雙匯集團(tuán)99年財(cái)務(wù)分析(ppt)
雙匯集團(tuán)99年財(cái)務(wù)分析
目　錄
行業(yè)背景
財(cái)務(wù)狀況分析
綜述
行業(yè)背景
初露端倪
群雄并起
大浪淘沙
寡頭壟斷
雙匯集團(tuán)簡(jiǎn)歷


初露端倪
火腿腸產(chǎn)業(yè)在八十年代由日本進(jìn)入我國(guó)
八十年代中期到九十年代初期處于市場(chǎng)的進(jìn)入期
洛陽(yáng)春都是國(guó)內(nèi)首家生產(chǎn)火腿腸的企業(yè)
洛陽(yáng)春都和鄭州的鄭榮在當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上處于領(lǐng)導(dǎo)地位
群雄并起
快速增長(zhǎng)階段：九十年代初期到中期
殘酷的競(jìng)爭(zhēng)削弱了一些企業(yè)，同時(shí)也成就了一些企業(yè)。
新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不斷加入：石家莊的雙鴿、山東省的金鑼、江蘇的雨潤(rùn)等
春都和雙匯成了市場(chǎng)的主導(dǎo)者
大浪淘沙
從九十年代中期起，火腿腸產(chǎn)業(yè)進(jìn)入成熟期
管理成為制約發(fā)展的大問(wèn)題：不斷的企業(yè)兼并、橫向聯(lián)合，也使陳舊的管理相形見(jiàn)絀，并導(dǎo)致有些企業(yè)業(yè)績(jī)不斷下滑
當(dāng)今火腿腸市場(chǎng)雙匯占40%的份額，金鑼、雨潤(rùn)、春都瓜分剩余的部分
寡頭壟斷
火腿腸制造業(yè)是資本密集型與勞動(dòng)密集型兼而有之的產(chǎn)業(yè)
企業(yè)的資金投入、經(jīng)濟(jì)規(guī)模與管理水平?jīng)Q定企業(yè)的市場(chǎng)位次
火腿腸市場(chǎng)已形成寡頭壟斷的局面
雙匯集團(tuán)簡(jiǎn)歷（1）
1958年：漯河肉聯(lián)廠成立。為國(guó)營(yíng)企業(yè)，以生豬屠宰和肉制品的生產(chǎn)為主，效益不好。
1984年：萬(wàn)隆任漯河肉聯(lián)廠廠長(zhǎng)，扭轉(zhuǎn)了虧損局面。
1990年：引進(jìn)火腿腸生產(chǎn)線，開(kāi)始了高溫制品的生產(chǎn)。
1992年：同臺(tái)灣商人合資成立了集團(tuán)第一家合資公司－漯寶食品有限公司。
雙匯集團(tuán)簡(jiǎn)歷（2）
1994年：同香港合資成立華懋雙匯實(shí)業(yè)（集團(tuán)）公司。
1997年：并購(gòu)漯河罐頭廠、漯河肉聯(lián)廠、開(kāi)封肉聯(lián)、內(nèi)蒙古濟(jì)寧肉聯(lián)、綿陽(yáng)肉聯(lián)，成立漯河雙匯集團(tuán)。
1998年：雙匯集團(tuán)改造成為股份有限公司，年底在深交所上市。
財(cái)務(wù)狀況分析
財(cái)務(wù)報(bào)表分析

　資產(chǎn)負(fù)債表分析
　損益表分析
　現(xiàn)金流量表分析
財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

