《中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與中美貿(mào)易戰(zhàn)》

中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與中美貿(mào)易戰(zhàn)

課程背景：
當(dāng)前，中國(guó)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，內(nèi)部的GDP增速開始放緩，外部美國(guó)挑起了貿(mào)易戰(zhàn)，歐
洲經(jīng)濟(jì)開始衰退，日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)也走到了一個(gè)十字路口。
面對(duì)復(fù)雜的宏觀經(jīng)濟(jì)局面，和40多年未有的新變革，到底如何判斷中國(guó)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)呢
？到底中美貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)對(duì)當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來多大影響？中美之間的貿(mào)易摩擦根源是什么？

本課程根據(jù)國(guó)內(nèi)頂級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的研究理論，結(jié)合各種最新鮮熱辣的熱點(diǎn)事件，通過數(shù)
十年詳實(shí)的各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和數(shù)據(jù)，為學(xué)員打開一個(gè)宏觀視角，透過各種紛繁復(fù)雜的事件
，歸納背后的底層邏輯和發(fā)展規(guī)律，試圖更好幫助學(xué)員更好理解中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)
狀及世界經(jīng)濟(jì)格局，從而幫助企業(yè)管理者做出更有利的戰(zhàn)略決策。

課程時(shí)間：2天，6小時(shí)/天
課程對(duì)象：
1. 銀行等金融行業(yè)的理財(cái)經(jīng)理、風(fēng)控人員
2. 銀行高凈值投資客戶、自由投資人
3. 政府、企事業(yè)單位的決策層、中層管理人員

課程收益：
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快速了解中國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。通過詳實(shí)的數(shù)據(jù)和案例分解，讓學(xué)員快速掌握新常態(tài)下，
經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律，理解L型發(fā)展趨勢(shì)，理解增速換擋，理解產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。在全球宏觀視
野下，去理解中美貿(mào)易戰(zhàn)的底層邏輯。幫助地方政府、企業(yè)做出更好的產(chǎn)業(yè)布局決策。

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投資趨勢(shì)預(yù)判。通過對(duì)中國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析，了解經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，了解中美之間貿(mào)
易摩擦的底層邏輯，可以幫助投資者預(yù)判資產(chǎn)價(jià)值走勢(shì)，做出更好的投資決策。
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豐富思考維度。從更歷史的，世界的維度去發(fā)現(xiàn)熱點(diǎn)事件背后的規(guī)律和信息，更好的提
升參與培訓(xùn)人員的獨(dú)立思考能力。

課程特色：
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扎實(shí)的理論基礎(chǔ)。本課程的理論基礎(chǔ)，來源于多個(gè)國(guó)內(nèi)頂級(jí)的宏觀經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)，以及
房地產(chǎn)研究專家，是經(jīng)過市場(chǎng)驗(yàn)證的理論體系。
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詳實(shí)的數(shù)據(jù)支撐。本課程的數(shù)據(jù)都是從wind、國(guó)家發(fā)展研究中心、彭博等知名數(shù)據(jù)庫獲
取，詳實(shí)而有說服力。
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鮮活的案例。本課程結(jié)合最新（3個(gè)月內(nèi)）的熱點(diǎn)事件，幫助學(xué)員更好地理解房地產(chǎn)周期
的規(guī)律，驗(yàn)證理論的可靠性。
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有趣。課程采用70%講授，30%討論、視頻和圖片等方式進(jìn)行講授，讓沒有扎實(shí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)
的人也可以很快掌握。

課程大綱
第一篇：中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析：增速換擋、轉(zhuǎn)型升級(jí)
第一講：中國(guó)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)概論
1. 中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀概述：最好的投資在中國(guó)
討論：全球投資環(huán)境哪里最好？
2. 金融周期
3. 產(chǎn)能周期
4. 房地產(chǎn)周期
5. 其他類型周期
應(yīng)用討論：當(dāng)前中國(guó)處在哪個(gè)周期

