資產(chǎn)證券化（2天）

資產(chǎn)證券化
課程大綱（2天）

課程背景
雖然中央要求信貸機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，支持小微企業(yè)，但金融機(jī)構(gòu)出于自身的風(fēng)險(xiǎn)和收
益的考慮，并沒(méi)有落實(shí)信貸政策，再加上房產(chǎn)“只住不炒”的定調(diào)，讓資金密集的房地產(chǎn)
行業(yè)也難以從銀行取得項(xiàng)目貸款。各行各業(yè)融資難已成為常態(tài)，創(chuàng)新融資方式已成為企
業(yè)必須思考的課題。
本課程通過(guò)講師的大量案例，細(xì)致地詮釋了資產(chǎn)證券化的實(shí)操技巧，讓您的企業(yè)在艱難
的融資環(huán)境中另辟蹊徑，走出獨(dú)特的融資之路，化解資金風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值倍增。

課程收益
? 了解資產(chǎn)證券化的種類(lèi)
? 了解資產(chǎn)證券化的特點(diǎn)
? 了解資產(chǎn)證券化的作用
? 掌握選擇資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的方法
? 掌握降低資產(chǎn)證券化利率的方法
? 掌握資產(chǎn)證券化的運(yùn)作程序
? 掌握資產(chǎn)證券化的內(nèi)部和外部信用增級(jí)方法
? 掌握創(chuàng)建SPV的方法
? 掌握資產(chǎn)證券化真實(shí)出售的風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)
? 掌握資產(chǎn)證券化模式運(yùn)作中的四個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題及解決方法
? 掌握資產(chǎn)證券化實(shí)操中的十二個(gè)具體問(wèn)題及解決方法
? 掌握資產(chǎn)證券化未來(lái)前瞻的兩大產(chǎn)品
? 掌握資產(chǎn)證券業(yè)務(wù)與其他債務(wù)融資方式比較的優(yōu)缺點(diǎn)



課程對(duì)象
公司股東、董事長(zhǎng)、董事、監(jiān)事、董事會(huì)秘書(shū)、財(cái)務(wù)總監(jiān)、審計(jì)總監(jiān)、財(cái)務(wù)經(jīng)理、資金
經(jīng)理、投資總監(jiān)、風(fēng)控總監(jiān)、財(cái)務(wù)人員等

課程特色
清晰、嚴(yán)謹(jǐn)、幽默、生動(dòng)，源于實(shí)戰(zhàn)，追求“落地”文化，運(yùn)用視頻、案例分析、課堂實(shí)
操、學(xué)員討論、講師點(diǎn)評(píng)等方法深入淺出地授課，咨詢(xún)式培訓(xùn)，提供落地表格、文檔等
工具模板，通過(guò)分享實(shí)戰(zhàn)工具，減少學(xué)員實(shí)際工作量，直接轉(zhuǎn)化為工作成果。





課程大綱
第一單元 資產(chǎn)證券化導(dǎo)入
■ 資產(chǎn)證券化的代表商品
? MBS融資
? ABS融資
■ 什么是ABS融資
■ ABS融資的種類(lèi)
■ ABS融資方式的作用
? 對(duì)發(fā)起人的作用
? 對(duì)投資者的作用
【案例】華潤(rùn)醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán)應(yīng)收賬款“出表”
■ ABS融資方式的特點(diǎn)
【案例】碧桂園購(gòu)房尾款資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃
■ ABS發(fā)展現(xiàn)狀
? 發(fā)行量
? 存量
? 平均成本
? 信用等級(jí)分布
■ 什么樣的資產(chǎn)可以做ABS的基礎(chǔ)資產(chǎn)
■ 如何降低ABS利率
■ 如何使用ABS的循環(huán)購(gòu)買(mǎi)功能
■ ABS最大的難度是什么



