2024年宏觀經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)趨勢(shì)解讀

課程背景：

2024年宏觀經(jīng)濟(jì)大勢(shì)是什么樣的？疫情全面解封后中國(guó)經(jīng)濟(jì)如何走到今天這種狀況，又將走向何方？2024年股票及基金如何投資，資本市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)在哪里？

當(dāng)前，全球通脹持續(xù)高企，各發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體紛紛貨幣緊縮，美國(guó)處在40年最激烈的加息周期，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加大。預(yù)計(jì)2024年全球資本流動(dòng)和資產(chǎn)價(jià)格演繹仍將受通脹形勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏主導(dǎo)，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)收緊的貨幣政策可能在2024年下半年迎來(lái)緩和，資本市場(chǎng)也將隨之波動(dòng)。中國(guó)進(jìn)入后疫情時(shí)代，經(jīng)濟(jì)最差的時(shí)候過去了，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向，集中在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，在艱難復(fù)蘇期，政府政策顯得至關(guān)重要。

本課程《2024年宏觀經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)趨勢(shì)解讀》目的主要是讓學(xué)員熟悉世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和我國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期趨勢(shì)，以及幫助學(xué)員及時(shí)了解資本市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)及趨勢(shì)，初步掌握宏觀經(jīng)濟(jì)分析的理論與工具，掌握當(dāng)前形勢(shì)下房地產(chǎn)市場(chǎng)的總體情況和2024年文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展展望，并能夠與學(xué)員的業(yè)務(wù)實(shí)踐結(jié)合起來(lái)加以分析和運(yùn)用，更好地助推工作。

課程收益：

■ 了解宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，掌握經(jīng)濟(jì)分析的邏輯和趨勢(shì)，培養(yǎng)金融素養(yǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)視野；

■ 掌握當(dāng)前形勢(shì)下房地產(chǎn)市場(chǎng)的整體發(fā)展情況，同時(shí)對(duì)2024年進(jìn)行發(fā)展預(yù)期管理；

■ 掌握文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展的分析思路和邏輯推理，應(yīng)用于實(shí)踐；

課程時(shí)間：1天，6小時(shí)

課程對(duì)象：企業(yè)總裁、各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)、公司中高管人員，投資者、金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員

課程方式：講師授課+互動(dòng)討論+案例解析

課程大綱

第一講：從經(jīng)濟(jì)周期看“經(jīng)濟(jì)”

一、康波周期—長(zhǎng)周期

1.?熊彼特的創(chuàng)新生命周期理論

2.?康波周期的驅(qū)動(dòng)因素

——技術(shù)創(chuàng)新是最根本原因

1）勞動(dòng)節(jié)約型創(chuàng)新：產(chǎn)品差異化競(jìng)爭(zhēng)加大

2）技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化：競(jìng)爭(zhēng)格局形成

3.?康波周期與世界經(jīng)濟(jì)格局

4.?五次康波周期

討論：新一輪康波周期是什么？

二、庫(kù)茲涅茨周期—中周期

討論：什么是庫(kù)茲涅茨周期？

1.?庫(kù)茲涅茨的房地產(chǎn)周期分析

2.?庫(kù)茲涅茨周期在中國(guó)的應(yīng)用

案例：中國(guó)樓市還能持續(xù)多久？

三、美林投資時(shí)鐘

討論：什么是美林時(shí)鐘？

1.?美林時(shí)鐘的劃分周期

2.?美林時(shí)鐘在中國(guó)市場(chǎng)的有效性

討論：下一個(gè)美林時(shí)鐘何時(shí)開始？

第二講：2024年宏觀經(jīng)濟(jì)展望

一、2024年國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)展望

1.?海外通脹演繹，繼續(xù)影響全球經(jīng)濟(jì)走向

2.?全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)下，美聯(lián)儲(chǔ)或面臨政策困境

二、2024年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)展望

1.?貨幣政策方面，將繼續(xù)“穩(wěn)中求進(jìn)”，寬松有度

2.?財(cái)政政策方面，強(qiáng)調(diào)“底線”思維下“加力提效”

——內(nèi)需拉動(dòng)是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)及資產(chǎn)估值回升的關(guān)鍵

3.?投資增速與效益并進(jìn)：新基建和新經(jīng)濟(jì)投資增速，投資效益提升

4.?進(jìn)出口改善：出口缺口補(bǔ)齊，進(jìn)口保持穩(wěn)中增速

討論：2024年，你認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)？有哪些可關(guān)注的產(chǎn)業(yè)？