資本營(yíng)運(yùn)能力分析
償債能力分析
盈利能力分析
資產(chǎn)負(fù)債表分析
總資產(chǎn)： 129536（萬(wàn)元）
流動(dòng)資產(chǎn)： 72162（萬(wàn)元）
長(zhǎng)期資產(chǎn)： 57373（萬(wàn)元）
負(fù)債總額：129536（萬(wàn)元）
負(fù)債：40510（萬(wàn)元）
所有者權(quán)益：89025（萬(wàn)元）
大量的長(zhǎng)期資本被流動(dòng)資產(chǎn)占用。這樣雖然保持了企業(yè)的良好的償債能力，但企業(yè)的盈利能力勢(shì)必受到影響
資產(chǎn)負(fù)債表分析
資產(chǎn)負(fù)債表分析
資產(chǎn)負(fù)債表分析
資產(chǎn)負(fù)債表分析
應(yīng)收帳款余額較98年減少7427萬(wàn)元，貨款回籠力度加強(qiáng)
壞帳準(zhǔn)備平均計(jì)提率達(dá)17%，應(yīng)收帳款帳齡在2-3年之間，可能存在大量壞帳
資產(chǎn)負(fù)債表分析
預(yù)付帳款余額較98年增加10406萬(wàn)元
公司購(gòu)貨政策：利用目前農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格低迷時(shí)機(jī)，向原材料供應(yīng)基地預(yù)付原材料款項(xiàng)，以降低購(gòu)貨成本
資產(chǎn)負(fù)債表分析
資產(chǎn)負(fù)債表分析-計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備表
資產(chǎn)負(fù)債表分析
市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè)失誤 —— 預(yù)付貨款收購(gòu)原材料的策略未產(chǎn)生應(yīng)有效果，占用資金的同時(shí)增加購(gòu)買成本
公司產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格下滑，對(duì)銷售收入和收益產(chǎn)生不利影響
資產(chǎn)負(fù)債表分析
公司固定資產(chǎn)增長(zhǎng)速度較快表明：正處于擴(kuò)張規(guī)模、加速發(fā)展階段
公司正在向西式低溫制品等相關(guān)領(lǐng)域拓展
資產(chǎn)負(fù)債表分析
流動(dòng)負(fù)債中沒(méi)有銀行借款，全部是自發(fā)性負(fù)債
融資政策相對(duì)保守
影響企業(yè)股東權(quán)益的投資報(bào)酬率

損益表分析
損益表分析
損益表分析
損益表分析
營(yíng)業(yè)費(fèi)用較98年增加6252萬(wàn)元
營(yíng)業(yè)費(fèi)用的膨脹吞噬了企業(yè)降低生產(chǎn)成本所帶來(lái)的利潤(rùn)
現(xiàn)金流量表分析
現(xiàn)金基本保持收支平衡
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入為公司的規(guī)模擴(kuò)張和償債能力提供支持
公司正處于快速擴(kuò)張生產(chǎn)規(guī)模階段
資本營(yíng)運(yùn)能力分析
償債能力分析
雖然公司償債能力各項(xiàng)指標(biāo)低于春都集團(tuán)，但流動(dòng)比和速動(dòng)比維持在正常水平，償債能力良好
流動(dòng)比低于春都集團(tuán)顯示：公司對(duì)營(yíng)運(yùn)資本的管理優(yōu)于春都集團(tuán)
盈利能力分析
盈利能力分析
較高的銷售費(fèi)用率導(dǎo)致銷售毛利率超過(guò)對(duì)手9%的優(yōu)勢(shì)下，凈利潤(rùn)率反略低于春都集團(tuán)
由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是對(duì)手的四倍，因此總資產(chǎn)報(bào)酬率、資產(chǎn)報(bào)酬率和每股收益都遠(yuǎn)勝于春都集團(tuán)
綜 述
總體運(yùn)行良好
亟待改進(jìn) 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境嚴(yán)峻 管理有待加強(qiáng)
總體運(yùn)行良好
公司銷售收入增長(zhǎng)19%
銷售毛利率大幅提高，由11%提高到16%
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的大量流入現(xiàn)金能基本支持企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張和日?，F(xiàn)金的周轉(zhuǎn)
資產(chǎn)利用效率較高，償債能力良好
注：以上數(shù)據(jù)為99年與98年相比

亟待改進(jìn)-宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境嚴(yán)峻
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格呈上升趨勢(shì)，會(huì)使成本上升、利潤(rùn)下降
加入世貿(mào)后，面臨更加殘酷的競(jìng)爭(zhēng)?，F(xiàn)在公司就應(yīng)針對(duì)政府所簽定的有關(guān)農(nóng)產(chǎn)品協(xié)議的內(nèi)容做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備
亟待改進(jìn)-管理有待加強(qiáng)
營(yíng)業(yè)費(fèi)用大幅增長(zhǎng)，高達(dá)71%
集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)企業(yè)內(nèi)部交易量過(guò)大，存在“低買高賣”，虛增利潤(rùn)的可能
資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整面臨壓力。公司現(xiàn)金、應(yīng)付帳款、存貨占用大，共占資產(chǎn)比重達(dá)52%；公司籌資上采取比較保守的政策，沒(méi)有從銀行借入任何營(yíng)運(yùn)資金
在供大于求的市場(chǎng)情況下，仍投資1.16億元用于新生產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)和企業(yè)兼并

雙匯集團(tuán)99年財(cái)務(wù)分析(ppt)