第二單元 ABS的運(yùn)作
■ ABS運(yùn)行程序
? 確定證券化資產(chǎn)目標(biāo)，組建資產(chǎn)池
? 創(chuàng)建SPV，實(shí)現(xiàn)“真實(shí)出售”
? 信用評(píng)級(jí)
? 信用增級(jí)
? 券商承銷(xiāo)發(fā)行債券
? 管理資產(chǎn)
? 清付本息
■ ABS融資的主要當(dāng)事人
? 原始權(quán)益人－發(fā)起人
? 特設(shè)信托機(jī)構(gòu)SPV－發(fā)行人
? 證券承銷(xiāo)商
? 信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)
? 國(guó)外：標(biāo)準(zhǔn)普爾（Standard &
Poor）、穆迪（Moody）、惠譽(yù)（Fitch）、達(dá)夫菲爾普斯（D&P）
? 國(guó)內(nèi)：大公、中誠(chéng)信、聯(lián)合、上海新世紀(jì)
? 信用增級(jí)機(jī)構(gòu)
?
內(nèi)部增級(jí)：銀行提供信用文件、保險(xiǎn)公司提供債券保險(xiǎn)、公司提供擔(dān)保，第三
方次級(jí)貸款
? 外部增級(jí)
? 設(shè)立超額利差賬戶(hù)
? 設(shè)立準(zhǔn)備金賬戶(hù)或現(xiàn)金擔(dān)保賬戶(hù)
? 優(yōu)先/次級(jí)分層結(jié)構(gòu)
? 超額擔(dān)保
? 債務(wù)保障比(DSCR)測(cè)試
? 加速清償事件
? 受托管理人
? 投資者
【分享】ABS參與方關(guān)系圖
■ SPV的創(chuàng)建
■ ABS真實(shí)出售
■ 不同行業(yè)ABS的成功案例
【房地產(chǎn)案例】三亞地產(chǎn)ABS
【高速公路案例】廣珠鐵路ABS
【電商案例】京東白條ABS的產(chǎn)品設(shè)計(jì)
【文化產(chǎn)業(yè)案例】歡樂(lè)谷主題公園入園憑證ABS
【教育產(chǎn)業(yè)案例】陽(yáng)光學(xué)院一期資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃
【互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)案例】去哪兒網(wǎng)“拿去花”第一期消費(fèi)分期資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃
【融資租賃產(chǎn)業(yè)案例】廣發(fā)恒進(jìn)-粵科租賃1期資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃
【個(gè)人案例】大衛(wèi)?波威的證券化
■ ABS模式運(yùn)作中的四個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題及解決方法
? SPV的組織形式
? 破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離
? 資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移方式
? 信用增級(jí)方式
■ ABS實(shí)操中的十二個(gè)具體問(wèn)題及解決方法
? 如何設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)
? 參與方各自承擔(dān)什么任務(wù)
? 如何進(jìn)行信用增級(jí)的安排
? 如何選擇基礎(chǔ)資產(chǎn)
? 怎樣測(cè)算規(guī)模及設(shè)計(jì)期限
? 企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的審批流程
? 工作流程表
? 項(xiàng)目篩選
? 基礎(chǔ)資產(chǎn)篩選
? 企業(yè)資產(chǎn)證券化申請(qǐng)文件的11個(gè)主要文件
? 原始權(quán)益人需要承擔(dān)的相關(guān)費(fèi)用
? 提交的基礎(chǔ)信息


第三單元 企業(yè)ABS未來(lái)發(fā)展的兩大前瞻產(chǎn)品
■ REITs
? 國(guó)外REITs的發(fā)展
? 國(guó)內(nèi)REITs與國(guó)外的差異
? 國(guó)內(nèi)REITs的種類(lèi)
? 國(guó)內(nèi)REITs的三大優(yōu)勢(shì)
■ 雙SPV
? 設(shè)立雙SPV的目的
? 雙SPV的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)
? 原始權(quán)益人的利益訴求
【案例】中信華夏蘇寧云創(chuàng)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃
【案例】揚(yáng)州保障房ABS


第四單元 資產(chǎn)證券業(yè)務(wù)與其他債務(wù)融資方式的比較
■ ABS與銀行貸款、短期融資券、公司債券
? 總體比較
? 融資成本
? 投資回報(bào)及風(fēng)險(xiǎn)
■ ABS與BOT比較
? 運(yùn)作難度和融資成本
? 投資風(fēng)險(xiǎn)
? 項(xiàng)目所有權(quán)和運(yùn)營(yíng)權(quán)
? 項(xiàng)目融資對(duì)象

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