第二講：經(jīng)濟(jì)增速換擋與結(jié)構(gòu)升級(jí)
一、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速換擋與結(jié)構(gòu)升級(jí)
1. 我國(guó)正處于增速換擋期（國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心）
2. 中國(guó)勞動(dòng)力供求出現(xiàn)“劉易斯拐點(diǎn)”
討論：劉易斯拐點(diǎn)對(duì)你們單位有什么影響
3. 中國(guó)的后發(fā)優(yōu)勢(shì)（林毅夫）
討論：中國(guó)還可能恢復(fù)到8%的增速嗎？
4. 增速換擋在不同層面的表現(xiàn)
討論：我們的行業(yè)目前處在增速換擋的行業(yè)中嗎？
二、增速換擋期的需求結(jié)構(gòu)變動(dòng)趨勢(shì)
1. 投資、出口增速減緩，消費(fèi)比重上升
2. 勞動(dòng)密集型出口向技術(shù)、資本密集型出口轉(zhuǎn)變
3. 住行消費(fèi)向服務(wù)類消費(fèi)升級(jí)，房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速放緩
討論：未來3-5年，中國(guó)的機(jī)會(huì)在哪里
三、英美德日韓產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的基本規(guī)律
1. 制造業(yè)比重先升后降，工業(yè)化率、投資率和經(jīng)濟(jì)增速幾乎同時(shí)達(dá)到峰值
2. 行業(yè)發(fā)展與資金技術(shù)的關(guān)系
3. 工業(yè)化后期制造業(yè)和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)深度融合發(fā)展
4. 中國(guó)制造業(yè)處在哪個(gè)階段？
四、未來中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)
1. 中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)內(nèi)在演變趨勢(shì)
2. 未來中國(guó)制造業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)
3. 未來中國(guó)服務(wù)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)

第三講：新6%比舊8%好
1. 增速換擋至6%非常厲害
2. 未來20年不可能回到8%增速
3. 新6%比舊8%：產(chǎn)業(yè)升級(jí)了
4. 新6%比舊8%：企業(yè)利潤(rùn)提升了
5. 新6%比舊8%：居民生活改善了，政府威信提高了
6. 新6%比舊8%：利率下來了，股市走牛了
討論：你怎么看中國(guó)2019年的股市，邏輯是什么？
7. 改革是最大的希望，刺激是最大風(fēng)險(xiǎn)。

第四講：韓國(guó)、日本、中國(guó)臺(tái)灣、德國(guó)“增速換擋期”時(shí)期表現(xiàn)與中國(guó)當(dāng)前形勢(shì)的對(duì)比與
分析
一、韓國(guó)增速換擋期的資本市場(chǎng)表現(xiàn)：危機(jī)倒逼，經(jīng)濟(jì)和股市深蹲起跳
1.
韓國(guó)在1997年金融危機(jī)前，拒絕減速，刺激加杠桿，無風(fēng)險(xiǎn)利率高達(dá)14%，股市長(zhǎng)熊
2.
韓國(guó)在1997年金融危機(jī)后：危機(jī)倒逼出清，改革實(shí)質(zhì)推動(dòng)，GDP增速降一半，無風(fēng)險(xiǎn)利率
大降至4%，股市走牛
討論：韓國(guó)在增速換擋中，做對(duì)了什么？做錯(cuò)了什么？
日本增速換擋期的資本市場(chǎng)表現(xiàn)：危機(jī)倒逼，經(jīng)濟(jì)和股市深蹲起跳
1.
日本在1973年石油危機(jī)前：拒絕減速，刺激加杠桿，無風(fēng)險(xiǎn)利率高達(dá)10%以上，股市出現(xiàn)
泡沫后深跌
2.
日本在1973年石油危機(jī)之后：采取中性偏緊的貨幣政策，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化，無風(fēng)險(xiǎn)
利率大降，增速換擋成功后股市走出長(zhǎng)牛慢牛
討論：日本在增速換擋中，做對(duì)了什么？做錯(cuò)了什么？
三、中國(guó)臺(tái)灣增速換擋期的資本市場(chǎng)表現(xiàn)：經(jīng)濟(jì)平滑過渡，股債直接起跳
討論：中國(guó)臺(tái)灣在增速換擋中，做對(duì)了什么？做錯(cuò)了什么？
四、聯(lián)邦德國(guó)增速換擋時(shí)期的資本市場(chǎng)表現(xiàn)：先是需求刺激股債雙熊；后是供給側(cè)改革
，股債雙牛
討論：德國(guó)在增速換擋中，做對(duì)了什么？做錯(cuò)了什么？
討論：以上幾個(gè)國(guó)家的增速換擋，我們看到了什么規(guī)律？
五、結(jié)論：增速換擋期，無風(fēng)險(xiǎn)利率下降是牛市的催化劑，這取決于改革提速和出清去
杠桿進(jìn)程開啟
1. 增速換擋期，無風(fēng)險(xiǎn)利率過高是股市的殺器，無風(fēng)險(xiǎn)利率下降是牛市的催化劑
2. 增速換擋期，有可能經(jīng)濟(jì)增速往下走，股市往上走
3. 增速換擋期，改革造就大牛市，刺激醞釀危機(jī)
六、未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)：無風(fēng)險(xiǎn)利率下降提供了牛市的催化劑，改革喚醒了中國(guó)
股市
1. 2010-
2014年中國(guó)在增速換擋期上半場(chǎng)的資本市場(chǎng)表現(xiàn)：刺激，多改革，少加杠桿，出行慢利
率高，大熊市
2.
2014至今進(jìn)入增速換擋期的下半場(chǎng)，無風(fēng)險(xiǎn)利率下降，提供了牛市的催化劑，改革喚醒
了中國(guó)股市

