系列專題：創(chuàng)業(yè)板上市

創(chuàng)業(yè)板牽動(dòng)了很多VC和PE的心，就包括券商也把創(chuàng)業(yè)板作為一個(gè)主要的業(yè)務(wù)尋找項(xiàng)目，我的一個(gè)客戶屬于細(xì)分市場中的老大，雖然總量不大，但多年來持續(xù)龍頭地位，顯示出內(nèi)在的競爭能力。但是，公司的業(yè)務(wù)屬于典型的制造業(yè)，確實(shí)看不出什么讓人激動(dòng)的亮點(diǎn)，我建議公司董事會(huì)考慮直接去中小板。同樣有另一個(gè)客戶，專注一個(gè)細(xì)分市場的傳統(tǒng)產(chǎn)品干了30年，保持了自己的市場份額，但公司自己卻沒有信心，原因也是產(chǎn)品或者模式不新，也不高。但是無論券商還是其他中介均鼓動(dòng)公司直奔創(chuàng)業(yè)板。公司覺得創(chuàng)業(yè)板馬上能夠上報(bào)，也很歡喜。可我每次去都澆涼水。究竟哪些公司適合創(chuàng)業(yè)板的定位？今天媒體披露了深交所專家對創(chuàng)業(yè)板公司的定位，總結(jié)為“兩高、六新”，即高成長、高科技、新經(jīng)濟(jì)、新服務(wù)、新農(nóng)業(yè)、新能源、新材料、新商業(yè)模式。

顯然，高成長可以用收入和利潤的增長率來衡量，對于成長性公司，高成長本身就是走向成功的一個(gè)特點(diǎn)，而高科技可以用公司投資在研發(fā)的金額占公司銷售收入的比例來判斷，新能源和新材料屬于特殊的行業(yè)，因此值得探討的就是新經(jīng)濟(jì)、新服務(wù)、新農(nóng)業(yè)和新商業(yè)模式的創(chuàng)業(yè)企業(yè)特征了。按照深交所的專家回復(fù)他們的特征是：

1、新經(jīng)濟(jì)：充分利用網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，包括互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)通信所體現(xiàn)出規(guī)模效益?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)可以讓一個(gè)應(yīng)用平臺(tái)完成大量用戶的互動(dòng)，因此服務(wù)的成本是固定的，因此每個(gè)客戶的服務(wù)成本大大降低。這種規(guī)模效應(yīng)也是推動(dòng)各種網(wǎng)絡(luò)服務(wù)快速擴(kuò)展的關(guān)鍵，網(wǎng)上購物，網(wǎng)上娛樂、電子商務(wù)、音頻視頻下載、都成為活躍的新興業(yè)態(tài)。

2、新服務(wù)：社會(huì)分工細(xì)化的必然選擇

新興的服務(wù)業(yè)大體上可以分兩種：一種是市場需求推動(dòng)的新興服務(wù)；一種是產(chǎn)業(yè)升級衍生出來的專業(yè)服務(wù)。做飯、洗衣是簡單勞動(dòng)，很難與規(guī)?；姆?wù)業(yè)聯(lián)系在一起。但隨著人們生活和工作節(jié)奏的加快，這樣簡單勞動(dòng)也出現(xiàn)了社會(huì)化服務(wù)的需求，因此在各大城市為企業(yè)學(xué)校的配餐服務(wù)公司，為工廠職工的洗衣公司紛紛出現(xiàn)，規(guī)?；慕?jīng)營讓其中的佼佼者展現(xiàn)出不凡的成長性。企業(yè)的經(jīng)營管理需求則派生出新的服務(wù)形式，如軟件外包、獵頭外包、人事管理外包等。例如，在勞動(dòng)密集型企業(yè)集中的地區(qū)，如珠三角，活躍著以幫助企業(yè)招工為服務(wù)內(nèi)容的企業(yè)。

另外一種服務(wù)是由產(chǎn)業(yè)升級派生出來的。一些制造業(yè)企業(yè)發(fā)現(xiàn)服務(wù)的附加值大大超過產(chǎn)品，進(jìn)而讓自己專注于提供服務(wù)性解決方案，而將一些低端制造工作外包。IBM公司曾經(jīng)是大型的制造企業(yè)，但從上世紀(jì)90年代起，公司開始轉(zhuǎn)型為服務(wù)企業(yè)，以咨詢和業(yè)務(wù)解決方案獲取更高的價(jià)值。

3、新農(nóng)村：農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營

農(nóng)產(chǎn)品通常被認(rèn)為是無差異產(chǎn)品，然而，隨著人們對食品安全和營養(yǎng)的關(guān)注，農(nóng)產(chǎn)品不僅成為了個(gè)性化產(chǎn)品，還可能成為高附加值產(chǎn)品，這就需要農(nóng)產(chǎn)品的工業(yè)化生產(chǎn)。標(biāo)準(zhǔn)化的生產(chǎn)流程和差異性的品牌推廣是這種模式的關(guān)鍵。

中小企業(yè)板上已經(jīng)有了像高金食品、三全食品等農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)，其核心是工業(yè)化的生產(chǎn)方式、管理方式和品牌。

4、新商業(yè)模式：體現(xiàn)企業(yè)競爭力

德魯克說過，現(xiàn)代商業(yè)競爭就是商業(yè)模式的競爭。麥克爾·波特也說過，沒有不能賺錢和行業(yè)，只有賺不到錢的模式。從此可以看出，商業(yè)模式對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的重要性。

新商業(yè)模式存在的一個(gè)理由就是增強(qiáng)企業(yè)的競爭力，具體體現(xiàn)在比對手提供更好的產(chǎn)品或服務(wù)，成本更低，速度更快。

創(chuàng)業(yè)板服務(wù)于具有自主創(chuàng)新能力的成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，而企業(yè)的創(chuàng)新表現(xiàn)為各種不同的形態(tài)。深交所的專家表示，“目前觀察到企業(yè)創(chuàng)新形式可能并不完全，了解到的企業(yè)也不一定符合創(chuàng)業(yè)板的要求，但我們可以看到企業(yè)創(chuàng)新的形式是多種多樣的，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的業(yè)態(tài)也是豐富多彩的，目前較為豐富的上市資源中必將產(chǎn)生優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)板上市公司?！?/p>

可見，并非符合創(chuàng)業(yè)板財(cái)務(wù)指標(biāo)和股本要求的公司可以作為創(chuàng)業(yè)板公司的目標(biāo)對象，因?yàn)榉线@些指標(biāo)的公司實(shí)在太多太多，大家都去擠頭班車，丟掉了公司自身的本質(zhì)和發(fā)展的定位，迎合創(chuàng)業(yè)板上市的簡單指標(biāo)會(huì)引導(dǎo)企業(yè)走向錯(cuò)誤的方向。能力的轉(zhuǎn)換是需要時(shí)間和技術(shù)、人力等綜合因素支持的。

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