業(yè)財融合下的經(jīng)營分析創(chuàng)新

課程背景：

經(jīng)營分析反映企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略、經(jīng)營成果與經(jīng)營能力，有利于促進企業(yè)戰(zhàn)略與經(jīng)營決策，包括增長、盈利、現(xiàn)金流管理、營運資金管理、投融資等決策，有效配置財務資源，支持戰(zhàn)略目標達成。

經(jīng)營分析與推進業(yè)財融合有利于賦能業(yè)務人員優(yōu)化經(jīng)營管理決策，達成公司戰(zhàn)略、提高價值創(chuàng)造能力，對公司的增長能力、盈利能力、現(xiàn)金流創(chuàng)造能力、價值創(chuàng)造能力、資產(chǎn)質(zhì)量、營運效率、資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、安全性、持續(xù)性等進行分析和評價，支持經(jīng)營管理增值，促進企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

課程收益：

● 了解財務報表的結(jié)構(gòu)與邏輯，提高經(jīng)營分析能力。

● 促進戰(zhàn)略和經(jīng)營決策，提高企業(yè)經(jīng)營管理水平。

● 促進企業(yè)戰(zhàn)略和經(jīng)營管理八大創(chuàng)新，包括增長戰(zhàn)略、盈利戰(zhàn)略、現(xiàn)金流管理戰(zhàn)略、營運資金管理戰(zhàn)略、投融資戰(zhàn)略、資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略，促進企業(yè)價值創(chuàng)造。

● 基于企業(yè)戰(zhàn)略與價值創(chuàng)造能力進行經(jīng)營分析，提高經(jīng)營管理的戰(zhàn)略性、前瞻性、價值性，支持企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

課程時間：2天，6小時/天

課程對象：企業(yè)高管、業(yè)務人員、財務人員

課程方式：課堂講述、圖片展示、案例分析、小組討論等方式

課程大綱

第一講 ?推陳出新——從戰(zhàn)略經(jīng)營視角分析財務報表

報表一：資產(chǎn)負債表分析創(chuàng)新——基于戰(zhàn)略經(jīng)營視角

創(chuàng)新1：報表項目

1.?經(jīng)營資產(chǎn)vs經(jīng)營負債——凈經(jīng)營資產(chǎn)

2.?金融資產(chǎn)vs金融負債——凈金融負債

3.?經(jīng)營性流動資產(chǎn)vs經(jīng)營性流動負債——凈經(jīng)營營運資本

4.?經(jīng)營性長期資產(chǎn)vs經(jīng)營性長期負債——凈經(jīng)營長期資產(chǎn)

創(chuàng)新2：分析企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與質(zhì)量

營運資金結(jié)構(gòu)、經(jīng)營資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)

支持：營運資金管理決策、投融資決策

創(chuàng)新3：分析企業(yè)的戰(zhàn)略與運營能力

1. 營運資金管理戰(zhàn)略與運營資金效率分析
2. 經(jīng)營投資戰(zhàn)略與經(jīng)營資產(chǎn)效率分析

關注：從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率到經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

1. 融資戰(zhàn)略與資本結(jié)構(gòu)分析

關注：從資產(chǎn)負債率到金融負債率

4.經(jīng)營資產(chǎn)與金融資產(chǎn)的價值創(chuàng)造能力分析

關注：從總資產(chǎn)回報率到經(jīng)營資產(chǎn)回報率

案例：A公司的管理資產(chǎn)負債表分析——資產(chǎn)效率與資本結(jié)構(gòu)

