單祥雙老師公開課
復旦大學房地產私募投資與私募融資總裁班 2008-05-06
一、舉辦背景 無論是王石的拐點論，還是潘石屹的百日論，其劍指皆是房地產業(yè)的資金問題。事實上，歐美房地產企業(yè)的間接融資（銀行貸款）從沒有超過30的水平，剩余7080的資金，都來自直接融資，其中公募（IPO）所占份額極小，絕大部分來自私募股權投資（PE）。中國房地產企業(yè)的融資結構恰恰相反，6070來自銀行貸款，IPO和PE所占份額極小，結果是銀行一小緊，房地產企業(yè)大喘氣。 近幾年來，伴隨著人民幣升值和流動性過剩，中國大陸除了外資PE大鱷的活躍身影外，中國本土私募股權資本（PE）有了蓬勃的發(fā)展，他們透過收購物業(yè)或參股、控股房地產企業(yè)的股權和項目權益的方式，紛紛殺入房地產行業(yè)?？梢灶A見的是，這輪宏觀調