《知名上市公司年報(bào)解讀、財(cái)務(wù)分析與投融資》

知名上市公司年報(bào)解讀、財(cái)務(wù)分析、投資并購(gòu)與融資債券

課程背景：
年報(bào)全面系統(tǒng)地揭示企業(yè)過去一年的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量以及非常重要的
非財(cái)務(wù)信息如管理層討論與分析、公司管治報(bào)告、董事會(huì)報(bào)告、公司內(nèi)控報(bào)告等，對(duì)公
司管理層和外部使用者非常重要。
但是企業(yè)年報(bào)往往數(shù)百頁(yè)長(zhǎng)，投資并購(gòu)案例復(fù)雜，融資債券測(cè)算難懂，專業(yè)性又強(qiáng)，
對(duì)許多人來(lái)說(shuō)望而卻步。本課程老師曾經(jīng)在幾乎零會(huì)計(jì)基礎(chǔ)下六個(gè)月內(nèi)一次過考取非常
權(quán)威的美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師專業(yè)資格，并且在最短的3年時(shí)間（平均要7、8年以上）內(nèi)連過三
級(jí)考試，取得“金融第一考”的美國(guó)特許金融分析師稱號(hào)，憑借的就是深厚的數(shù)學(xué)背景和
對(duì)財(cái)務(wù)、金融的獨(dú)特理解，用邏輯思維透徹理解財(cái)務(wù)、金融的每個(gè)概念，使財(cái)務(wù)、金融
理念真正成為每個(gè)人生活中不可分離的一部分。
本課程以上市公司萬(wàn)科企業(yè)和福耀玻璃的最新年報(bào)和具代表性的多家上市公司投資并
購(gòu)案例和融資債券發(fā)行為“實(shí)戰(zhàn)”素材，學(xué)了就會(huì)用，相信你一定做得到！

課程收益：
●
熟練使用資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表，對(duì)比較難懂的如股權(quán)投資、債券、衍生金
融資產(chǎn)、遞延所得稅等科目有清晰的理解
●
學(xué)會(huì)財(cái)務(wù)分析方法，對(duì)目標(biāo)公司就盈利能力、營(yíng)運(yùn)效率、財(cái)務(wù)杠桿、股價(jià)表現(xiàn)等分別進(jìn)
行縱向以及與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的橫向比較，評(píng)價(jià)各自優(yōu)劣
●
有別于傳統(tǒng)培訓(xùn)的以知識(shí)點(diǎn)為導(dǎo)向，本課程以投資并購(gòu)案例為主干線，從案例起點(diǎn)到案
例終點(diǎn)，一氣呵成，理論知識(shí)貫穿案例的每個(gè)節(jié)點(diǎn)，為案例服務(wù)
●
幫助學(xué)員從復(fù)雜的代表性的上市公司投資并購(gòu)案例和公告中，理清思路，知道什么信息
對(duì)并購(gòu)決策重要，培養(yǎng)良好邏輯思維
●
學(xué)會(huì)非常重要、有相當(dāng)難度、涉及財(cái)務(wù)與金融兩個(gè)范疇的資產(chǎn)評(píng)估方法；了解市場(chǎng)上主
流的投資并購(gòu)種類、交易結(jié)構(gòu)，熟悉全面收購(gòu)、公眾持股量最低要求等交易所規(guī)則
● 學(xué)會(huì)準(zhǔn)確計(jì)算不同種類的融資債券，了解如何應(yīng)對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的質(zhì)詢
●
熟悉非常重要的金融概念：對(duì)投資項(xiàng)目的評(píng)估和如何評(píng)估公司價(jià)值；對(duì)提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)
管理和決策水平、撰寫高水平的財(cái)務(wù)分析報(bào)告很有借鑒意義

課程時(shí)間：1天，6小時(shí)/天
課程對(duì)象：董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、企業(yè)中高管、董秘、財(cái)務(wù)主管、資金經(jīng)理、審計(jì)經(jīng)理、投
資經(jīng)理
課程方式：老師講授+案例分析+學(xué)員討論

課程大綱
第一講：上市房地產(chǎn)公司萬(wàn)科企業(yè)和制造企業(yè)福耀玻璃年報(bào)框架主要內(nèi)容
1. 董事會(huì)報(bào)告
1）經(jīng)營(yíng)情況討論與分析
2）公司投資情況
3）主要供應(yīng)商、客戶情況
4）利潤(rùn)分配及分紅派息預(yù)案
5）股本變動(dòng)及股東情況
2. 公司治理及企業(yè)管治報(bào)告
3. 監(jiān)事會(huì)報(bào)告、內(nèi)部控制情況

第二講：理解財(cái)務(wù)報(bào)表的總體思路
1. 財(cái)務(wù)三表及勾稽關(guān)系
2. 資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益、損益類科目及會(huì)計(jì)分錄透徹理解

