外發(fā)行研究工作的經(jīng)驗(yàn)，確立了中銀國(guó)際在中國(guó)研究方面得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)
作為中資機(jī)構(gòu)，與內(nèi)地政府、行業(yè)主管部門(mén)以及研究機(jī)構(gòu)有密切的聯(lián)系與合作
中銀國(guó)際研究可以仰賴中國(guó)銀行遍布世界各大金融中心調(diào)研網(wǎng)絡(luò)的廣泛支持
中國(guó)銀行下屬國(guó)際金融研究所是國(guó)內(nèi)最權(quán)威的國(guó)際金融研究機(jī)構(gòu)，中銀集團(tuán)(香港)經(jīng)濟(jì)研究部擁有十?dāng)?shù)名高級(jí)研究員，是最大的中資駐外研究機(jī)構(gòu)
領(lǐng)先的項(xiàng)目結(jié)構(gòu)融資和銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)
中銀國(guó)際是香港銀團(tuán)貸款市場(chǎng)上兩大安排行之一
中銀國(guó)際是中資機(jī)構(gòu)海外籌集資金的最重要渠道之一
截至1999年，共安排項(xiàng)目及銀團(tuán)貸款171筆，項(xiàng)目總集資規(guī)模超過(guò)2,660億港元
其中包括葵涌4、6、7號(hào)貨柜碼頭(105億港元)、珠海電廠(8億美元)、廣深珠高速公路第一期(8億美元)、廣東沙角C電廠(7.5億美元)、香港機(jī)場(chǎng)管理局(82億港元)等大規(guī)模融資項(xiàng)目，在當(dāng)?shù)睾屯瑯I(yè)均有相當(dāng)影響
預(yù)計(jì)2000年，結(jié)構(gòu)融資和銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)量將達(dá)到1200億港元
發(fā)展迅速的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)
1999年，中銀國(guó)際與英國(guó)保誠(chéng)集團(tuán)合資成立“中銀國(guó)際英國(guó)保誠(chéng)資產(chǎn)管理公司”和“中銀國(guó)際英國(guó)保誠(chéng)信托有限公司”，共同開(kāi)拓香港強(qiáng)積金業(yè)務(wù)。兩家合資公司總股本6億港元，我司占股64%
強(qiáng)積金計(jì)劃從2000年12月開(kāi)始供款，我司計(jì)劃占有15%至20%市場(chǎng)份額。至2001年底我司管理僅強(qiáng)積金資產(chǎn)一項(xiàng)就將達(dá)到近50億港元
屆時(shí)，加上公司管理的其他50多億資產(chǎn)，我司管理資產(chǎn)總額將突破100億港元
公司還提供其他全面專業(yè)的資產(chǎn)管理服務(wù)，投資遍布全球各主要金融市場(chǎng)
公司在公積金管理和強(qiáng)積金銷售方面與中銀集團(tuán)保持了成功的合作，充分利用商業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)開(kāi)拓資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)

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