第五講：轉(zhuǎn)型成功案例剖析：韓國(guó)在“增速換擋”
一、韓國(guó)在增速換擋期面臨的挑戰(zhàn)
1. 1961-1979年高速追趕期形成的體制機(jī)制和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)
2. 高速追趕其期的成就與產(chǎn)生的問題
3. 20世紀(jì)80年代以后進(jìn)入轉(zhuǎn)型期面臨的新挑戰(zhàn)
二、1980-1997年金融危機(jī)前韓國(guó)的應(yīng)對(duì)、進(jìn)展與問題
1. 金融危機(jī)前的政策應(yīng)對(duì)與結(jié)構(gòu)改革
2. 金泳三政府對(duì)形勢(shì)的認(rèn)識(shí)與應(yīng)對(duì)
3. 金融危機(jī)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型取得的進(jìn)展與存在的問題
討論：金泳三政府做對(duì)了什么？做錯(cuò)了什么？
三、1998-2003年金融危機(jī)后，韓國(guó)的政策應(yīng)對(duì)與結(jié)構(gòu)改革
1. 金融危機(jī)爆發(fā)的過程與原因
2. 金融危機(jī)后金大中政府對(duì)形勢(shì)的認(rèn)識(shí)與結(jié)構(gòu)改革
3. 金大中政府改革的效果
討論：金大中政府做對(duì)了什么？做錯(cuò)了什么？
四、金融危機(jī)前后的政策比較與啟示

第六講：中國(guó)1996—2001年供給側(cè)改革與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比較
1. 1996-2001年面臨的經(jīng)濟(jì)困難與原因
1）形勢(shì)嚴(yán)峻：虧損，通縮，職業(yè)高不良率
2）原因和政策爭(zhēng)論：外部性和周期性，還是體制性和結(jié)構(gòu)性
2. 1996-2001年的政策應(yīng)對(duì)，政策寬松和改革提速
3. 2010年以來的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與1996-2000年類似
4. 供給側(cè)改革是成功實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速換擋的關(guān)鍵
5. 1996-2001年資本市場(chǎng)表現(xiàn)：改革成功推進(jìn)、GDP增速降50%、股市漲200%
6. 2014-2015年牛市與1996-2001年類似

第二篇：中美貿(mào)易戰(zhàn)：經(jīng)濟(jì)背后的產(chǎn)業(yè)之爭(zhēng)
第一講：世界宏觀經(jīng)濟(jì)分析
一、世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期
二、世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期背景
三、世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的積極影響
四、美國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析
1. 美國(guó)三大股指近5年走勢(shì)
2. 美國(guó)VIX恐慌指數(shù)
3. 美元指數(shù)
4. 美國(guó)長(zhǎng)期失業(yè)率
5. 美國(guó)GDP增長(zhǎng)率
6. 美國(guó)利率
7. 美國(guó)制造業(yè)PMI
8. 2014-2019美國(guó)收益率曲線
9. 2005-2009美國(guó)收益率曲線
討論：你認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來會(huì)怎么走？為什么？

第二講：中美貿(mào)易戰(zhàn)根源于展望
一、中美貿(mào)易戰(zhàn)背景
二、美方向中方的要價(jià)清單
討論：要價(jià)清單中，美國(guó)真正要的是什么？
三、中美貿(mào)易失衡的根源
1. 全球價(jià)值鏈分工
2. 美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式
3. 美元霸權(quán)主義
4. 美國(guó)實(shí)施高科技出口禁令
5. 中美勞動(dòng)力成本差異
6. 余額貿(mào)易逆差
討論：你認(rèn)為中國(guó)當(dāng)前應(yīng)該采取怎樣的措施應(yīng)對(duì)中美貿(mào)易戰(zhàn)
四、中美貿(mào)易戰(zhàn)展望

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