城投類公募REITs 的實(shí)操申報(bào)與融資投后管理 2天
城投類公募REITs 的實(shí)操申報(bào)與融資投后管理 2天詳細(xì)內(nèi)容
城投類公募REITs 的實(shí)操申報(bào)與融資投后管理 2天
城投類公募REITs 的實(shí)操申報(bào)與融資投后管理和風(fēng)險(xiǎn)防范
課程背景:
國家發(fā)展改革委辦公廳下發(fā)了《關(guān)于做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點(diǎn)項(xiàng)目申報(bào)工作的通知》(發(fā)改辦投資〔2020〕586號(hào));又根據(jù)國務(wù)院和國家發(fā)改委的要求,全國區(qū)縣正在加快推進(jìn)縣城城鎮(zhèn)化補(bǔ)短板強(qiáng)弱項(xiàng)工作,大力提升縣城公共設(shè)施和服務(wù)能力,促進(jìn)公共服務(wù)設(shè)施提標(biāo)擴(kuò)面、環(huán)境衛(wèi)生設(shè)施提級(jí)擴(kuò)能、市政公用設(shè)施提擋升級(jí)、產(chǎn)業(yè)培育設(shè)施提質(zhì)增效,擴(kuò)大有效投資、釋放消費(fèi)潛力、拓展市場縱深,為堅(jiān)定實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略和新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略提供重要支撐。
為培養(yǎng)熟悉平臺(tái)公司的投建運(yùn)營一體化人才,助力地方政府高效精準(zhǔn)、規(guī)范有序化解地方隱性債務(wù)、拓寬融資渠道、進(jìn)一步推動(dòng)“十四五”期間重點(diǎn)項(xiàng)目落地,充分發(fā)揮“新平臺(tái)公司”在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用,搞清楚,REITs、PPP、F+EPC、ABO等模式的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)
課程收獲:
對(duì)水務(wù)行業(yè)來說就是,REITs的購買人以購買或者發(fā)起認(rèn)購的方式,從污水處理廠等的資產(chǎn)持有人手里購買股權(quán)產(chǎn)權(quán),污水處理廠的資產(chǎn)持有人將資產(chǎn)的股權(quán)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)賣給REITs,獲得一筆現(xiàn)金。在后續(xù)的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)運(yùn)營年限中,水廠將運(yùn)營收入以分紅的方式分給REITs,REITs將這一部分收益穩(wěn)定持續(xù)的提供給REITs的投資人。
課程模式:理論20%+60%案例+20%互動(dòng)演練+答疑
課程設(shè)計(jì)時(shí)間:2天
課程大綱:
第一部分:REITs 基本內(nèi)容
1. REITs 的信托原理
2. 契約型和公司型 REITs的優(yōu)缺點(diǎn)
3. 權(quán)益型和抵押型 REITs的優(yōu)缺點(diǎn)
4、REITs 具有門檻較低、自由流通、分紅比例及回報(bào)率較高等典型特征
基礎(chǔ)設(shè)施REITs特征
基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)一定是有穩(wěn)定的現(xiàn)金流,以此為投資標(biāo)的
REITs是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品,是在公開市場交易的,所以它的流動(dòng)性很強(qiáng)
基礎(chǔ)資產(chǎn)必須每年能產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流,從而分配給REITs投資人,能保證REITs投資人這個(gè)市場持續(xù)發(fā)展。
REITs在國外的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)和啟發(fā)
案例:某地鐵城市建設(shè)
案例:某物流園建設(shè)
第二部分:國內(nèi) REITs 政策解讀
如何支持基建行業(yè)融資
知對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施REITs明確了兩大類資產(chǎn),有完全產(chǎn)權(quán)的,特許經(jīng)營權(quán)的。
2、基建 REITs 將聚焦核心城市群等重點(diǎn)區(qū)域
3、基建 REITs 可化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、助建筑公司形成良性閉合循環(huán)
案例:首創(chuàng)水務(wù)污水廠融資案例分析
基建 REITs 推動(dòng)基建運(yùn)營資產(chǎn)價(jià)值重估,且助力拓寬基建融資渠道意義重大。
第三部分:基礎(chǔ)設(shè)施 REITs 在 PPP 項(xiàng)目的應(yīng)用
1. REITs 是否能夠解決 PPP 項(xiàng)目社會(huì)資本方退出的痛點(diǎn)?
2. PPP 項(xiàng)目擬發(fā)行REITs存在哪些障礙?
① 股權(quán)收購的法律和實(shí)踐障礙
② 特許經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制
③ 能否覆蓋PPP項(xiàng)目的債務(wù)性融資存在不確定性
④ 基礎(chǔ)設(shè)施基金REITs流動(dòng)性問題(投資者偏好)
3. “PPP+REITs”的發(fā)展展望及現(xiàn)行政策解讀
① 《發(fā)改辦投資〔2020〕586號(hào)》要點(diǎn)分析
② 《公開公募基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引(試行)》要點(diǎn)分析
案例:秦淮河整治項(xiàng)目投融資PPP+REITs模式解讀
第四部分:基礎(chǔ)設(shè)施 REITs 全流程設(shè)計(jì)
1. 基礎(chǔ)設(shè)施 REITs 的市場參與主體
2. 基礎(chǔ)設(shè)施 REITs 的項(xiàng)目篩選(什么樣的項(xiàng)目能做REITs?)
3. “公募基金+ABS”的交易結(jié)構(gòu)
① 是否需要雙 SPV 結(jié)構(gòu)?
② 面臨《證券法》等上市規(guī)則的嚴(yán)格限制下組織結(jié)構(gòu)的選擇?
③ 基礎(chǔ)設(shè)施 REITs 的稅務(wù)環(huán)節(jié)?
4. 基礎(chǔ)設(shè)施 REITs 的增信措施
5. 基礎(chǔ)設(shè)施 REITs 的退出安排
6. 基礎(chǔ)設(shè)施 REITs 的申報(bào)流程
案例:大冶污水處理 REITs 模式與項(xiàng)目管理
第五部分:項(xiàng)目投后管理與風(fēng)險(xiǎn)控制
(一)還本付息保障機(jī)制
1. 項(xiàng)目收益資金的封閉管理
2. 收益不足的處理與界定
3. 資金壓力的統(tǒng)籌與規(guī)劃
(二)信息披露與合規(guī)性要求
1. 專項(xiàng)債券的信息披露要求
2. PPP項(xiàng)目的信息披露要求
3. 預(yù)算內(nèi)資金的合規(guī)性管理
4. 政策性貸款的管理要求
(三)項(xiàng)目變更與績效考核
1. 預(yù)算內(nèi)資金的財(cái)政資金績效評(píng)價(jià)
2. PPP項(xiàng)目的績效考核與管理
3. 項(xiàng)目變更的備案與管理
4. 項(xiàng)目全生命周期的產(chǎn)出管理
案例:南京水務(wù)公司PPP模式融資流程和落地項(xiàng)目
第六部分:總結(jié)匯總+互動(dòng)答疑
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