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風投還是“瘋投” ——風險投資如何進行風險控制

培訓講師：張嶂

講師背景：
張嶂老師金融管理和法律專家香港中文大學法律學院金融法博士復(fù)旦大學法學理論/芝加哥肯特法學院金融法雙碩士沃爾瑪(中國)公司事務(wù)部研究顧問香港律師會法律發(fā)展研究員深圳前海國際船艇交易所高級顧問深圳廣播電臺生活頻率(FM94.2)《百法百眾》主持詳細>>

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風投還是“瘋投” ——風險投資如何進行風險控制詳細內(nèi)容

風投還是“瘋投” ——風險投資如何進行風險控制

課程涉及領(lǐng)域關(guān)鍵詞

企業(yè)投資? 風險控制? 創(chuàng)業(yè)投資? 私募股權(quán)投資

課程背景

只要是投資，就一定會有風險。風險投資，則更是一場高風險與高收益并存的博弈，一塊多米諾骨牌倒掉，就可能使企業(yè)與資本的合作付諸流水，例如：

（1）投資過于急功近利，就會迫使背負著資本重殼的企業(yè)，盲目做大，陷入擴張失控的陷阱。（2）企業(yè)的商業(yè)模式華而不實，風投被企業(yè)的表面文章所誘惑投下巨資，存有致命缺陷的商業(yè)模式如資本黑洞，風投的大筆投入就可能打了水漂。（3）風投指手畫腳，希望企業(yè)向左走，企業(yè)家不愿唯資本馬首是瞻，堅持企業(yè)向右走——合作者變成敵人，內(nèi)斗會導(dǎo)致企業(yè)元氣大傷，最后落得企業(yè)創(chuàng)始人被踢出局或者風投撤資的下場。

投資的失敗往往來源于風控的失敗。為避免失敗，風控者會采取各種措施和方法，以降低風險事件發(fā)生的可能性，或者是減少風險所造成的損失。通過介紹風投進行風控的理念、方式和具體實施措施，掌握股權(quán)投資的風險控制原理和實際操作經(jīng)驗，了解在實際投資中應(yīng)該如何通過各種風險控制思維和方法，實現(xiàn)高水平的風險控制，從而降低投資風險。

課程目標

? ? 通過授課和案例分析，使學員全面掌握風險投資行業(yè)的投資風險控制關(guān)鍵點和技巧。學會如何運用這些技能在股權(quán)投資實踐中進行風險識別、風險管理和風險控制。

課程特色：實戰(zhàn)性強，案例與理論結(jié)合，即學即用。

授課方式：講授

課程對象

（1）適合于對風險投資行業(yè)感興趣的人士；（2）初涉風險投資行業(yè)的投資經(jīng)理、風控經(jīng)理、私募股權(quán)投資管理人

課程收益

（1）增強對風險投資行業(yè)的基礎(chǔ)風控知識；（2）掌握投資中的風控體系；（3）掌握投資協(xié)議的法律風控關(guān)鍵點；（4）學習如何構(gòu)建風投行業(yè)的投資風控體系。

課程模型

課程大綱

一、什么是風控

（1）能承受的風險 vs?明知的風險；（2）補救的風控 vs?預(yù)防的風控；（3）全面風控 vs?內(nèi)部風控；（4）控制風險vs?沒有風險；

案例分析：股權(quán)投資的風險和E租寶的風險

二、充滿風險的風險投資

（1）投資眼中的“未來”和“當下”；（2）風險投資的生物學原理：從何而生；為何而長；（3）風投生命周期四字訣：融、投、管、退；（4）風險投資中的風險：行業(yè)、市場、企業(yè)、技術(shù)、人性；（5）規(guī)避風險的方法：深度、廣度、厚度

案例分析：中廣核匯聯(lián)基金的投資策略

三、通過預(yù)設(shè)投資標準控制風險

（1）行業(yè)：是不是朝陽行業(yè)；（2）實力：企業(yè)在同行業(yè)的排名；（3）市場：體量有多大；（4）股權(quán)結(jié)構(gòu)：獨裁、集中、分散、傀儡；（5）業(yè)務(wù)：單一、多元；（6）產(chǎn)業(yè)鏈：上下游關(guān)系；（7）管理團隊：穩(wěn)定、變動、水平、股權(quán)；（8）技術(shù)：核心、壁壘、市場化、知識產(chǎn)權(quán)；（9）財務(wù)數(shù)據(jù)：利潤、現(xiàn)金流、成長性；（10）戰(zhàn)略：上市意愿、未來發(fā)展、投資款使用；（11）實際控制人：能力、口碑、財力；（12）投資價格：市盈率；（13）商譽和訴訟。

——現(xiàn)場盡調(diào)：魔鬼都在細節(jié)中。

案例分析：阿波羅

四、通過財務(wù)預(yù)測、估值和對賭控制風險

（1）財務(wù)預(yù)測與估值；（2）常見的估值方法：PE，PB；拍腦袋；（3）風投如何估值；（4）對賭協(xié)議中的風險控制

案例分析：收獲寶

五、通過法律協(xié)議約定控制風險

（1）優(yōu)先清算權(quán)；（2）防稀釋條款；（3）董事會成員；（4）保護性條款；（5）股份兌現(xiàn)；（7）股份回購；（8）領(lǐng)售權(quán)；（9）競業(yè)禁止；（10）融資額；（11）登記權(quán)；（12）信息真實承諾書

案例分析：最高院判例“甘肅世恒案“

六、風投還是瘋投：失敗案例分析

（1）億唐：在高貴中沒落；（2）港灣網(wǎng)絡(luò)：聰明反被聰明誤；（3）ITAT：瘋狂擴張的背后；（4）凡客：從平凡再出發(fā)

七、風險投資的風控模型

（1）投資土木學：盡職調(diào)查體系；（2）投資建設(shè)學：科學的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。如何符合基金業(yè)協(xié)會的各項政策要求；（3）投資美學：缺乏體驗感與體驗感的重塑；（4）從數(shù)字到哲學，從哲學到美學。

案例演示：金融界最感人的廣告

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