單獨(dú)征收資本利得稅的時(shí)機(jī)尚不成熟，因?yàn)槠洳⒉荒苡行?shí)現(xiàn)政府?dāng)D壓股市、房市泡沫的政策目標(biāo)。

　　在國(guó)家稅務(wù)總局公布的2008年納稅申報(bào)表中，將股票轉(zhuǎn)讓所得與個(gè)人房屋轉(zhuǎn)讓所得列入了申報(bào)范圍，這被很多人視為開(kāi)征資本利得稅的準(zhǔn)備，引起股民的高度關(guān)注。

　　所謂資本利得稅，即對(duì)低買高賣資產(chǎn)所獲的收益征稅，常見(jiàn)的資本利得是指買賣股票、債券、貴金屬和房地產(chǎn)等所獲得的收益。

　　綜合國(guó)外對(duì)資本利得征稅的歷史，可以得出兩個(gè)簡(jiǎn)單結(jié)論。一是在工業(yè)化和城市化前期，培育市場(chǎng)是一國(guó)發(fā)展目標(biāo)，因此各國(guó)通常不征收資本利得稅，或者采取較強(qiáng)的優(yōu)惠減免措施。二是很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，多數(shù)國(guó)家都把資本利得與所得稅合并納稅，直到近些年，西方國(guó)家普遍進(jìn)入后工業(yè)社會(huì)，在財(cái)稅政策中，公平目標(biāo)比效率目標(biāo)更重要，才逐漸出現(xiàn)單獨(dú)的資本利得稅，來(lái)強(qiáng)化征管、彌補(bǔ)貧富分化。如德國(guó)在2007年5月決定把資本利得稅與所得稅脫離關(guān)系，并于2009年1月1日起單獨(dú)征收。

　　在我國(guó)，單獨(dú)征收資本利得稅的時(shí)機(jī)尚不成熟，這是因?yàn)槠洳⒉荒苡行?shí)現(xiàn)政府可能的政策目標(biāo)。

　　對(duì)于政府和公眾來(lái)說(shuō)，當(dāng)前談到資本利得稅，都是與股市聯(lián)系在一起。政府目前最擔(dān)心的，就是股票價(jià)格存在泡沫，過(guò)度投機(jī)會(huì)破壞市場(chǎng)健康發(fā)展。然而從根本上看，稅收影響的是投資者經(jīng)濟(jì)行為，而當(dāng)前股市泡沫的根源，卻并非經(jīng)濟(jì)因素造成的。其中最主要的就是股票發(fā)行制度存在問(wèn)題，包括以資金為本的申購(gòu)新股方法、發(fā)行比例太低等因素，都對(duì)股市泡沫有不可推卸的責(zé)任。再就是內(nèi)幕交易和股價(jià)操作行為，在千絲萬(wàn)縷的利益作用下，對(duì)股市規(guī)范性的監(jiān)管還遠(yuǎn)沒(méi)有到位。不從根本上清除股市操縱行為，資本就會(huì)獲得暴利，即使通過(guò)稅收提高資本成本，只要其獲利高于社會(huì)平均利潤(rùn)，大投機(jī)資本仍然會(huì)推進(jìn)泡沫積累，受損的只是中小投資者。

　　應(yīng)該說(shuō)，對(duì)許多發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，政策是一把“雙刃劍”，既可能是股市發(fā)展的促進(jìn)者，又或許是股市健康最大的敵人。資本利得稅作為一劑猛藥，針對(duì)的是監(jiān)管框架健全、投資機(jī)構(gòu)守法、股民意識(shí)理性的市場(chǎng)。市值居世界前列、IPO層出不窮，并不意味著就是強(qiáng)大的股市。例如，我國(guó)臺(tái)灣曾因擬開(kāi)征資本利得稅而造成股指大幅滑落，從12000多點(diǎn)跌到3000點(diǎn)，以至于證券管理當(dāng)局不得不宣布無(wú)限期擱置對(duì)資本利得稅的課征。

　　資本利得稅開(kāi)征的考慮，還與房?jī)r(jià)泡沫相關(guān)。但是從根本上看，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)根本缺陷是由非經(jīng)濟(jì)因素造成的。房?jī)r(jià)過(guò)高的根源是地方政府在缺乏與其事權(quán)相應(yīng)的財(cái)權(quán)的情況下，靠“賣地生財(cái)”搞建設(shè)的沖動(dòng)。不改革“土地財(cái)政”模式，房?jī)r(jià)高企也難以得到控制。同時(shí)，對(duì)于房產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得，現(xiàn)有個(gè)人所得稅已經(jīng)開(kāi)始落實(shí)征管，還處于逐步完善的過(guò)程中。從這個(gè)角度看，房地產(chǎn)市場(chǎng)必須先經(jīng)歷資本利得與個(gè)稅合并繳納的階段，在這一模式完善后，才能談到支持單獨(dú)設(shè)立資本利得稅的問(wèn)題。

　　對(duì)于其他資本轉(zhuǎn)讓來(lái)說(shuō)，在我國(guó)的規(guī)模還非常小。應(yīng)該說(shuō)，在人均收入水平較低、居民財(cái)富積累有限的情況下，單獨(dú)開(kāi)征資本利得稅并不能給政府增加多少財(cái)政收入，卻面臨征收難度和較高的征收成本。事實(shí)上，在西方成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家中，資本利得是貧富差距的主要源泉，因此資本利得稅可以作為公平目標(biāo)的重要手段。而在我國(guó)，貧富差距更多是源于一次分配的問(wèn)題，也就是壟斷、腐敗、官商勾結(jié)等問(wèn)題，用資本利得稅并不能從根本上解決這些問(wèn)題，因此不適用公平目標(biāo)的政策追求。

　　當(dāng)然，對(duì)于任何國(guó)家來(lái)說(shuō)，稅制的健全都必然伴隨稅收統(tǒng)計(jì)的完善，政府對(duì)炒股、炒樓所得要求申報(bào)，也是此過(guò)程中必經(jīng)的一環(huán)。但是，近年內(nèi)對(duì)股票轉(zhuǎn)讓所得征稅、或者單獨(dú)征收資本利得稅的可能性并不大。對(duì)公眾來(lái)說(shuō)，沒(méi)有必要對(duì)此過(guò)度敏感。

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