投融資類-股權(quán)融資與股權(quán)估值

  培訓(xùn)講師:宋柏允

講師背景:
宋柏允老師——獨(dú)立宏觀經(jīng)濟(jì)研究者、宏觀經(jīng)濟(jì)解讀專家?獨(dú)立宏觀經(jīng)濟(jì)研究者?曾任A股創(chuàng)優(yōu)股份(831259)研發(fā)副總裁?曾任美地東方投資咨詢宏觀及行業(yè)研究員?曾任東方華爾金融咨詢首席研究員?曾任華爾金服網(wǎng)絡(luò)科技宏觀策略分析師宋老師曾以宏觀經(jīng)濟(jì)研 詳細(xì)>>

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投融資類-股權(quán)融資與股權(quán)估值

《股權(quán)融資與股權(quán)估值》
企業(yè)股權(quán)融資的側(cè)重點(diǎn)與應(yīng)對(duì)辦法
主講:宋柏允
【課程背景】
超過半數(shù)的融資失敗案例中,并非項(xiàng)目不好,而是傳遞了錯(cuò)誤的信息,即:給對(duì)方(VC、PE)的東西,不是對(duì)方想要的;
一般公司都有財(cái)務(wù)人員,都有大量財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),但是私募股權(quán)基金關(guān)心的是:根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如何判斷公司破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)?如何判斷公司是否有財(cái)務(wù)操縱?公司未來能否持續(xù)盈利?如何對(duì)公司估值?私募關(guān)心,需要向私募融資的公司,更應(yīng)該關(guān)心……
【課程收益】
了解私募股權(quán)基金的基本情況及運(yùn)作
了解財(cái)務(wù)的基本知識(shí)、財(cái)報(bào)原理
建立財(cái)報(bào)分析框架:公司戰(zhàn)略分析、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析、財(cái)報(bào)分析
能夠根據(jù)給出的真實(shí)公司案例,依據(jù)財(cái)報(bào)估算其股權(quán)價(jià)值
【課程特色】案例,深入淺出聽得懂;科學(xué),背后理論講得明;實(shí)戰(zhàn),學(xué)之能用定方向;展望,以史為鑒看未來
【課程對(duì)象】非金融企業(yè)家、高管及有股權(quán)投資、融資需求者
【課程時(shí)間】6小時(shí)
【課程大綱】
一、股權(quán)融資在眾多融資方式中的特點(diǎn)是什么?
1、企業(yè)融資的眾多方式:固收類與權(quán)益類
固收類:銀行貸款、信托貸款、保理業(yè)務(wù)——共亡不共榮
權(quán)益類:股權(quán)融資——共亡共榮
2、成功與失敗的股權(quán)融資:
陳義紅創(chuàng)業(yè)與摩根斯坦利投資:中國動(dòng)向成功上市,投資回報(bào)率超過15倍
OFO和它的小黃車:錢燒完了,高管走了,債主來了
3、說說PE那些事
天使投資人:人是不是靠譜
風(fēng)險(xiǎn)投資:項(xiàng)目是不是靠譜
私募股權(quán)投資(發(fā)展基金):上市是不是靠譜
并購?fù)顿Y:杠桿是不是靠譜
PE運(yùn)作流程:調(diào)、投、管、退——錢不是問題,問題是時(shí)間和機(jī)遇
PE看企業(yè)的三大關(guān)鍵要點(diǎn):行業(yè)與市場(chǎng)、商業(yè)模式(盈利模式)、管理團(tuán)隊(duì)
估值與對(duì)賭協(xié)議:風(fēng)險(xiǎn)與收益的雙刃劍
案例:Kappa品牌與中國動(dòng)向、OFO小黃車、紅杉資本的投資標(biāo)準(zhǔn)
二、PE與PE不同,如何找到合適的投資者?
1、從阿里的故事說起
18羅漢創(chuàng)業(yè):3F成員
孫正義:精神伙伴
2、資本如何看待企業(yè)
資本只投資熟悉的領(lǐng)域:IDG、軟銀、鼎暉
經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下,資本熱衷的領(lǐng)域
案例:前導(dǎo)軟件的敗落、雅虎的成功、蒙牛乳業(yè)的快速擴(kuò)張
三、融資之前先明確,我們的商業(yè)模式能否吸引資本?
1、商業(yè)模式的定位:做自己擅長的事情
2、商業(yè)模式的盈利方式:賺錢才是王道
3、商業(yè)模式的關(guān)鍵資源:憑什么和別人競爭
4、關(guān)鍵流程:如何實(shí)現(xiàn)
5、寫B(tài)P與談融資的注意事項(xiàng)
案例:分眾傳媒、慈銘體檢、如家酒店、OFO、蘋果公司的分形商業(yè)模式
四、我們的團(tuán)隊(duì),是否能打動(dòng)資本?
1、企業(yè)股東
股東足夠少:貴精不貴多
資源足夠覆蓋:各方面都有人
一個(gè)核心股東:家有千口主事一人
股東之間信任:鐵打的市場(chǎng)鐵打的股東
2、核心企業(yè)家
企業(yè)家素質(zhì):專注、堅(jiān)韌、分享、學(xué)習(xí)
蒙牛的啟示:小勝靠智、大勝靠德
3、經(jīng)營團(tuán)隊(duì)
經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的特色
七人分粥的啟示:控制權(quán)和剩余價(jià)值索取權(quán)相匹配
案例:土豆網(wǎng)和趕集網(wǎng)的老板離婚官司、真功夫的最壞股權(quán)結(jié)構(gòu)、海底撈的帶頭大哥、新東方大清洗、蒙牛乳業(yè)、攜程四君子
五、我們的公司值多少錢?
1、影響公司估值的因素
宏觀背景:經(jīng)濟(jì)周期
行業(yè)特點(diǎn):行業(yè)分類及五力戰(zhàn)略模型
融資時(shí)機(jī):看股票市場(chǎng)
2、資本常用的估值方法
絕對(duì)估值:自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)
相對(duì)估值:P/E、EV/EBIT
案例:當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的口水戰(zhàn)
六、投資協(xié)議條款,里面有什么“坑”?
1、對(duì)賭協(xié)議
2、回購條款
3、其他常見條款
委派董事
一票否決
防稀釋
案例:蒙牛乳業(yè)激勵(lì)雙贏、永樂電器被并購、太子奶牢獄之災(zāi)、雨潤食品有驚無險(xiǎn)、俏江南被“組合條款”擊倒

 

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