財(cái)務(wù)分析在投融資、公司估值中的應(yīng)用

  培訓(xùn)講師：宋柏允

講師背景：
宋柏允老師——獨(dú)立宏觀經(jīng)濟(jì)研究者、宏觀經(jīng)濟(jì)解讀專家?獨(dú)立宏觀經(jīng)濟(jì)研究者?曾任A股創(chuàng)優(yōu)股份（831259）研發(fā)副總裁?曾任美地東方投資咨詢宏觀及行業(yè)研究員?曾任東方華爾金融咨詢首席研究員?曾任華爾金服網(wǎng)絡(luò)科技宏觀策略分析師宋老師曾以宏觀經(jīng)濟(jì)研 詳細(xì)>>

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財(cái)務(wù)分析在投融資、公司估值中的應(yīng)用

《財(cái)務(wù)分析在投融資、公司估值中的應(yīng)用》
從投資的角度看財(cái)務(wù)分析，公司估值
主講：宋柏允
【課程背景】
公司融資不可避免的遇到財(cái)務(wù)分析，但是財(cái)務(wù)人員往往對財(cái)務(wù)操縱指標(biāo)M-score、公司破產(chǎn)指標(biāo)Z-score比較陌生，投資方也閉口不談，只因所站角度不同。賣方（融資方）做得好，先了解買方（投資方）的想法，算好對方的賬，遠(yuǎn)比算好自己的賬更重要。
【課程收益】
了解從投資角度做財(cái)務(wù)分析會(huì)關(guān)注要點(diǎn)
掌握買方（投資方）財(cái)務(wù)分析的完整體系
能夠以財(cái)務(wù)分析為基礎(chǔ)對公司進(jìn)行合理估值
【課程特色】案例，深入淺出聽得懂；科學(xué)，背后理論講得明；實(shí)戰(zhàn)，學(xué)之能用定方向；展望，以史為鑒看未來
【課程對象】非金融企業(yè)家、高管及相關(guān)需求者
【課程時(shí)間】6 小時(shí)
【課程大綱】
一、為什么說權(quán)益融資看估值、固收融資看財(cái)報(bào)？
1、公司融資方式：權(quán)益與固收
2、公司估值定位、模型、程序
3、財(cái)報(bào)分析概覽：杜邦分析體系、M-score、Z-score
案例：長生生物
二、什么是會(huì)看財(cái)報(bào)？
1、財(cái)務(wù)報(bào)表構(gòu)成
資產(chǎn)負(fù)債表
利潤表
現(xiàn)金流量表
三張報(bào)表的勾稽關(guān)系
2、看財(cái)報(bào)第一關(guān)：還原現(xiàn)金流
二、初步財(cái)報(bào)分析做什么？
1、比率分析法應(yīng)用
償債能力分析應(yīng)用（資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等）
營運(yùn)能力分析應(yīng)用（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）
獲利能力分析應(yīng)用（凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率等）
發(fā)展能力分析應(yīng)用（營業(yè)增長率、資本積累率等）
2、看財(cái)報(bào)第二關(guān)：可持續(xù)模型建立
三、綜合財(cái)報(bào)分析做什么？
1、綜合財(cái)務(wù)分析應(yīng)用
杜邦財(cái)務(wù)分析應(yīng)用
M-score、Z-score分析應(yīng)用
2、公司所在行業(yè)對比
3、行業(yè)特征分析
四、公司估值是如何做出來的？
1、絕對估值模型
企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型（FCFF）
權(quán)益自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型（FCFE）
其他各種模型
2、相對估值模型
市盈率（P/E）
市盈率/增長率法（PEG）
市銷率法（P/S）
五、常見的財(cái)務(wù)操縱手法？
1、銷售相關(guān)的“操縱”
2、成本及費(fèi)用相關(guān)的“操縱”
3、資產(chǎn)相關(guān)的“操縱”
4、關(guān)聯(lián)交易
案例：長生生物、康美藥業(yè)、獐子島、樂視網(wǎng)

 

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