2024年建筑行業(yè)投融資專(zhuān)項(xiàng)培訓(xùn)

課程背景：

2024年宏觀經(jīng)濟(jì)大勢(shì)是什么樣的？疫情全面解封后中國(guó)經(jīng)濟(jì)如何走到今天這種狀況，又將走向何方？

中國(guó)進(jìn)入后疫情時(shí)代，經(jīng)濟(jì)最差的時(shí)候過(guò)去了，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向，集中在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，在艱難復(fù)蘇期，政府政策顯得至關(guān)重要；同時(shí)建筑行業(yè)也處于新周期的起點(diǎn)，迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

本課程《2024年建筑行業(yè)投融資專(zhuān)項(xiàng)培訓(xùn)》目的主要是讓學(xué)員熟悉我國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期趨勢(shì)，初步掌握宏觀經(jīng)濟(jì)分析的理論與工具，掌握當(dāng)前形勢(shì)下建筑行業(yè)的宏觀分析工具和趨勢(shì)判斷，了解投資機(jī)會(huì)和投資邏輯，同時(shí)與學(xué)員的業(yè)務(wù)實(shí)踐結(jié)合起來(lái)加以分析和運(yùn)用，更好助推工作。

課程收益：

■ 了解宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，掌握經(jīng)濟(jì)分析的邏輯和趨勢(shì)，培養(yǎng)金融素養(yǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)視野；

■ 掌握當(dāng)前形勢(shì)下建筑行業(yè)的投資分析方法，提升專(zhuān)業(yè)技能，獲得行業(yè)分析工具；

■ 掌握當(dāng)前行業(yè)發(fā)展下的融資趨勢(shì)和融資工具，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)；

課程時(shí)間：1天，6小時(shí)

課程對(duì)象：企業(yè)總裁、上市公司總經(jīng)理、董秘與財(cái)務(wù)總監(jiān)、投資者、建筑行業(yè)從業(yè)人員

課程方式：講師授課+互動(dòng)討論+案例分析

課程大綱

第一講：2024年宏觀經(jīng)濟(jì)展望

一、2024年國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)展望

1.?海外通脹演繹，繼續(xù)影響全球經(jīng)濟(jì)走向

2.?全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)下，美聯(lián)儲(chǔ)或面臨政策困境

二、2024年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)展望

1.?貨幣政策方面，將繼續(xù)“穩(wěn)中求進(jìn)”，寬松有度

2.?財(cái)政政策方面，強(qiáng)調(diào)“底線”思維下“加力提效”

——內(nèi)需拉動(dòng)是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)及資產(chǎn)估值回升的關(guān)鍵

3.?投資增速與效益并進(jìn)：新基建和新經(jīng)濟(jì)投資增速，投資效益提升

4.?進(jìn)出口改善：出口缺口補(bǔ)齊，進(jìn)口保持穩(wěn)中增速

課堂討論：2024年，你認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)？有哪些可關(guān)注的產(chǎn)業(yè)？

三、2024年資本市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)分析（四個(gè)角度）

1.?內(nèi)需拉動(dòng)下的“二次房改模式”和“新汽車(chē)產(chǎn)業(yè)2. 0版升級(jí)”

2.?“碳中和，碳達(dá)峰”下的綠色新能源發(fā)展

3.?“國(guó)家安全”體系和能力現(xiàn)代化推進(jìn)下的軍事安全和科技安全

4.?養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展下的新機(jī)遇

案例分析：

1）當(dāng)前全球投資機(jī)會(huì)分析：確定性資產(chǎn)的投資

2）低估值&高股息&高現(xiàn)金流核心資產(chǎn)：巴菲特增配“日特估”

3）廣義實(shí)體資產(chǎn)（主要為商業(yè)地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施）：挪威政府全球養(yǎng)老基金增配新能源基礎(chǔ)設(shè)施。

第二講： 2024年房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展解讀

一、政策研究：力度加大，效果漸顯

1.2023年7月24日中央定調(diào)后政策變化：監(jiān)管部門(mén)支持政策頻出，迎來(lái)政策底

2.地方政策落地情況及政策效果評(píng)估： 認(rèn)房不認(rèn)貸，取消限購(gòu)限售，市場(chǎng)修復(fù)

3.整體市場(chǎng)：政策效果尚不明顯，短期市場(chǎng)有望逐漸筑底

二、風(fēng)險(xiǎn)化解：成效已現(xiàn)，任重道遠(yuǎn)

1.風(fēng)險(xiǎn)出清進(jìn)展：房企違約，多家退市，風(fēng)險(xiǎn)出清在加速

2.風(fēng)險(xiǎn)化解方式:?債務(wù)重組，項(xiàng)目盤(pán)活，促銷(xiāo)，恢復(fù)經(jīng)營(yíng)

三、市場(chǎng)研判：供求變化，分化加劇

1.供求新變化：供不應(yīng)求明顯緩解，穩(wěn)規(guī)模，提品質(zhì)