第三講：萬(wàn)科企業(yè)和福耀玻璃財(cái)務(wù)報(bào)告解讀
一、審計(jì)報(bào)告
二、資產(chǎn)質(zhì)量分析
1.
流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目質(zhì)量分析：貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、衍生金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、預(yù)付
款項(xiàng)、其他應(yīng)收款、存貨、其他流動(dòng)資產(chǎn)
2.
非流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目質(zhì)量分析：其他權(quán)益工具投資、長(zhǎng)期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)、固定資
產(chǎn)、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)與商譽(yù)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用、遞延所得稅資產(chǎn)、其他非流動(dòng)資產(chǎn)
3. 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)資源配置戰(zhàn)略關(guān)系的分析
三、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析
1.
流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目質(zhì)量分析：短期借款、衍生金融負(fù)債、應(yīng)付賬款、預(yù)收款項(xiàng)、合同負(fù)債、
應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)、其他應(yīng)付款、其他流動(dòng)負(fù)債
2.
非流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目質(zhì)量分析：長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、遞延所得稅負(fù)債、其他非流動(dòng)負(fù)債
3. 資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)戰(zhàn)略關(guān)系的分析
四、所有者權(quán)益質(zhì)量分析
1. 股本
2. 資本公積
3. 其他綜合收益
4. 未分配利潤(rùn)
五、利潤(rùn)表項(xiàng)目質(zhì)量分析
1. 收入項(xiàng)目質(zhì)量分析：營(yíng)業(yè)收入、投資收益
2.
成本費(fèi)用質(zhì)量分析：營(yíng)業(yè)成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、資產(chǎn)減值、信用減值
、投資損失
3. 所得稅費(fèi)用
4. 利潤(rùn)質(zhì)量分析
5. 利潤(rùn)與企業(yè)戰(zhàn)略關(guān)系的分析
六、現(xiàn)金流量質(zhì)量分析
1. 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析
2. 投資活動(dòng)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析
3. 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析
4. 影響現(xiàn)金流量變化的主要原因

第四講：萬(wàn)科企業(yè)和福耀玻璃財(cái)務(wù)分析
1. 運(yùn)營(yíng)效率分析（橫向與縱向比較）
2. 財(cái)務(wù)杠桿分析（橫向與縱向比較）
3. 變現(xiàn)能力分析（橫向與縱向比較）
4. 償付能力分析（橫向與縱向比較）
5. 盈利能力分析（橫向與縱向比較）
6. 杜邦分析法：三駕馬車（橫向與縱向比較）
7. 資本市場(chǎng)表現(xiàn)分析（橫向與縱向比較）

第五講：融資債券測(cè)算
利息計(jì)提、實(shí)際利率、溢折價(jià)攤銷、匯兌損益等即使在不同上市公司年報(bào)上計(jì)算口徑也
是不盡相同，如何準(zhǔn)確計(jì)算？
1. 超短期債：房地產(chǎn)上市公司華夏幸福人民幣債券
2. 中長(zhǎng)期債：物流上市公司順豐控股人民幣債券
3. 中長(zhǎng)期債：制造企業(yè)上市公司美的美元債券

第六講：美年大健康產(chǎn)業(yè)（集團(tuán)）借殼上市公司江蘇三友集團(tuán)
一、行業(yè)及公司背景
二、并購(gòu)及上市動(dòng)因
三、上市種類、借殼上市與企業(yè)合并區(qū)別
四、財(cái)務(wù)分析
1. 資產(chǎn)置換
2. 發(fā)行股份股價(jià)、置出資產(chǎn)價(jià)格因派息、送紅股而可能調(diào)整
3. 置出、注入資產(chǎn)評(píng)估：成本法、收益法和市場(chǎng)法優(yōu)劣比較
4. 如何用收益法進(jìn)行資產(chǎn)估值
5. 發(fā)行股份數(shù)量的測(cè)算
6. 重大資產(chǎn)重組、借殼上市、關(guān)聯(lián)交易的規(guī)則判定
7. 業(yè)績(jī)對(duì)賭
8. 交易對(duì)價(jià)對(duì)買賣雙方的公平性判定
9. 資產(chǎn)重組、借殼上市后檢討，以判定是否成功

第七講：深圳上市公司泛?？毓墒召?gòu)香港上市華富國(guó)際控股
一、行業(yè)及公司背景
二、并購(gòu)動(dòng)因
三、財(cái)務(wù)分析
1. 交易架構(gòu)
2. 待售股份、要約股份、認(rèn)購(gòu)權(quán)、購(gòu)股權(quán)數(shù)量的辨別
3. 總代價(jià)的測(cè)算
4. 觸發(fā)現(xiàn)金全面收購(gòu)守則及其對(duì)策
5. 公眾持股比例未達(dá)標(biāo)的處理
6. 交易代價(jià)合理性的判定
7. 收購(gòu)商譽(yù)的測(cè)算
8. 華富國(guó)際收購(gòu)之后的業(yè)績(jī)和股價(jià)表現(xiàn)
9. 事后檢討成與敗

第八講：“反“并購(gòu)—上市公司福耀玻璃出售 75% 子公司股權(quán)
1. 交易架構(gòu)
2. 估值計(jì)算
3. 投資收益計(jì)算
4. 剩余 25%價(jià)值計(jì)算

第九講：投資項(xiàng)目及公司價(jià)值評(píng)價(jià)體系
1. 投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法
2. 公司股權(quán)價(jià)值評(píng)估模型

第十講：提升EXCEL 在財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用水平
1. 每月固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用自動(dòng)計(jì)算表
2. 每月工資表編制
3. 按揭貸款模型設(shè)計(jì)
4. 銷售臺(tái)賬、應(yīng)收賬款逾期提示設(shè)計(jì)

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