報表二：利潤表分析創(chuàng)新——基于戰(zhàn)略經(jīng)營視角

創(chuàng)新1：報表項目創(chuàng)新

1.?區(qū)分邊際貢獻與毛利——分析產(chǎn)品盈利能力

2.?區(qū)分EBITDA與EBIT——分析經(jīng)營盈利貢獻

3.?區(qū)分主營業(yè)務利潤與非經(jīng)常性損益——分析主業(yè)與非主業(yè)的盈利貢獻

4.?區(qū)分經(jīng)營利潤與金融損益——分析經(jīng)營與金融業(yè)務的盈利貢獻

5.?計算NOPAT與EVA——分析價值創(chuàng)造能力

創(chuàng)新二：企業(yè)盈利質(zhì)量分析

——會計利潤、管理利潤、經(jīng)濟利潤

創(chuàng)新三：企業(yè)盈利戰(zhàn)略與盈利能力分析

1.?區(qū)分經(jīng)營活動盈利能力與金融活動盈利能力——促進盈利決策

關注：從銷售利潤率到經(jīng)營利潤率

2.?企業(yè)盈利戰(zhàn)略：低成本、差異化、集中

案例：A公司的管理利潤表分析——盈利能力與盈利質(zhì)量

報表三：現(xiàn)金流量表分析創(chuàng)新——基于戰(zhàn)略經(jīng)營視角

創(chuàng)新1：報表項目

1.經(jīng)營現(xiàn)金流的來源（經(jīng)營凈利潤、營運資本優(yōu)化）——支持盈利決策與運營決策

2.經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量對資本性支出的滿足程度——支持投資決策

3.自由現(xiàn)金流量——支持企業(yè)估值與價值管理

4.金融活動現(xiàn)金流量——支持企業(yè)資本決策

5.債務現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量——支持企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)與股利分配決策

創(chuàng)新2：分析企業(yè)的自由現(xiàn)金流

——分析自由現(xiàn)金流的來源與用途

創(chuàng)新3：企業(yè)現(xiàn)金流管理戰(zhàn)略與現(xiàn)金流創(chuàng)造能力分析
1.經(jīng)營盈利質(zhì)量與現(xiàn)金流貢獻

2.營運資金效率與現(xiàn)金流貢獻

3.投融資戰(zhàn)略與現(xiàn)金流

第二講 ?業(yè)財融合下的經(jīng)營分析——促進業(yè)務價值創(chuàng)造

一、傳統(tǒng)業(yè)務人員的局限

1.?傳統(tǒng)業(yè)務人員的理念局限

1）重業(yè)務、輕財務? ? ? ? 2）重經(jīng)營，輕管理

3）重增長，輕盈利? ? ? ? 4）重發(fā)展，輕合規(guī)

5）重投入，輕產(chǎn)出? ? ? ? 6）重數(shù)量，輕質(zhì)量

2.?傳統(tǒng)業(yè)務人員的能力局限

1. 缺乏價值分析能力
2. 缺乏精細化管理能力
3. 缺乏理性思維能力

二、業(yè)財融合促進價值創(chuàng)造

1.?促進業(yè)務部門轉(zhuǎn)變成價值中心

——營銷部門：從收入中心到利潤中心，考核利潤

——研發(fā)部門：從費用中心到利潤中心，考核利潤

——其他部門：從成本中心到價值中心，考核價值貢獻

2.財務人員主動賦能業(yè)務

——價值引領、預算管理、決策分析、賦能業(yè)務、合規(guī)管控、評價激勵

三、營銷環(huán)節(jié)經(jīng)營分析——促進營銷部門創(chuàng)造價值

1.分析優(yōu)化定價管理提高盈利

第一步：統(tǒng)一價格管理體系

第二步：定價盈利分析

第三步：價格優(yōu)化建議

案例： 某公司的價格分析——財務引領業(yè)務基于價值管理價格

2.分析優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提高盈利

第一步：分析產(chǎn)品盈利能力

第二步：提出產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化建議

第三步：推動產(chǎn)品盈利能力提升

案例：W公司的產(chǎn)品盈利分析系統(tǒng)——財務引領業(yè)務優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

3.分析和提高營銷費用投入產(chǎn)出

第一步：分析優(yōu)化營銷費用管理體系

第二步：細化分析營銷費用

第三步：營銷費用投入產(chǎn)出評價

案例：W公司的營銷費用投入產(chǎn)出管理——財務引領業(yè)務優(yōu)化資源配置

4.分析降低應收賬款

第一步：分析優(yōu)化應收賬款管理體系

第二步：優(yōu)化營銷管理模式

第三步：創(chuàng)新應收賬款考核機制

案例：全球500強A公司的現(xiàn)款現(xiàn)貨策略——財務引領業(yè)務提升現(xiàn)金流創(chuàng)造能力

四、制造環(huán)節(jié)經(jīng)營分析——促進制造部門創(chuàng)造價值

1.分析降低成本

第一步：優(yōu)化成本管理體系

過程成本管理、班組成本管理、訂單成本管理等

第二步：細化成本管理維度

業(yè)務成本、作業(yè)成本、產(chǎn)品成本、訂單成本

第三步：提供決策支持

分析成本改進方向、推動業(yè)務執(zhí)行降成本計劃

案例： W公司的作業(yè)成本管理——支持經(jīng)營決策與利潤提高

2.分析提高效率

第一步：分析工廠效率

第二步：提供決策支持

第三步：優(yōu)化經(jīng)營策略

——輕資產(chǎn)、去產(chǎn)能、智能化生產(chǎn)