2.行業(yè)分化加?。簝?yōu)勢(shì)地區(qū)仍有空間，改善型需求為關(guān)鍵支撐

3.市場(chǎng)展望：短期逐漸趨穩(wěn)，兩三年內(nèi)銷(xiāo)售規(guī)模提升

四、趨勢(shì)分析：穩(wěn)定預(yù)期，升級(jí)發(fā)展

1.穩(wěn)定預(yù)期：全力保交付，堅(jiān)定市場(chǎng)信

2.升級(jí)發(fā)展：戰(zhàn)略上重視經(jīng)營(yíng)服務(wù)，提高經(jīng)營(yíng)性收入占比

實(shí)操演繹：某頭部房企集團(tuán)合適資源配置布局自持房產(chǎn)，服務(wù)，科技等業(yè)務(wù)賽道

第三講：2024年建筑行業(yè)投資展望

一、當(dāng)前行業(yè)形勢(shì)與市場(chǎng)分析

1.中國(guó)建筑行業(yè)處于新周期起點(diǎn)

1）戶籍城鎮(zhèn)化率低于50%，提升空間大

2）基建與政府債務(wù)呈現(xiàn)一定負(fù)相關(guān)性

3）地方政府化債方法

2.基建是穩(wěn)增長(zhǎng)的中流砥柱

1）預(yù)計(jì)2024年基建投資增速10%（狹義）和9.35%（廣義）

2）水利建設(shè)投資有望更上一層樓

3）交通強(qiáng)國(guó)助力交通基建穩(wěn)中有升

4）中國(guó)人均基建與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家尚有較大提升空間

3.“三大工程”改善房建預(yù)期

1）房地產(chǎn)投資和銷(xiāo)售承壓

2）新開(kāi)工有望隨拿地觸底回升

3）“三大工程”年投資或超2萬(wàn)億元

二、建筑行業(yè)投資展望

1.城中村改造定調(diào)，多地城投規(guī)劃體量龐大

1）政策層面解讀：

2023年城中村改造定調(diào)積極，多地實(shí)施計(jì)劃落地規(guī)模龐大

2）市場(chǎng)空間解讀

21個(gè)超大特大城中村城市住房面積：約11億平方米

城中村改造投資規(guī)模測(cè)算：

年均總投資規(guī)模約8300億元， 拆建比，資金和項(xiàng)目周期影響權(quán)重大；

城中村改造地產(chǎn)帶動(dòng)作用：拉動(dòng)房屋開(kāi)工端編輯改善，去庫(kù)存效果明顯；

案例分析：歷史復(fù)盤(pán)由棚改，舊改到城改的變遷，城市更新建設(shè)持續(xù)深入

3）實(shí)操策略解讀

引導(dǎo)主體：政府引導(dǎo)，市場(chǎng)化主導(dǎo)，多模式并行

土地開(kāi)發(fā)模式：“做地”+一二級(jí)聯(lián)動(dòng)，各區(qū)域因城施策

改造+安置方式：拆整結(jié)合分類(lèi)改造，實(shí)物+貨幣多元補(bǔ)償

案例分析：深圳華潤(rùn)大沖村項(xiàng)目：政企村多方協(xié)同機(jī)制，打造人文綜合區(qū)

2.上下游企業(yè)分析

1）設(shè)計(jì)/承包企業(yè)：貫穿一二級(jí)開(kāi)發(fā)，利于區(qū)域性規(guī)劃設(shè)計(jì)/監(jiān)理檢測(cè)龍頭企業(yè)；

2）建筑企業(yè)：利于區(qū)域性國(guó)企施工龍頭和全國(guó)性建筑央企龍頭企業(yè)；

3）建材企業(yè)：水泥/防水/涂料需求釋放，利于全國(guó)性防水材料和涂料建材龍頭企業(yè)；

3.?工建分化，數(shù)字建設(shè)和潔凈空間廣

1）匯率波動(dòng)影響國(guó)際工程業(yè)績(jī)

2）化建工程景氣度受油價(jià)擾動(dòng)

3）新基建獲得專(zhuān)項(xiàng)債支持

4）潔凈室工程潛力大

4.?一帶一路海外訂單加速，海外業(yè)務(wù)收入占比提升

1）國(guó)內(nèi)對(duì)外投資高速增長(zhǎng)，

2）建筑央企海外收入比重有望進(jìn)一步提升

第四講：2024年建筑行業(yè)融資展望

一、金融政策解析

1.2023年10月《關(guān)于規(guī)劃建設(shè)保障性住房的指導(dǎo)意見(jiàn)》國(guó)發(fā)【2023】14號(hào)解讀

2.2023年10月31日中央金融工作會(huì)議解讀

二、融資業(yè)務(wù)發(fā)展方向解析

1.大型央國(guó)企工程建設(shè)企業(yè)：主要將精力“保交樓”等項(xiàng)目；

2.電投、能建、電建等能源電力施工單位：新能源及儲(chǔ)能大發(fā)展項(xiàng)目；

3.房建、基建、城投控股的工程建設(shè)企業(yè)：城市更新與城中村改造項(xiàng)目；

三、融資工具分析

1.商票，信用貸，工程保函，

2.供應(yīng)鏈融資，保理，

3.融資租賃

4.資產(chǎn)證券化

案例分析：某市保障房資產(chǎn)證券化發(fā)行10.5億元

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