三、2024年資本市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)分析（四個(gè)角度）

1.?內(nèi)需拉動(dòng)下的“二次房改模式”和“新汽車產(chǎn)業(yè)2. 0版升級(jí)”

2.?“碳中和，碳達(dá)峰”下的綠色新能源發(fā)展

3.?“國(guó)家安全”體系和能力現(xiàn)代化推進(jìn)下的軍事安全和科技安全

4.?養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展下的新機(jī)遇

案例分析：

1）當(dāng)前全球投資機(jī)會(huì)分析：確定性資產(chǎn)的投資

2）低估值&高股息&高現(xiàn)金流核心資產(chǎn)：巴菲特增配“日特估”

3）廣義實(shí)體資產(chǎn)（主要為商業(yè)地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施）：

挪威政府全球養(yǎng)老基金增配新能源基礎(chǔ)設(shè)施。

第三講： 當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)深度解析

一、政策研究：力度加大，效果漸顯

1.7月24日中央定調(diào)后政策變化：監(jiān)管部門支持政策頻出，迎來(lái)政策底

2.地方政策落地情況及政策效果評(píng)估： 認(rèn)房不認(rèn)貸，取消限購(gòu)限售，市場(chǎng)修復(fù)

3.整體市場(chǎng)：政策效果尚不明顯，短期市場(chǎng)有望逐漸筑底

二、風(fēng)險(xiǎn)化解：成效已現(xiàn)，任重道遠(yuǎn)

1.風(fēng)險(xiǎn)出清進(jìn)展：房企違約，多家退市，風(fēng)險(xiǎn)出清在加速

2.風(fēng)險(xiǎn)化解方式:?債務(wù)重組，項(xiàng)目盤活，促銷，恢復(fù)經(jīng)營(yíng)

三、市場(chǎng)研判：供求變化，分化加劇

1.供求新變化：供不應(yīng)求明顯緩解，穩(wěn)規(guī)模，提品質(zhì)

2.行業(yè)分化加?。簝?yōu)勢(shì)地區(qū)仍有空間，改善型需求為關(guān)鍵支撐

3.市場(chǎng)展望：短期逐漸趨穩(wěn)，兩三年內(nèi)銷售規(guī)模提升

四、趨勢(shì)分析：穩(wěn)定預(yù)期，升級(jí)發(fā)展

1.穩(wěn)定預(yù)期：全力保交付，堅(jiān)定市場(chǎng)信

2.升級(jí)發(fā)展：戰(zhàn)略上重視經(jīng)營(yíng)服務(wù)，提高經(jīng)營(yíng)性收入占比

實(shí)操演繹：某頭部房企集團(tuán)合適資源配置布局自持房產(chǎn)，服務(wù)，科技等業(yè)務(wù)賽道

第四講：2024年文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展解析

一、以旅游為核心產(chǎn)業(yè)的企業(yè)投資機(jī)會(huì)分析

1.?核心點(diǎn)：景區(qū)資源稟賦，經(jīng)營(yíng)及開發(fā)建設(shè)

2.?景區(qū)資源稟賦：景區(qū)質(zhì)量等級(jí)，收費(fèi)權(quán)，流量，門票收入

3.?經(jīng)營(yíng)層面：

1）疊加景區(qū)交通，表演利率潤(rùn)高的連動(dòng)收入，

2）警惕“酒店，旅游社業(yè)務(wù)受外部影響大，波動(dòng)性大”

3）警惕“景區(qū)+地產(chǎn)”或多元化經(jīng)營(yíng)可能面臨風(fēng)險(xiǎn)

4.?開發(fā)建設(shè)層面：建設(shè)周期和資金回籠期匹配

5.?債務(wù)層面：關(guān)注短期償債壓力及流動(dòng)性壓力

二、以城投業(yè)務(wù)及旅游開發(fā)為核心的企業(yè)投資機(jī)會(huì)分析

1.?核心：區(qū)域基本面，與政府規(guī)劃發(fā)展的緊密結(jié)合和支持程度

2.?區(qū)域基本面：區(qū)域經(jīng)濟(jì)和財(cái)政實(shí)力強(qiáng)，人口密度大，交通發(fā)達(dá)程度

3.?與政府的緊密度和支持程度：

片區(qū)開發(fā)，綜合城市基建，軌道交通建設(shè)，保障方建設(shè)等重組整合機(jī)會(huì)

三、文旅產(chǎn)業(yè)融資及盤活存量資產(chǎn)

1.?存量債券管理：短債與長(zhǎng)債的管理

2.?旅游資產(chǎn)證券化：依托景區(qū)項(xiàng)目的基礎(chǔ)設(shè)施REITS

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