3.分析降低庫存

第一步：分析庫存指標

第二步：優(yōu)化制造管理模式

第三步：創(chuàng)新庫存管理機制

案例：全球500強A公司的零庫存策略——財務引領業(yè)務提高營運效率

五、研發(fā)環(huán)節(jié)經(jīng)營分析——促進研發(fā)部門創(chuàng)造價值

1.產(chǎn)品盈利分析

1）新產(chǎn)品盈利目標管理

2）研發(fā)預算管理

3）工具方法創(chuàng)新：新產(chǎn)品盈利分析與上市評審

2.分析降低設計成本

1.?成本測算分析

2.?目標成本管理

3.?提出成本改進建議

3.分析優(yōu)化產(chǎn)品組合管理

1.?產(chǎn)品組合與盈利能力分析

2.?產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化建議

3.?產(chǎn)品導入的決策支持

案例：全球500強A公司的研發(fā)團隊績效考核機制創(chuàng)新——從開發(fā)產(chǎn)品到開發(fā)價值

第三講 ?戰(zhàn)略經(jīng)營決策分析：支撐戰(zhàn)略與經(jīng)營增值

創(chuàng)新一：企業(yè)增長戰(zhàn)略與增長能力分析

一、企業(yè)增長率與發(fā)展能力分析

1.收入增長率分析

1）內(nèi)含增長率（internal growth rate）

2）可持續(xù)增長率SGR

3）有機增長率

4）實際增長率

2.收入結(jié)構(gòu)分析

3.收入變動因素分析

4.行業(yè)收入對標分析

5.資本保值增值率

二、企業(yè)增長策略分析

三、企業(yè)增長風險分析

1.避免盲目擴張

2.避免財務資源不足

3.避免沒有利潤和現(xiàn)金流支撐的收入增長

創(chuàng)新二：企業(yè)盈利戰(zhàn)略與盈利能力分析

一、盈利能力分析

1.經(jīng)營盈利能力：主營業(yè)務利潤率、經(jīng)營凈利潤率

2.資本盈利能力：ROE

3.資產(chǎn)盈利能力：經(jīng)營資產(chǎn)回報率ROOA

4.價值創(chuàng)造能力：EVA

5.盈利能力對標分析

二、盈利策略分析

1.?分析主業(yè)盈利能力

2.戰(zhàn)略性地創(chuàng)造價值

三、風險防范

1.避免對非經(jīng)營利潤的依賴

2.避免降低資產(chǎn)效率來獲得利潤

創(chuàng)新三：企業(yè)現(xiàn)金流管理戰(zhàn)略與現(xiàn)金流創(chuàng)造能力分析

一、現(xiàn)金流創(chuàng)造能力分析

1. 經(jīng)營活動現(xiàn)金流
2. 自由現(xiàn)金流FCF?
3. 銷售現(xiàn)金比率
4. 盈利現(xiàn)金比率
5. 支付本金利息與現(xiàn)金股利的能力

二、現(xiàn)金流管理策略分析

三、風險防范

1.避免現(xiàn)金流不足

2.避免以降低現(xiàn)金流來實現(xiàn)利潤

創(chuàng)新四：企業(yè)營運管理戰(zhàn)略與營運效率分析

一、營運資金效率分析

1. 應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（Days Sales Outstanding, DSO）
2. 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（Days Inventory Outstanding, DIO）
3. 應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（Days Payable Outstanding, DPO）
4. 經(jīng)營周期
5. 現(xiàn)金周期（Cash Conversion Cycle, CCC）
6. 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
7. 經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
8. 產(chǎn)能利用率

二、營運資金管理策略分析

1）應收管理策略

2）庫存管理策略

三、風險防范

1.庫存風險

2.應收風險

創(chuàng)新五：投資戰(zhàn)略與投資分析——輕資產(chǎn)運營

一、企業(yè)投資分析

NPV、投資回報率、企業(yè)估值

二、企業(yè)投資策略分析

1.?價值創(chuàng)造：投資回報大于WACC

2.?資源平衡：投資所需資金的籌集與運用

3.?聚焦主業(yè)

三、風險防范

1.產(chǎn)能過剩

2.投機

3.資源不足

創(chuàng)新六：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與償債能力分析

一、企業(yè)杠桿與資本結(jié)構(gòu)分析

1. 經(jīng)營負債杠桿OLLEV
2. 金融負債杠桿FLEV
3. 無息負債 vs?有息負債
4. 權(quán)益資本vs?債務資本
5. 短期資本vs長期資本
6. 金融負債成本率
7. 金融負債/EBITDA
8. 資產(chǎn)負債率

二、企業(yè)融資策略分析

三、風險防范

高杠桿風險

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